Spravodajstvo 19.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 19. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street pokračovala aj v utorok v raste na najvyššie úrovne v tomto roku, keď nákupnú silu čerpala zo zverejnenia ďalších solídnych kvartálnych firemných výsledkov z bankového sektora od Morgan Stanley a Bank of America. Obchodníkom neprekážalo ani zverejnenie relatívne slabých amerických júnových štatistík maloobchodných tržieb a priemyselnej produkcie.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street v úvode výsledkovej sezóny výrazne zabrala, keď hlavné indexy rástli už šiestykrát za ostatných sedem dní. V rámci amerického trhu sa najlepšie darilo sektoru tradičnej ekonomiky reprezentovanej blue chips indexom Dow Jones, ktorý posilnil viac ako o jedno percento. Investorov povzbudili predovšetkým dobré kvartálne výsledky ďalších dvoch veľkých bánk, Bank of America a Morgan Stanley. Následne predstavila ceny svojich AI produktov spoločnosť Microsoft, čo povzbudilo investorov a jej akcie vystrelili na nové historické maximá. To spôsobilo otočku v celom technologickom sektore reprezentovanom indexom Nasdaq, ktorý až do daného momentu mierne strácal. K tomu sa pridali i stále solídne maloobchodné tržby, ktoré však mierne zaostali za odhadmi, čo sa javí ako ideálny variant z pohľadu nastavenia menovej politiky Fedu. Európske akcie vyčkávajúce na dnešnú inflačnú štatistiku z eurozóny sa niesli na pozitívnej vlne zo zámoria a pripísali si zhruba polpercentné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4555,0 b.	0,71%	2,61%	18,63%
Dow Jones	USA	34951,9 b.	1,06%	2,02%	5,44%
NASDAQ Composite	USA	14353,6 b.	0,76%	4,31%	37,14%
STOXX Europe 600	EUR	460,8 b.	0,62%	2,00%	8,44%
DAX 30	GER	16125,5 b.	0,35%	2,12%	15,81%
CAC 40	FRA	7319,2 b.	0,38%	1,37%	13,06%
FTSE 100	GBR	7453,7 b.	0,64%	2,35%	0,03%
Nikkei 225	JPN	32493,9 b.	0,32%	0,90%	24,52%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19015,7 b.	-2,05%	1,91%	-3,87%
Shanghai SE Composite	CHN	3197,8 b.	-0,37%	-0,73%	3,51%
MSCI Developed World	USD	3042,5 b.	0,68%	3,03%	16,90%
MSCI Emerging World	USD	1022,1 b.	-0,55%	2,74%	6,87%

Dlhopisové trhy

Výnosy na amerických štátnych dlhopisoch mierne poklesli, keď reagovali na prichádzajúce makrodáta naznačujúce odolnosť americkej ekonomiky. Už citeľnejšie klesali výnosy v Európe, keď investori očakávajú ďalší rýchly ústup inflačných tlakov aj v eurozóne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,79 %	-2 bps	-18 bps	-9 bps
10- ročný nemecký výnos	2,39 %	-9 bps	-26 bps	-18 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,91 %	-10 bps	-30 bps	-21 bps
10- ročný španielsky výnos	3,39 %	-12 bps	-33 bps	-27 bps
10- ročný taliansky výnos	4,01 %	-14 bps	-40 bps	-70 bps
10- ročný britský výnos	4,33 %	-10 bps	-33 bps	66 bps
10- ročný japonský výnos	0,48 %	0 bps	2 bps	6 bps
10- ročný ruský výnos	11,23 %	0 bps	3 bps	92 bps
10- ročný slovenský výnos	3,66 %	-8 bps	-27 bps	-4 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	212,85	0,89%	1,29%	3,01%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2230,47	0,10%	1,00%	1,92%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	541,75	0,26%	1,97%	5,46%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	299,49	0,29%	1,14%	4,30%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	314,82	0,23%	1,01%	6,10%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,96	0,78%	1,22%	1,96%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	337,17	0,09%	0,56%	4,95%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,91	0,75%	1,17%	2,86%

Komoditné trhy

Pri stagnujúcom dolári sa darilo zlatu, ktoré zaknihovalo viac ako percentné zisky. K rastu sa vrátila aj ropa, keď rastú vyhliadky na mäkké pristátie americkej ekonomiky, ktorá by sa tak na základe zlepšovania ekonomickej aktivity mohla vyhnúť recesii. K rastu prispievajú i obavy z nedostatku komodity na trhu pre obmedzovanie produkcie zo strany niektorých krajín kartelu OPEC+ v druhej polovici roka.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,63	1,44%	0,29%	-7,31%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	75,75	2,16%	1,23%	-5,62%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1978,72	1,21%	2,41%	8,48%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	25,06	0,86%	8,36%	4,60%
Meď (UScent za libru), COMEX	381,60	-0,42%	1,67%	0,14%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	986,40	0,66%	6,20%	-8,18%
Index komodít (v bodoch)	490,51	1,30%	1,88%	-5,68%
Energetický index (v bodoch)	712,48	1,54%	1,02%	-9,75%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	194,43	-0,88%	1,77%	-9,05%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	161,61	1,17%	3,41%	5,24%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,52	1,19%	1,61%	5,53%

Devízové trhy

Dolár je v poslednom období pod tlakom v dôsledku vyhliadok na skoré ukončenie cyklu zvyšovania úrokových sadzieb v USA. Výnimkou nebol ani včerajšok, keď voči euru prechodne oslabil až na najnižšie úrovne od februára minulého roka. Pred výraznejšími stratami ho zachránili priaznivé maloobchodné tržby za jún, ktoré len ľahko zaostali za analytickým konsenzom.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1229	-0,06%	1,96%	4,67%
EUR/GBP	0,8613	0,22%	1,17%	-2,79%
EUR/CHF	0,9629	-0,40%	-0,54%	-2,76%
EUR/RUB	101,909	0,19%	2,27%	22,26%
EUR/CZK	23,851	0,30%	-0,03%	-1,31%
EUR/HUF	373,47	-0,07%	-1,37%	-7,01%
EUR/PLN	4,4499	0,14%	0,25%	-5,29%
EUR/JPY	155,89	0,01%	0,88%	9,93%

Dôležité správy z ekonomiky

V Spojených štátoch boli včera zverejnené štatistiky maloobchodných tržieb, ktoré spomalili tempo rastu na 1,5 percenta na medziročnej báze (ešte pred rokom sa ich rast pohyboval okolo 10 percent) a medzimesačne rástli 0,2 percenta, čím zaostali na oboch bázach za očakávaniami. Tzv. kontrolná skupina maloobchodných tržieb (očistená o niektoré volatilné štatistiky ako automobily, palivá, stavebné materiály a pod.), ktorá lepšie reflektuje spotrebiteľské trendy, však rástla na medzimesačnej báze o 0,6 percenta a medziročnej o 4,3 percenta, čo je nad očakávania. Aj toto je však celkovo relatívne slabé číslo, keďže ide o nafúknuté inflačné čísla a predané objemy klesajú. Inak povedané, spotrebiteľ je aj vďaka robustnému trhu práce na tom relatívne dobre, no stále nebude zásadne prispievať k ekonomickému rastu.
Spomaľovanie americkej ekonomiky na čele s výrobným sektorom potvrdili aj včera zverejnené čísla júnovej priemyselnej produkcie, ktorá sa na medziročnej báze dostala do kontrakcie, keď klesla o 0,4 percenta pri medzimesačnom poklese na úrovni 0,5 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno boli zverejnené inflačné čísla zo Spojeného kráľovstva, ktoré ukázali na výraznejšie ako očakávané spomalenie tempa rastu spotrebiteľských cien, ktoré dosiahlo na medziročnej báze 7,9-percentnú dynamiku (vs. 8,7 percenta v máji) a jadrová inflácia rástla medziročne 6,9-percentným tempom (vs. 7,1 percenta v máji).
Dopoludnia budú zverejnené finálne čísla júnovej inflácie z eurozóny, ktoré by sa oproti flashovému číslu nemali zásadne líšiť.
Z USA dorazia čísla z realitného trhu v podobe vydaných stavebných povolení a začatej výstavby za jún.
V plnom prúde pokračuje kvartálna výsledková sezóna, kde dnes okrem iného pred otvorením amerického trhu zverejní čísla Goldman Sachs a večer po zatvorení Tesla, Netflix či IBM.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:30	USA	Maloobchodné tržby m/m jún	0,20%	0,50%
14:30	USA	Maloobchodné tržby r/r jún	1,50%	2%
15:15	USA	Priemyselná produkcia m/m jún	-0,5%	-0,5%
15:15	USA	Priemyselná produkcia r/r jún	-0,4%	0%
16:00	USA	Obchodné zásoby m/m máj	0,20%	0,10%

Zaujalo nás

Svätý grál medzi zberateľmi telefónov

Nerozbalený a neporušený iPhone prvej generácie z roku 2007 sa stáva medzi zberateľmi čoraz obľúbenejším. Najnovšie prekonal ďalší aukčný rekord, keď sa v americkej Louisiane vydražil za 190-tisíc dolárov. Pritom vtedy raritný 4 GB variant si pôvodný majiteľ zaobstaral za 600 dolárov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,85%	-0,24%	-2,07%	1,41%	1,91%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,57%	6,19%	3,42%	13,02%	-2,48%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,42%	3,47%	3,00%	5,45%	3,49%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,09%	-1,35%	-3,00%	-0,81%	0,98%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,49%	2,77%	2,13%	15,06%	-1,02%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,91%	15,28%	21,85%	15,80%	7,20%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,55%	9,16%	14,09%	13,48%	15,92%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,58%	0,73%	1,58%	4,49%	4,00%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	5,08%	5,88%	1,07%	2,86%	6,04%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,44%	11,48%	19,72%	20,23%	10,62%
Generali Emerging Europe EUR	2,75%	12,09%	16,26%	29,73%	2,52%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,15%	-2,27%	0,82%	11,20%	3,97%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	0,05%	1,51%	4,88%	20,82%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,36%	-0,46%	2,90%	12,50%	4,57%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,29%	-1,03%	0,64%	10,03%	3,24%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,42%	-0,14%	2,87%	6,53%	1,62%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,42%	-0,59%	0,48%	13,26%	2,97%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,69%	0,15%	-3,99%	-4,93%	1,29%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-3,96%	9,38%	7,47%	19,46%	-0,66%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-2,98%	7,66%	6,62%	16,68%	-0,69%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	4,11%	10,30%	5,66%	5,39%	6,36%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,95%	-3,29%	-11,78%	-21,26%	5,30%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,10%	-9,62%	-19,32%	-20,99%	5,01%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-6,45%	-10,94%	-18,75%	-23,30%	4,04%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,07%	-8,05%	-16,96%	-19,48%	2,93%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-5,63%	-9,27%	-11,64%	-8,29%	3,76%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,73%	-10,64%	-20,99%	-21,19%	3,41%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,61%	1,45%	-2,69%	-2,59%	-0,63%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,67%	-1,02%	-6,98%	-8,71%	3,57%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,56%	-1,09%	-5,21%	-3,63%	7,21%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	6,78%	12,08%	8,31%	12,50%	3,06%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,18%	3,06%	-0,27%	1,28%	1,20%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,95%	5,06%	5,06%	3,59%	8,93%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-2,37%	-3,30%	-6,06%	-7,18%	3,20%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,54%	0,51%	-1,06%	-3,25%	3,65%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,60%	0,90%	-0,10%	1,31%	0,05%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,36%	0,02%	-0,63%	-0,10%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,32%	4,98%	9,48%	14,35%	9,13%
Parvest Aqua Classic EUR	-0,18%	3,03%	2,64%	10,16%	12,77%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,84%	-0,51%	-0,55%	-0,92%	3,81%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,84%	-1,91%	-7,47%	12,19%	-0,07%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,36%	-3,93%	-6,78%	-8,66%	-3,19%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,89%	-1,09%	-1,17%	-3,60%	4,29%
J&T Bond Fond EUR	0,29%	0,89%	2,18%	3,31%	3,96%
J&T Select EUR	1,75%	1,55%	4,10%	4,28%	2,11%
J&T Profit EUR	0,46%	1,02%	2,33%	3,00%	3,08%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 17.7.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,44%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,12%	82,12%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,43%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,61%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,60%	87,60%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,62%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,95%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,96%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,80%	92,75%	5,87%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,10%	87,40%	6,09%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,99%	4,45%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-5,28%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,84%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,91%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,73%	89,73%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,27%	87,27%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,30%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,88%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,13%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,96%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-212,07%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%