Dôležité správy z ekonomiky

• Hlavnou udalosťou stredy bolo ukončenie dvojdňového zasadnutia Výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC) americkej centrálnej banky. Fed v súlade so širokým očakávaním doručil tretie zníženie sadzieb v tomto roku, keď ich „cutol“ o 25 bázických bodov do pásma 4,25 – 4,5 percenta. Celkovo teda doručil v tomto roku zníženie základných sadzieb o 100 bázických bodov, čo bolo menej ako miestami príliš optimistické očakávania v priebehu roka. Vyhlásenie zo zasadnutia ostalo v podstate nezmenené oproti ostatnému zasadnutiu. Aktualizovaná ekonomická prognóza, kde bol zlepšený výhľad ekonomického rastu na budúci rok na 2,1 percenta z 2,0 percenta v septembri, zvýšená projekcia jadrovej inflácie na 2,5 percenta z 2,2 percenta a znížený odhad miery nezamestnanosti na 4,3 percenta zo 4,4 percenta, naznačuje spolu s aktualizovaným dot plot grafom, kde boli odhady vývoja základnej sadzby centrálnymi bankármi posunuté oproti septembru podstatne nahor, že Fed bude len veľmi pozvoľne uvoľňovať menovú politiku v roku 2025. Dot plot graf naznačuje len dva „cuty“ po 25 bázických bodov v budúcom roku, dva v roku 2026 a jeden v roku 2027, kde bola neutrálna sadzba posunutá na 3,0 percenta (z 2,9 percenta v septembri). Derivátový trh kalkuluje s prvým celým „cutom“ sadzieb v budúcom roku až na júl, keď aj sprievodný slovník šéfa Fedu Jeromea Powella bol opatrný a signalizoval opatrnosť pri ďalšej úprave menovej politiky. Dnešné rozhodnutie nebolo prijaté jednoznačne, keď sa proti postavila šéfka clevelandského Fedu Beth Hammacková. Je zrejmé, že Fed bude sledovať a reagovať na proinflačnú hospodársku politiku nového establishmentu Donalda Trumpa, ktorý plánuje predlžovať daňové škrty a zavádzať nové, robiť obmedzenia v imigračnej politike a zrejme pokračovať vo vysokých rozpočtových deficitoch. Okrem toho Fed vykonal technickú úpravu jednodňovej reverznej repo sadzby (zníženie o 30 bázických bodov) a teraz dosahuje dolnú hranicu Fed funds na úrovni 4,25 % (zníženie o 25 bázických bodov). Tento krok sa vo všeobecnosti očakával. Znižuje sa tým kompenzácia dosiahnuteľná v reverznom repo okne a malo by to podnietiť menšie využívanie tohto okna.
• Zo Spojeného kráľovstva dorazili novembrové inflačné čísla, ktoré ukázali odraz inflačných tlakov v súlade s očakávaniami. Medziročné tempo rastu spotrebiteľských cien sa zrýchlilo na 2,6 percenta z 2,3 percenta v októbri, pričom jadrová inflácia akcelerovala na 3,5 percenta z 3,3 percenta v októbri, čo je však nižšie číslo ako 3,6-percentný konsenzus trhu. Medzimesačné tempo spotrebiteľských cien sa zvoľnilo na 0,1 percenta z 0,6 percenta v októbri. Report ukázal, že inflácia v službách je naďalej lepkavá a drží sa na úrovni 5,0 percenta, pričom očistená jadrová inflácia v službách dokonca akceleruje. Väčšina inflácie v službách by však mala postupne klesať najmä od jari budúceho roka, keď by mali tzv. indexované ceny rásť pomalším tempom (vzhľadom na nižšiu mieru inflácie v práve sa končiacom roku). To by malo dať priestor na to, aby Bank of England „cutovala“ sadzby pod štvorpercentnú úroveň v priebehu budúceho roka.
• Z eurozóny dorazila včera finalizácia novembrových inflačných dát, kde bol flashový odhad revidovaný nadol na 2,2 percenta z pôvodných 2,3 percenta, pričom októbrový výsledok bol revidovaný nadol na 2,0 percenta z 2,3 percenta. Jadrová inflácia bola potvrdená na úrovni 2,7 percenta ako vo flashovom odhade.
• Zo Spojených štátov okrem toho dorazila séria dát z realitného trhu. Vydané stavebné povolenia sa v novembri odrazili o 6,1 percenta na medzimesačnej báze a presiahli 1,5 milióna jednotiek prvýkrát od februára tohto roku. Začatá výstavba však zaostala za očakávaním, keď klesla pod 1,3 milióna jednotiek.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dnes by mala Bank of England rozhodnúť o tom, že základné úrokové sadzby ostanú nezmenené na úrovni 4,75 percenta.
• Už ráno bola zverejnená nemecká spotrebiteľská dôvera podľa Gfk za január, ktorá sa síce zlepšila na -21,3 bodu z -23,1 bodu v decembri, no ide o historicky nízke úrovne dôvery pri slabom raste nemeckej ekonomiky a obavách spotrebiteľov o budúcnosť.
• Zo Spojených štátov dorazia pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, posledná finalizácia rastu HDP za tretí kvartál spolu s inflačným ukazovateľom PCE cien, decembrový prieskum Philly Fed Manufacturing, ako aj predaje starších domov za november.

Zaujalo nás

Z Číny sa za dve dekády stala automobilová trhová jednotka

Údaje International Organization of Motor Vehicle Manufacturers ukazujú, že kým začiatkom 21. storočia mala veľká európska päťka štátov, pozostávajúca z Nemecka, Francúzska, Spojeného kráľovstva, Talianska a Španielska, približne tretinový podiel na globálnej automobilovej produkcii, najnovšie dáta ukázali, že tento pomer sa scvrkol na 13 percent. Naopak, čínsky podiel dosahoval začiatkom milénia niečo vyše jedného percenta a dnes sa v Číne vyrobí 39 percent všetkých osobných automobilov sveta!