Spravodajstvo 18.09.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 18. 9. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Hlavné zámorské indexy uzatvárali bez výraznejších zmien. Úvod obchodovania bol síce silný a indexy s priaznivými údajmi z maloobchodu i priemyslu mali tendenciu mierne rásť, no okolo šiestej hodiny popoludní sa tento rast vyčerpal, indexy začali odovzdávať nadobudnuté zisky a vrátili sa na hodnoty z predchádzajúceho záveru, kde sa aj držali počas zvyšku obchodnej seansy. Zdá sa, že investori sa pripravujú na dnešný výsledok zasadnutia Fedu a vyčkávajú. Ohľadom sadzieb postupne nastala zmena v trhových očakávaniach, keď investori skôr veria 50-percentnému zníženiu sadzieb. Podľa nástroja CME Fedwatch sa takémuto kroku prisudzuje pravdepodobnosť až 63 percent.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street prešľapovala na mieste, keď trh vyčkáva na dnešné rozhodnutie o nastavení menovej politiky americkej centrálnej banky. Európske akcie boli na tom o poznanie lepšie a rástli naprieč všetkými významnejšími regionálnymi trhmi.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5634,6 b.	0,03%	2,53%	18,13%
Dow Jones	USA	41606,2 b.	-0,04%	2,13%	10,39%
NASDAQ Composite	USA	17628,1 b.	0,20%	3,54%	17,43%
STOXX Europe 600	EUR	517,2 b.	0,40%	1,82%	N/A
DAX 30	GER	18726,1 b.	0,50%	2,52%	11,79%
CAC 40	FRA	7487,4 b.	0,51%	1,08%	N/A
FTSE 100	GBR	8309,9 b.	0,38%	1,27%	7,46%
Nikkei 225	JPN	36203,2 b.	-1,03%	0,12%	8,19%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17660,0 b.	1,37%	2,47%	3,59%
Shanghai SE Composite	CHN	N/A	N/A	N/A	N/A
MSCI Developed World	USD	3640,5 b.	-0,01%	2,49%	14,87%
MSCI Emerging World	USD	1090,5 b.	0,41%	2,60%	6,52%

Dlhopisové trhy

Výnosy na amerických štátnych dlhopisoch nasledované európskymi konkurentmi poskočili vyššie v reakcii na známky odolnej americkej ekonomiky, keď prekvapivo silný zostáva americký spotrebiteľ.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,65 %	3 bps	0 bps	-23 bps
10- ročný nemecký výnos	2,14 %	2 bps	1 bps	N/A
10- ročný francúzsky výnos	2,86 %	3 bps	1 bps	N/A
10- ročný španielsky výnos	2,94 %	2 bps	-2 bps	N/A
10- ročný taliansky výnos	3,50 %	2 bps	-9 bps	N/A
10- ročný britský výnos	3,77 %	1 bps	-5 bps	23 bps
10- ročný japonský výnos	0,83 %	-2 bps	-7 bps	22 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,76 %	-2 bps	-3 bps	N/A
10- ročný slovenský výnos	3,31 %	3 bps	1 bps	14 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	225,53	-0,12%	0,36%	1,88%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2380,95	-0,17%	0,24%	N/A
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	617,93	0,31%	1,00%	8,55%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	333,04	-0,10%	0,74%	N/A
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	359,33	0,12%	0,68%	N/A
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,83	-0,11%	0,21%	N/A
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	380,79	0,09%	0,18%	N/A
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	242,90	-0,11%	0,27%	N/A

Komoditné trhy

Zlato sa po predchádzajúcom náraste konsolidovalo tesne pod svojimi historickými maximami. Svoje straty z predchádzajúceho obdobia umazáva ropa, ktorá včera pridala necelé dve percentá a od svojho ročného minima z minulého týždňa sa už odrazila o viac ako osem percent.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	73,70	1,31%	6,52%	-4,34%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	71,19	1,57%	8,27%	N/A
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2569,50	-0,50%	2,10%	24,55%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,70	-0,10%	8,09%	28,06%
Meď (UScent za libru), COMEX	421,35	0,01%	4,28%	8,30%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	985,92	-0,17%	4,52%	-0,60%
Index komodít (v bodoch)	451,25	0,71%	4,62%	N/A
Energetický index (v bodoch)	627,42	1,28%	5,45%	-5,75%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	215,78	-0,32%	6,04%	5,51%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	268,95	-0,60%	3,43%	N/A
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	90,07	0,41%	3,78%	18,81%

Devízové trhy

Euro voči doláru mierne strácalo, keď ZEW index dôvery v nemeckú i celú ekonomiku eurozóny dopadol najpesimistickejšie za ostatný rok. Naopak, dáta z americkej ekonomiky príjemne prekvapili a potvrdili tak odolnosť americkej ekonomiky na konci cyklu zvyšovania úrokových sadzieb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1114	-0,17%	0,85%	N/A
EUR/GBP	0,8444	0,25%	0,23%	-2,66%
EUR/CHF	0,9415	0,11%	0,87%	1,34%
EUR/RUB	102,351	0,73%	1,03%	2,09%
EUR/CZK	25,103	-0,21%	0,10%	N/A
EUR/HUF	394,48	0,04%	-0,64%	N/A
EUR/PLN	4,2742	-0,03%	-0,14%	-1,61%
EUR/JPY	158,27	1,09%	0,82%	N/A

Dôležité správy z ekonomiky

Dôvera investorov v nemeckú ekonomiku sa v septembri znovu výraznejšie zhoršila, a to dokonca viac, ako sa očakávalo. Index dôvery ekonomického inštitútu ZEW sa znížil z 19,2 bodu v auguste na 3,6 bodu, pričom konsenzus bol nastavený, že klesne na 17 bodov. Investori horšie hodnotia aj súčasnú situáciu, kde sa index prepadol z -77,3 bodu na -84,5 bodu. Znížila sa i dôvera v ekonomiku celej eurozóny, a to zo 17,9 bodu na 9,3 bodu.
Americké maloobchodné tržby dopadli v auguste lepšie, ako sa očakávalo, keď namiesto poklesu mierne narástli medzimesačne o 0,1 percenta, čo po solídnom 1,1-percentnom náraste v júli je dôkazom odolného spotrebiteľského dopytu v priebehu tretieho kvartálu. Ich medziročný nárast sa však spomalil z 2,9 percenta na 2,1 percenta.
Sentiment navyše podporila priemyselná produkcia, ktorá za august vykázala slušnú dynamiku, keď vzrástla o 0,8 percenta.
Podnikové zásoby sa v USA v júli medzimesačne zvýšili o 0,4 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Kľúčovou udalosťou dneška bude výsledok dvojdňového zasadnutia americkej centrálnej banky, od ktorej sa očakáva prvé zníženie úrokových sadzieb od marca 2020.
Vo Veľkej Británii bude zverejnená spotrebiteľská a výrobná inflácia za august.
Augustová inflačná štatistika bude zverejnená aj za eurozónu.
Z USA dorazia údaje z realitného trhu v podobe vydaných stavebných povolení a začatej výstavby za august. Okrem toho budú zverejnené aj pravidelné týždenné zásoby ropy na americkom trhu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	Nemecko	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW september	3,6 b.	19,2 b.
11:00	Nemecko	Index súčasnej situácie podľa ZEW september	-84,5 b.	-77,3 b.
11:00	Eurozóna	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW september	9,3 b.	17,9 b.
14:30	USA	Maloobchodné tržby m/m august	0,10%	1,10%
14:30	USA	Maloobchodné tržby r/r august	2,10%	2,90%
15:15	USA	Priemyselná produkcia m/m august	0,80%	0,90%
15:15	USA	Priemyselná produkcia r/r august	0%	-0,7%
16:00	USA	Obchodné zásoby m/m júl	0,40%	0,30%

Zaujalo nás

Priaznivý tretí kvartál

Americké akcie sa s vyhliadkami na uvoľňovanie menovej politiky americkej centrálnej banky priblížili k svojim historickým maximám. K prekonaniu tejto méty im môžu pomôcť i solídne hospodárske výsledky firiem. Analytici očakávajú pre spoločnosti z indexu S&P 500 ďalší medziročný rast ziskov. Z 11 hlavných sektorov očakávajú rastúce zisky hneď v siedmich, ktorým by mali kraľovať technológie s nárastom ziskov o viac ako 15 percent, zdravotná starostlivosť s nárastom ziskov o 11 percent a komunikačné služby s nárastom ziskov o viac ako 10 percent. Naopak, najhoršie na tom by mali byť energie s prepadom ziskov o takmer 14 percent.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,82%	7,91%	4,04%	4,37%	1,67%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,61%	5,26%	3,01%	12,77%	-1,58%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,08%	2,21%	4,29%	14,50%	3,79%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,11%	3,39%	3,48%	8,68%	1,61%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,76%	4,05%	8,00%	7,71%	-0,56%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,16%	0,00%	5,65%	30,05%	8,10%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,29%	-2,57%	2,80%	20,25%	16,41%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,18%	4,54%	10,29%	17,29%	4,86%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,60%	3,26%	2,52%	11,83%	6,37%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,78%	-1,76%	5,79%	27,62%	11,50%
Generali Emerging Europe EUR	-3,36%	-4,15%	1,94%	17,67%	3,28%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,27%	2,46%	7,12%	12,53%	4,36%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,75%	-2,32%	-2,26%	17,95%	5,90%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,27%	1,21%	4,36%	16,62%	5,04%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	1,36%	2,38%	6,66%	19,12%	3,93%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,30%	-0,26%	9,29%	7,60%	1,81%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,81%	5,05%	8,53%	15,36%	3,62%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,97%	-2,17%	5,27%	8,97%	1,73%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,47%	1,87%	-11,04%	-7,25%	-1,03%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,61%	3,16%	6,89%	22,68%	7,43%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,68%	-13,17%	-4,16%	-1,04%	4,90%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,07%	-13,59%	-9,38%	-20,94%	2,87%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,89%	-12,18%	-2,60%	-4,50%	2,40%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-4,84%	-12,07%	-5,07%	-13,47%	2,71%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,83%	0,64%	7,93%	10,81%	-0,37%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-1,02%	-4,64%	7,09%	6,75%	3,61%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-4,21%	-9,24%	-1,17%	0,31%	6,82%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,66%	6,12%	8,12%	24,71%	4,10%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,71%	-1,63%	4,68%	11,84%	1,90%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,03%	3,89%	3,92%	9,18%	8,79%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,91%	0,69%	1,83%	5,69%	3,80%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,74%	2,12%	4,10%	12,20%	4,21%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,67%	1,74%	2,33%	6,14%	0,54%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,42%	2,37%	4,63%	8,62%	2,01%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,03%	-1,28%	0,65%	14,73%	9,00%
Parvest Aqua Classic EUR	2,23%	1,87%	1,98%	16,71%	9,37%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,73%	4,66%	3,86%	12,86%	4,22%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-2,46%	-2,96%	-2,84%	-4,07%	0,22%
Amundi SF - EUR Commodities	1,25%	-4,30%	-1,62%	-7,20%	-3,18%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,49%	-1,75%	0,52%	10,11%	4,56%
J&T Bond Fond EUR	0,51%	1,41%	3,10%	5,43%	4,09%
J&T Select EUR	0,51%	1,72%	3,65%	9,15%	2,80%
J&T Profit EUR	1,22%	2,97%	4,48%	7,40%	3,81%
J&T Index EUR	3,53%	1,38%	5,38%	18,84	18,02
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 12.9.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	97,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,13%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,16%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,84%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,69%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,62%	88,62%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,55%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	88,00%	91,00%	5,74%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	6,02%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	85,00%	88,00%	5,84%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	90,72%	92,72%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	93,25%	95,25%	5,75%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,00%	94,00%	5,57%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,50%	98,80%	7,81%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,00%	94,40%	5,31%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,77%
JTREF 2 6,5%/2028	102,00%	104,00%	5,29%
Ganz house 2028	79,80%	81,80%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,21%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,00%	101,00%	2,58%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,76%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,00%	101,00%	5,84%
Eurovea II 2025	93,24%	95,24%	5,24%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,26%
EUROVEA III 2026	90,68%	92,68%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,44%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,83%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,75%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,73%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,54%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,24%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	N/A	N/A	N/A
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-45,41%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,47%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,20%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	0,96%
Česká republika (ČNB)	4,50%	4,32%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,75%	6,47%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%