Dôležité správy z ekonomiky

• Zo Spojených štátov dorazili flashové výsledky prieskumu spotrebiteľskej nálady podľa Michiganskej univerzity za marec, ktorá sa mierne zhoršila na 76,5 bodu zo 76,9 bodu vo februári. Stálo za tým mierne zhoršenie očakávaní ohľadne budúcnosti, čo sčasti môže súvisieť s neistotou okolo novembrových prezidentských volieb.
• V Spojených štátoch boli zverejnené aj čísla februárovej priemyselnej produkcie, ktorá na medziročnej báze mierne klesla o 0,2 percenta a na medzimesačnej sa odrazila len o 0,1 percenta. Výrobný sektor tak naznačuje len malé zlepšenie aktivity v úvode roka. To dokumentuje aj marcový prieskum nálady Empire Manufacturing, ktorý ukázal na rázne spomalenie výrobnej aktivity v regióne New York.
• Čína zverejnila februárové úverové štatistiky, ktoré ukázali, že indikátor celkového sociálneho financovania (agregátny objem úverov) dosiahol len 1 558 miliárd jüanov, čo zaostalo za predpokladmi. Celkový úverový impulz tak zostáva relatívne slabý a zatiaľ sa naplno neprejavilo ani zníženie povinných minimálnych rezerv a niektorých základných sadzieb čínskou centrálnou bankou. To bude zrejme vytvárať potrebu pre ďalšie podporné impulzy zo strany menovej/hospodárskej politiky.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už v skorých ranných hodinách bola zverejnená séria dát z Číny za obdobie január a február. Priemyselná produkcia za prvé dva mesiace roka medziročne narástla o 7,0 percenta, čo je solídny štart do nového roka a signalizuje určité oživenie výrobného sektora. Maloobchodné tržby za prvé dva mesiace roka narástli medziročne o 5,5 percenta, čo je spomalenie tempa oproti záveru minulého roka. Jasne to signalizuje, že spotreba domácností sama (na rozdiel od minulého roka) nepotiahne ekonomický rast a bude potrebné doručiť určitý stimulus (na čom už tvorcovia hospodárskej politiky pracujú). Investičná aktivita za prvé dva mesiace roka v medziročnom porovnaní zrýchlila tempo rastu na 4,2 percenta, čo dokonca prekonalo konsenzus. A to napriek pokračujúcemu výraznému poklesu v realitnom sektore, čo však bolo vykompenzované rastom infraštruktúrnych investícií, rastom investície vo výrobnej sfére a rastom vládnych investícií, respektíve investícií vo vládou vlastnených podnikoch, kde sa prejavuje efekt minuloročných fiškálnych stimulov.
• Na úrovni eurozóny bude zverejnená finalizácia inflačných čísel za február, ktoré by sa však od flashových odhadov nemali líšiť. To znamená, že tempo rastu spotrebiteľských cien sa spomaľuje, no zároveň sa spomaľuje aj disinflačný vývoj a problémom pre ECB budú najmä „lepkavé“ ceny v službách.
• Z eurozóny bude zverejnená aj januárová obchodná bilancia.
• Z USA nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Zaujalo nás

Investori pozabudli, že akcie môžu i výraznejšie strácať

Index S&P 500 má za sebou už 268 obchodných dní bez aspoň dvojpercentného poklesu. Nejde však o žiadnu výnimočnú situáciu. Od roku 1950 takéto dlhé obdobie nastalo už 15-krát. Trh si vie takéto série aj natiahnuť. Doteraz najdlhšia trvala medzi rokmi 2002 až 2005 viac ako 900 obchodných dní.