Highlights

• Wall Street pokračovala v prepisovaní historických maxím, pričom rast je ťahaný najmä akciami mimo technologického sektora pri očakávaní uvoľňovania menovej politiky, čo im zlacní financovanie. Index malých firiem Russell 2000 narástol za ostatných päť obchodných dní už o vyše 11 percent na najvyššie úrovne od jesene 2021, keď prichádza rotácia z bohato ocenených rastových Big Tech firiem smerom k lacnejším cyklickým a hodnotovým menším firmám. Plusom pre americký trh je aj solídny začiatok kvartálnej firemnej výsledkovej sezóny.
• Zlato sa posunulo na nové historické maximá v očakávaní skorého (septembrového) začiatku uvoľňovania menovej politiky Fedom. Pomáha mu aj rast pravdepodobnosti výhry Donalda Trumpa v jesenných prezidentských voľbách, čo by mohlo vyústiť do pokračovania expanzívnej fiškálnej politiky, čo bude zvyšovať inflačné tlaky rovnako ako jeho protekcionistická obchodná politika.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street má za sebou ďalšiu víťaznú seansu a hlavné indexy navýšili svoje rekordné maximá. Darilo sa predovšetkým tradičným sektorom ekonomiky reprezentovaným blue chips indexom Dow Jones, ktorý si pripísal bezmála dve percentá, čo je jeho najlepší denný výkon za ostatný rok. Brzdou boli veľké techy, z ktorých rotovali peniaze do hodnotových titulov a malých spoločností, keď sa investori snažia využiť nahromadený rastový potenciál v dosiaľ zanedbávaných segmentoch trhu. Tých potešili i priaznivé maloobchodné tržby, ktoré poukazujú na silnú americkú ekonomiku i pri utlmenej inflácii. To len utvrdzuje trh v znižovaní úrokových sadzieb Fedom už v septembri. Plusom pre akcie je solídny začiatok výsledkovej sezóny, ktorú odštartovali banky. Naopak, nedarilo sa európskym akciám, kde naďalej panuje nervozita z nejasnej politickej situácie vo Francúzsku. Regionálne akcie navyše negatívne reagovali i na prekvapivý pokles dôvery investorov v nemeckú ekonomiku, čo naznačuje, že zotavenie najväčšej európskej ekonomiky nebude bez problémov.

Dlhopisové trhy

Americkým dlhopisom sa zrána darilo, ale popoludní ich poslali späť údaje z maloobchodu za jún, ktoré sprevádzala i vzostupná revízia predchádzajúcich mesiacov. To ukazuje na silný spotrebiteľský dopyt v druhom kvartáli, a to i pri miernejšej inflácii. Aj keď dáta pridvihli zámorské výnosy, tie zostali oproti pondelkovému záveru nižšie, keďže sa len potvrdzuje presvedčenie trhu, že Fed v septembri pristúpi k znižovaniu úrokových sadzieb. Európske výnosy s miernym odstupom len kopírovali svojich amerických konkurentov.  

Komoditné trhy

Cena zlata sa vyšplhala na nové historické maximá v očakávaní skorého uvoľňovania menovej politiky a znižovania úrokových sadzieb Fedom. Nedarilo sa rope, ktorá stratila zhruba percento, keď na ňu negatívne vplývajú známky oslabovania dopytu, predovšetkým v Číne. 

Devízové trhy

Po júnových maloobchodných tržbách posilnil americký dolár, no jeho zisky boli len minimálne. Stabilne sa tak držalo euro, a to i napriek výraznému zhoršeniu dôvery investorov v najväčšiu európsku ekonomiku Nemecka.