Spravodajstvo 16.12.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 16. 12. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Bank of America uprednostňuje britské akcie, ktoré považuje za „overweight“ (nadvážené), zatiaľ čo nemecké, naopak, hodnotí negatívne ako podvážené. Tento krok odôvodnila očakávaným rastom britskej ekonomiky a zhoršením ekonomickej situácie v Nemecku. Banka očakáva nadpriemerný rast britskej ekonomiky v budúcom roku, zatiaľ čo nemecké akcie by mohli čeliť tlakom z dôvodu pokračujúceho ekonomického spomalenia a nejasností okolo obchodných vzťahov s USA.
Po prvýkrát od konca roka 2022 sa zmazala inverzia americkej výnosovej krivky.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Záver obchodovania 50. týždňa sa na Wall Street niesol v znamení vyberania ziskov, a to predovšetkým na tituloch tradičnej ekonomiky. Blue chips index Dow Jones tak uzatváral v červenom siedmy deň v rade, čo je jeho najdlhšia stratová séria od roku 2020. Naopak, darilo sa technológiám, ktoré potiahla primárne spoločnosť Broadcom, ktorej akcie po kvartálnych výsledkoch poháňaných exponenciálnym rastom tržieb v AI segmente stúpli o 20 percent, čo po prvýkrát vynieslo trhovú kapitalizáciu spoločnosti nad jeden bilión dolárov. Európske akcie v piatok prevažne oslabovali a na jasnom smere sa nezhodli ani v týždňovom horizonte, keď ich v pluse nedokázalo udržať ani štvrtkové rozhodnutie ECB znovu znížiť základné úrokové sadzby o štvrť percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	6051,1 b.	-0,00%	-0,64%	26,86%
Dow Jones	USA	43828,1 b.	-0,20%	-1,82%	16,29%
NASDAQ Composite	USA	19926,7 b.	0,12%	0,34%	32,74%
STOXX Europe 600	EUR	516,5 b.	-0,53%	-0,77%	7,82%
DAX 30	GER	20405,9 b.	-0,10%	0,10%	21,81%
CAC 40	FRA	7409,6 b.	-0,15%	-0,23%	-1,77%
FTSE 100	GBR	8300,3 b.	-0,14%	-0,10%	7,33%
Nikkei 225	JPN	39470,4 b.	-0,95%	0,97%	17,95%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19971,2 b.	-2,09%	0,53%	17,15%
Shanghai SE Composite	CHN	3391,9 b.	-2,01%	-0,36%	14,02%
MSCI Developed World	USD	3817,2 b.	-0,23%	-0,98%	20,45%
MSCI Emerging World	USD	1107,0 b.	-0,53%	0,17%	8,13%

Dlhopisové trhy

S vyhliadkami na decembrové zníženie úrokových sadzieb Fedom a následnú januárovú prestávku sa výnos amerického 10-ročného dlhopisu dostal po prvýkrát od konca roka 2022 nad úroveň trojmesačného výnosu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,40 %	7 bps	24 bps	52 bps
10- ročný nemecký výnos	2,26 %	5 bps	15 bps	23 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,04 %	5 bps	16 bps	48 bps
10- ročný španielsky výnos	2,93 %	5 bps	17 bps	-7 bps
10- ročný taliansky výnos	3,39 %	4 bps	20 bps	-31 bps
10- ročný britský výnos	4,41 %	5 bps	14 bps	88 bps
10- ročný japonský výnos	1,04 %	-1 bps	-2 bps	43 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,14 %	7 bps	11 bps	31 bps
10- ročný slovenský výnos	3,25 %	7 bps	14 bps	7 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	227,07	-0,44%	-0,49%	2,57%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2303,94	-0,35%	-0,98%	1,18%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	613,97	-0,42%	-0,46%	7,86%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	322,17	-0,47%	-1,30%	2,51%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	363,45	-0,23%	-0,15%	8,51%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	207,24	-0,42%	-0,44%	1,11%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	390,20	-0,03%	0,24%	8,32%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	245,13	-0,37%	-0,34%	3,21%

Komoditné trhy

Ceny ropy vzrástli o viac ako percento, a to i napriek očakávanému previsu ponuky na trhu v budúcom roku. Naopak, zlato korigovalo svoje predchádzajúce zisky v reakcii na zmiešané ekonomické dáta a upokojenie situácie na Blízkom východe, ktoré znižuje dopyt po bezpečných prístavoch, akým je aj zlato.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,49	1,47%	4,74%	-3,31%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	71,29	1,81%	6,09%	-0,50%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2648,23	-1,21%	0,56%	28,37%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,55	-1,43%	-1,34%	28,40%
Meď (UScent za libru), COMEX	414,90	-1,10%	0,25%	6,64%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	926,91	-0,67%	-0,50%	-6,55%
Index komodít (v bodoch)	455,91	0,14%	2,01%	-2,52%
Energetický index (v bodoch)	645,09	0,81%	4,14%	-3,10%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	217,18	0,08%	-0,15%	6,15%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	272,76	-1,39%	0,02%	21,90%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	97,01	0,37%	1,45%	27,96%

Devízové trhy

Na devízovom trhu v piatok stagnoval dolár voči košu svetových mien i euru, za celý týždeň však vykázal najvyšší rast za posledný mesiac. Americkej mene totiž svedčí možnosť, že americká centrálna banka by mohla v budúcom roku znižovať úrokové sadzby pomalšie, ako sa predpokladalo.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0501	0,31%	-0,64%	-5,12%
EUR/GBP	0,8322	0,76%	0,35%	-4,17%
EUR/CHF	0,9373	0,36%	0,94%	0,90%
EUR/RUB	109,797	0,12%	3,49%	8,73%
EUR/CZK	25,021	-0,16%	-0,28%	1,29%
EUR/HUF	408,72	-0,19%	-1,19%	6,20%
EUR/PLN	4,2647	-0,23%	-0,06%	-1,84%
EUR/JPY	161,37	0,99%	1,75%	3,50%

Dôležité správy z ekonomiky

Britské HDP sa v októbri medzimesačne znížilo o 0,1 percenta, medziročne však stúplo o 1,3 percenta. Priemyselná produkcia v rovnakom mesiaci medzimesačne poklesla o 0,6 percenta a medziročne o 0,7 percenta. Britská obchodná bilancia bola v tomto období v deficite 18,97 miliardy libier.
Prebytok zahraničného obchodu Nemecka sa v októbri znížil na 13,4 miliardy eur. Môže za to predovšetkým export, ktorý sa medzimesačne prepadol o 2,8 percenta.
Priemyselná produkcia eurozóny v októbri na mesačnej báze stagnovala, no medziročne sa znížila o 1,2 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Začiatok týždňa bude v znamení predbežných decembrových indexov nákupných manažérov z oboch brehov Atlantiku, ktoré doplní séria čínskych makrodát za november vrátane maloobchodných tržieb, priemyselnej výroby a nezamestnanosti.
Vystúpenie bude mať hneď niekoľko predstaviteľov ECB vrátane šéfky Christine Lagardovej.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	HDP m/m október	-0,1%	-0,1%
8:00	Veľká Británia	HDP r/r október	1,30%	1%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia m/m október	-0,6%	-0,5%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia r/r október	-0,7%	-1,8%
8:00	Veľká Británia	Obchodná bilancia október	-18,97 mld. Ł	-16,32 mld. Ł
8:00	Nemecko	Obchodná bilancia október	13,4 mld. €	17 mld. €
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia m/m október	0%	-1,5%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia r/r október	-1,2%	-2,2%

Zaujalo nás

BlackRock odporúča bitcoin

Najväčší správca aktív na svete, spoločnosť BlackRock, odporúča investorom začať s alokáciou jedného až dvoch percent bitcoinov v investičných portfóliách. Táto miera podľa analýzy zodpovedá riziku portfólií s technologickými akciami a môže priniesť diverzifikáciu vďaka nízkej korelácii ceny bitcoinu s cenami tradičných aktív.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	0,41%	-8,91%	-2,06%	-8,85%	1,08%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,26%	-3,44%	0,90%	4,53%	-1,90%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,35%	2,01%	4,65%	11,16%	3,83%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,17%	-0,08%	3,40%	5,43%	1,54%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,92%	-0,86%	3,45%	8,70%	-0,66%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,27%	7,68%	8,93%	29,22%	8,45%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,10%	9,88%	8,14%	28,60%	16,86%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,81%	3,21%	8,45%	18,10%	4,95%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,58%	4,66%	8,28%	10,90%	6,55%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,93%	10,15%	9,22%	30,94%	12,15%
Generali Emerging Europe EUR	3,03%	4,18%	1,66%	7,19%	3,57%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,40%	-2,62%	0,24%	6,42%	4,15%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,13%	4,31%	2,68%	14,11%	6,01%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,63%	-0,67%	1,23%	10,88%	4,94%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	1,44%	-1,98%	1,33%	13,56%	3,76%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,81%	-1,50%	0,13%	5,21%	1,75%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,78%	0,31%	6,45%	12,42%	3,59%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	3,44%	8,72%	6,84%	19,79%	2,17%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,61%	-4,76%	-3,86%	-16,82%	-1,42%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,26%	5,60%	8,55%	31,82%	7,66%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	2,80%	25,61%	9,58%	31,54%	6,17%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	1,15%	20,71%	2,92%	4,45%	4,18%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	1,93%	22,35%	12,57%	17,94%	3,83%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	2,78%	20,21%	5,46%	17,72%	3,59%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	2,38%	24,28%	8,34%	19,15%	3,90%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	2,78%	26,20%	8,64%	16,07%	3,27%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,61%	3,22%	4,98%	15,26%	-0,21%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	3,97%	10,55%	5,48%	22,71%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,91%	11,29%	1,54%	15,59%	7,41%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,89%	-0,38%	5,32%	23,21%	3,98%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,73%	3,16%	2,56%	14,38%	2,12%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,46%	7,71%	12,32%	12,63%	9,15%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,53%	5,18%	5,84%	10,28%	4,22%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,47%	4,47%	6,73%	12,78%	4,45%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,75%	2,47%	4,25%	8,77%	0,74%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,97%	1,63%	3,52%	7,38%	2,03%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,45%	2,91%	2,07%	12,19%	9,05%
Parvest Aqua Classic EUR	0,18%	1,82%	3,40%	9,21%	9,24%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,97%	6,61%	11,95%	18,63%	4,43%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-2,93%	6,86%	2,45%	8,92%	0,51%
Amundi SF - EUR Commodities	2,54%	3,90%	-2,52%	5,22%	-3,01%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,75%	2,78%	0,12%	12,01%	4,60%
J&T Bond Fond EUR	0,99%	2,06%	3,68%	6,36%	4,19%
J&T Select EUR	0,56%	1,41%	3,83%	11,77%	2,86%
J&T Profit EUR	0,71%	1,26%	4,47%	7,65%	3,86%
J&T Index EUR	5,07%	9,83%	11,95%	25,66%	22,26%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 5.12.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,50%	100,50%	4,68%
CPI FS II 6%/2027	98,50%	102,50%	5,11%
CPI FS III 6,5%/2029	102,00%	106,00%	5,16%
CPI IV 6%/2028	99,00%	103,00%	5,06%
CPI FS V 6,5%/2030	103,00%	107,00%	5,04%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	5,00%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	N/A	N/A	N/A
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	87,83%	90,83%	5,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	98,00%	101,00%	4,23%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,50%	92,50%	5,55%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	98,00%	101,00%	4,76%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	87,00%	90,00%	5,39%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	98,00%	101,00%	4,66%
Eurovea IV 2026	91,83%	93,83%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	95,25%	97,25%	4,55%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	101,00%	5,06%
JTSEC Financing III/2029	76,05%	79,05%	4,95%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	94,00%	96,00%	4,64%
J&T Arch Convertible I 2034	109,00%	112,00%	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	94,80%	95,48%	5,45%
JTPEG FSK I 6,5/2028	101,50%	105,50%	5,02%
JTREF 2 6,5%/2028	101,50%	104,50%	5,06%
Ganz house 2028	82,27%	84,27%	5,00%
JTEF XI 4,25/2027	97,00%	100,00%	4,29%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	1,54%
JTEF XIII 6,00/2028	101,00%	103,00%	5,04%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,50%	103,50%	5,17%
Eurovea II 2025	94,59%	96,59%	4,98%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,07%
EUROVEA III 2026	91,86%	93,86%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	4,97%
Form Development 6,5%/2029	100,50%	104,50%	5,39%
Klingerka II 2028	80,83%	82,83%	5,00%
JREF IV 2028	82,15%	84,15%	5,00%
JTPEG FSK II 6,25/2029	99,50%	103,50%	5,36%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,57%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	N/A	N/A	N/A
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,15%	2,88%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	4,75%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,58%
Česká republika (ČNB)	4,00%	3,90%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,50%
Rusko (BoR)	21,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%