Spravodajstvo 16.10.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 16. 10. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street včera opäť prepísala historické rekordy, no zatvárala napokon v strate, keď ju stiahli nadol pomerne slabé výhľady výrobcu čipov ASML či zdravotnej poisťovne UnitedHealth na nasledujúce obdobie. Tieto skutočnosti zatienili inak solídny štart firemnej výsledkovej sezóny za tretí kvartál.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street po predchádzajúcej rely ustúpila zo svojich rekordných maxím. Za obratom stáli primárne technológie a z nich polovodičový sektor, ktorý meraný indexom Phila Semiconductor stratil až päť percent. Úplným fiaskom sa skončilo obchodovanie pre spoločnosť ASML, ktorá zverejnila svoje slabé výsledky hospodárenia a výhľad pre budúci rok omylom o deň skôr. Toto faux pas ju stálo niekoľko miliárd eur, keď sa jej akcie prepadli o 17 percent (akcie najhodnotnejšej európskej technologickej spoločnosti sú momentálne od júlových maxím zhruba o 30 percent nižšie), čo negatívne ovplyvnilo obchodovanie nielen v zámorí, ale i v Európe. K tomu sa pridružila padajúca cena ropy, ktorá so sebou stiahla celý ťažobný sektor.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5815,3 b.	-0,76%	1,12%	21,92%
Dow Jones	USA	42740,4 b.	-0,75%	1,57%	13,40%
NASDAQ Composite	USA	18315,6 b.	-1,01%	0,73%	22,01%
STOXX Europe 600	EUR	520,6 b.	-0,80%	0,76%	8,68%
DAX 30	GER	19486,2 b.	-0,11%	2,20%	16,32%
CAC 40	FRA	7522,0 b.	-1,05%	0,01%	-0,28%
FTSE 100	GBR	8249,3 b.	-0,52%	0,72%	6,67%
Nikkei 225	JPN	39910,6 b.	0,77%	2,50%	19,26%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20318,8 b.	-3,67%	-2,91%	19,19%
Shanghai SE Composite	CHN	3201,3 b.	-2,53%	-8,27%	7,61%
MSCI Developed World	USD	3728,4 b.	-0,67%	0,92%	17,65%
MSCI Emerging World	USD	1149,7 b.	-0,89%	-0,56%	12,31%

Dlhopisové trhy

Zvýšená nervozita na trhu sa podpísala pod zvýšený záujem investorov o bezpečné štátne dlhopisy na oboch brehoch Atlantiku, ktorých výnosy tak po pondelkovej absencii Ameriky výraznejšie poklesli.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,03 %	-7 bps	2 bps	15 bps
10- ročný nemecký výnos	2,22 %	-5 bps	-2 bps	20 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,96 %	-8 bps	-5 bps	40 bps
10- ročný španielsky výnos	2,94 %	-7 bps	-5 bps	-5 bps
10- ročný taliansky výnos	3,46 %	-9 bps	-8 bps	-24 bps
10- ročný britský výnos	4,16 %	-8 bps	-2 bps	63 bps
10- ročný japonský výnos	0,97 %	2 bps	5 bps	36 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,99 %	-6 bps	-2 bps	16 bps
10- ročný slovenský výnos	3,37 %	-5 bps	-2 bps	20 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	225,30	0,48%	-0,03%	1,78%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2334,48	0,34%	-0,30%	2,52%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	614,51	0,37%	-0,16%	7,95%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	327,68	0,53%	-0,25%	4,26%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	360,14	0,13%	0,10%	7,52%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,03	0,39%	-0,12%	0,52%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	383,96	0,11%	0,19%	6,59%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	243,05	0,41%	0,00%	2,33%

Komoditné trhy

Zo zvýšenej rizikovej averzie na trhu ťažilo zlato, ktoré uzatváralo s takmer polpercentnými ziskmi. Na opačnej strane barikády stála ropa s takmer štvorpercentným prepadom cien na oboch hlavných referenčných zmesiach WTI i Brent, keď sa nenapĺňajú obavy z eskalácie konfliktu na Blízkom východe, kde sa podľa najnovších správ Izrael nechystá bombardovať iránske ropné polia a infraštruktúru.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,25	-4,14%	-3,80%	-3,62%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	70,58	-4,40%	-4,06%	-1,49%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2662,58	0,53%	1,55%	29,06%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	31,50	0,97%	2,71%	32,38%
Meď (UScent za libru), COMEX	433,75	-1,55%	-2,67%	11,49%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	988,21	-0,79%	3,14%	-0,37%
Index komodít (v bodoch)	459,30	-2,11%	-2,36%	-1,79%
Energetický index (v bodoch)	638,64	-3,60%	-3,61%	-4,07%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	220,56	-1,12%	-1,48%	7,80%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	277,37	0,72%	2,16%	23,96%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	91,46	0,40%	2,28%	20,64%

Devízové trhy

Na devízovom trhu zastavil dolár svoje niekoľkotýždňové posilňovanie na dvojmesačných maximách voči košu svetových mien. Voči euru si pripísal mierne zisky a posilnil až pod hranicu 109 centov. Spoločná mena nedokázala využiť ani výraznejšie zlepšenie dôvery investorov v nemeckú ekonomiku, keď hodnotenie súčasnej situácie sa v októbri opäť zhoršilo.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0893	-0,15%	-0,80%	-1,34%
EUR/GBP	0,8331	-0,27%	-0,58%	-4,06%
EUR/CHF	0,9390	-0,21%	-0,25%	1,08%
EUR/RUB	106,130	1,77%	0,21%	5,57%
EUR/CZK	25,232	-0,10%	-0,33%	2,12%
EUR/HUF	400,22	-0,15%	0,19%	4,21%
EUR/PLN	4,2935	-0,01%	-0,25%	-1,15%
EUR/JPY	162,56	-0,50%	-0,10%	4,21%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bola zverejnená séria dát z britského trhu práce, ktorá signalizuje jeho ochladzovanie, keď sa dopyt a ponuka práce dostávajú do väčšej rovnováhy. Miera nezamestnanosti síce klesla na 4,0 percenta (trojmesačný priemer k augustu) z 4,1 percenta (trojmesačný priemer k júlu), zároveň však klesol aj počet neobsadených pracovných miest a spomaľuje sa dynamika rastu miezd na 3,8 percenta (trojmesačný priemer k augustu na medziročnej báze), čo je najpomalšia dynamika od novembra 2021. Tieto skutočnosti vytvoria priestor, aby Bank of England pokračovala v uvoľňovaní menovej politiky.
Z Nemecka dorazil včera októbrový prieskum nálady medzi finančníkmi ZEW, ktorý ukázal zlepšenie sentimentu na 13,1 bodu z 3,6 bodu v septembri, čo však stále indikuje pomerne veľkú skepsu. Index hodnotenia súčasnej situácie v ekonomike sa však zhoršil. Inak povedané, dáta indikujú slabosť rastu v najbližšom čase (nemecká ekonomika pravdepodobne skončí opäť v plytkej recesii v tomto roku) a určité oživenie na jar budúceho roka.
Priemyselná produkcia v eurozóne za august sa prekvapujúco oživila s medzimesačným rastom na úrovni 1,8 percenta a s medziročným rastom na úrovni 0,1 percenta. Celkový obraz priemyslu v eurozóne je však pomerne skeptický, keď v sektore má slabú konkurencieschopnosť pre vyššie ceny energií (ako iné regióny vo svete), vysokú reguláciu, byrokraciu, neistoty ohľadne dodávateľských reťazcov, slabosť automobilového priemyslu pri politickom presadzovaní elektromobility (o ktorú nemá zákazník veľký záujem) a problémom je aj nedostatok pracovnej sily.
Včera bol zverejnený aj kvartálny úverový prieskum ECB, ktorý ukazuje prvé znaky oživovania dopytu po podnikových úveroch aj úveroch na bývanie pri začiatku cyklu uvoľňovania menovej politiky a klesajúcich trhových úrokových sadzbách. Okrem toho sa úverové štandardy začínajú uvoľňovať či aspoň sa prestávajú sprísňovať. Väčší úverový impulz by tak mal najmä v budúcom roku prispieť k zrýchleniu ekonomického rastu eurozóny.
Zo Spojených štátov dorazil októbrový prieskum nálady vo výrobnom sektore regiónu New York známy pod názvom Empire Manufacturing, ktorá sa prekvapujúco zhoršila na -11,9 bodu z 11,5 bodu v septembri.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes bude publikovaný septembrový inflačný report zo Spojeného kráľovstva.
Z USA nebudú publikované žiadne podstatnejšie makrodáta.
Vystúpenie bude mať prezidentka ECB Christine Lagardová, ktoré sa však zrejme nebude týkať menovej politiky.
V plnom prúde pokračuje kvartálna korporátna výsledková sezóna, z veľkých firiem budú okrem iných reportovať hospodárske výsledky Abbott Labs, Morgan Stanley, U. S. Bancorp či Kinder Morgan.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	Nemecko	ZEW Index očakávania	13,1 b.	3,6 b.
11:00	Nemecko	ZEW index súčasná situácia	-86,9 b.	-84,5 b.
11:00	eurozóna	Priemyselná produkcia august m/m	1,80%	-0,50%
11:00	eurozóna	Priemyselná produkcia august r/r	0,10%	-2,10%
11:00	Spojené kráľovstvo	ILO miera nezamestnanosti august (3M/r/r)	4,00%	4,10%
11:00	Spojené kráľovstvo	Priemerný týždenný zárobok august (3M/r/r)	3,80%	4,10%
14:30	USA	Empire Manufacturing október	-11,9 b.	11,5 b.

Zaujalo nás

Globálne verejné zadlženie presiahne tento rok 100 biliónov dolárov

Podľa predpovede MMF prekročí celosvetový verejný dlh tento rok hranicu 100 biliónov dolárov, čo zodpovedá 93 percentám globálneho HDP. MMF taktiež uviedol, že ak sa nespomalí tempo zadlžovania, globálny dlh do roku 2030 dosiahne až 100 percent globálneho HDP.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-4,37%	2,17%	4,51%	3,67%	1,40%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,86%	2,27%	4,51%	16,52%	-1,67%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,36%	1,54%	8,30%	18,86%	3,84%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,42%	1,88%	5,30%	11,60%	1,63%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,45%	0,85%	8,67%	11,20%	-0,59%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,78%	2,82%	12,73%	37,31%	8,31%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,01%	-0,19%	7,29%	24,53%	16,62%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,40%	4,86%	12,56%	20,74%	4,95%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,42%	0,05%	6,06%	15,60%	6,48%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,63%	-2,16%	11,22%	32,40%	11,64%
Generali Emerging Europe EUR	2,10%	-4,83%	3,87%	17,69%	3,42%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,19%	1,53%	7,26%	13,76%	4,32%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	5,11%	0,79%	3,83%	27,15%	6,08%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	0,97%	0,58%	6,64%	19,40%	5,06%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,15%	1,46%	7,79%	22,42%	3,92%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,98%	-3,49%	5,41%	11,10%	1,78%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,58%	4,06%	10,10%	19,42%	3,68%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	7,78%	2,93%	12,86%	18,65%	2,13%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,39%	-6,17%	-9,76%	-4,49%	-1,18%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,44%	1,98%	8,65%	27,37%	7,52%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	23,98%	12,43%	21,47%	24,00%	6,15%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	23,35%	10,49%	14,73%	-2,93%	4,36%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	21,12%	13,77%	19,73%	4,77%	3,80%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	18,36%	7,40%	12,46%	11,63%	3,50%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	22,16%	9,98%	10,94%	6,58%	3,82%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	23,90%	12,28%	15,76%	2,24%	3,21%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,86%	3,17%	16,05%	20,07%	-0,04%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	8,86%	3,54%	14,69%	16,54%	3,93%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	10,57%	0,06%	7,10%	11,21%	7,39%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,00%	1,27%	10,10%	28,31%	4,06%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,25%	-2,44%	7,74%	17,00%	2,14%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,96%	3,88%	11,14%	16,19%	9,01%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,14%	2,07%	3,28%	8,92%	3,97%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,59%	1,84%	6,35%	15,60%	4,30%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,14%	1,52%	3,49%	8,87%	0,65%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,18%	1,33%	5,70%	12,35%	2,04%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,31%	-1,26%	5,24%	20,23%	9,09%
Parvest Aqua Classic EUR	2,14%	1,49%	4,90%	21,73%	9,46%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,03%	5,77%	9,24%	19,15%	4,33%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	5,76%	-2,11%	-3,19%	1,94%	0,48%
Amundi SF - EUR Commodities	3,51%	0,40%	-2,07%	-2,56%	-3,02%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,99%	-2,46%	-0,01%	13,46%	4,57%
J&T Bond Fond EUR	0,38%	1,84%	3,09%	5,87%	4,11%
J&T Select EUR	0,07%	1,36%	2,20%	10,30%	2,80%
J&T Profit EUR	0,28%	2,02%	3,98%	7,62%	3,82%
J&T Index EUR	3,63%	3,18%	10,92%	26,19%	21,61%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 10.10.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,72%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	103,00%	5,89%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,76%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	103,00%	5,93%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,99%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,67%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,31%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,79%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,50%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	91,07%	93,07%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	5,28%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	5,20%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	99,02%	99,75%	3,11%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,76%	93,50%	6,70%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,75%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,56%
Ganz house 2028	80,86%	82,86%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,23%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,54%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,75%
JTEF XIV 6,1%/2029	100,00%	102,00%	5,58%
Eurovea II 2025	93,62%	95,62%	5,23%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,27%
EUROVEA III 2026	91,05%	93,05%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,08%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,82%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,37%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,33%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,53%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,02%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-45,10%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,18%
USA (FED)	4,75% až 5%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,80%
Česká republika (ČNB)	4,25%	4,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,34%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%