Spravodajstvo 15.02.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 15. 2. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Index S&P 500 sa vrátil nad 5 000 bodov, keď odznela značná časť nervozity zo zverejnenia vysokých januárových inflačných čísel zo Spojených štátov. Medzi obchodníkmi prevážilo presvedčenie, že disinflačný vývoj v zásade nie je narušený, čo sa pretavilo aj do korekcie dlhopisových výnosov na nižšie úrovne.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké i európske akcie v strede týždňa korigovali silný utorkový pokles vyvolaný vyššími inflačnými číslami v USA. Prispel k tomu i ústup výnosov na štátnych dlhopisoch v kombinácii s priaznivými hospodárskymi výsledkami niektorých spoločností. Hlavný americký index S&P 500 sa tak vrátil nad 5000-bodovú hranicu.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5000,6 b.	0,96%	0,11%	4,84%
Dow Jones	USA	38424,3 b.	0,40%	-0,65%	1,95%
NASDAQ Composite	USA	15859,2 b.	1,30%	0,65%	5,65%
STOXX Europe 600	EUR	485,2 b.	0,50%	-0,08%	1,30%
DAX 30	GER	16945,5 b.	0,38%	0,14%	1,16%
CAC 40	FRA	7677,4 b.	0,68%	0,87%	1,78%
FTSE 100	GBR	7568,4 b.	0,75%	-0,79%	-2,13%
Nikkei 225	JPN	37703,3 b.	-0,69%	4,38%	12,67%
Hong Kong Hang Seng	CHN	15879,4 b.	N/A	-1,26%	-6,85%
Shanghai SE Composite	CHN	N/A	N/A	N/A	N/A
MSCI Developed World	USD	3265,7 b.	0,78%	0,02%	3,04%
MSCI Emerging World	USD	998,9 b.	0,21%	-0,37%	-2,43%

Dlhopisové trhy

Po predchádzajúcom skokovom náraste sa výnosy na štátnych dlhopisoch na oboch brehoch Atlantiku konsolidovali smerom nadol.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,26 %	-6 bps	13 bps	38 bps
10- ročný nemecký výnos	2,34 %	-6 bps	2 bps	31 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,83 %	-7 bps	0 bps	27 bps
10- ročný španielsky výnos	3,27 %	-8 bps	3 bps	27 bps
10- ročný taliansky výnos	3,85 %	-9 bps	-4 bps	15 bps
10- ročný britský výnos	4,04 %	-11 bps	6 bps	51 bps
10- ročný japonský výnos	0,75 %	3 bps	4 bps	14 bps
10- ročný ruský výnos	11,99 %	8 bps	17 bps	13 bps
10- ročný český výnos	3,83 %	6 bps	-2 bps	1 bps
10- ročný slovenský výnos	3,48 %	-6 bps	3 bps	31 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	217,84	0,37%	-0,47%	-1,59%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2233,22	0,29%	-1,10%	-1,93%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	559,07	0,12%	-0,67%	-1,78%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	306,43	0,44%	-1,69%	-2,50%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	333,29	0,23%	-0,58%	-0,49%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	200,78	0,28%	-0,61%	-2,04%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	362,73	0,06%	0,12%	0,69%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	234,30	0,31%	-0,45%	-1,35%

Komoditné trhy

Zlatu sa ani napriek slabšiemu doláru a poklesu výnosov na dlhopisoch nepodarilo vyhrabať zo strát z predchádzajúceho dňa a ani sa vrátiť späť nad 2000-dolárovú hranicu. Nedarilo sa ani rope, ktorá odpísala 1,5-percentné straty, keď pravidelný report z amerického trhu ukázal výrazný nárast zásob komodity v minulom týždni o 12 miliónov barelov.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	81,60	-1,41%	3,02%	5,92%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	76,64	-1,58%	3,76%	6,96%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1992,33	-0,04%	-2,11%	-3,42%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,37	1,14%	0,68%	-5,98%
Meď (UScent za libru), COMEX	370,00	-0,30%	-0,95%	-4,90%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	892,76	2,00%	1,06%	-9,99%
Index komodít (v bodoch)	462,82	-1,18%	-0,57%	-1,04%
Energetický index (v bodoch)	684,93	-1,71%	0,59%	2,89%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	187,74	-0,14%	-1,50%	-8,24%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	153,47	0,06%	-1,70%	-4,46%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	79,53	-0,61%	0,00%	4,91%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa oslabil americký dolár, ktorý skĺzol z trojmesačných maxím, keď investori po utorkovej správe o vývoji inflácie v USA vyberali nahromadené zisky v prospech americkej meny. Euro si voči doláru pripísalo len minimálne zisky, keď síce európsky priemysel rástol v decembri rýchlym tempom, čo však nekorešponduje s predstihovými indikátormi, ktoré na také silné oživenie priemyslu rozhodne neukazujú.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0727	0,17%	-0,42%	-2,91%
EUR/GBP	0,8538	0,40%	0,08%	-1,54%
EUR/CHF	0,9504	0,04%	0,88%	2,26%
EUR/RUB	98,277	0,32%	-0,31%	-1,97%
EUR/CZK	25,391	0,15%	1,69%	2,73%
EUR/HUF	388,78	0,43%	0,15%	1,39%
EUR/PLN	4,3412	0,05%	-0,04%	-0,04%
EUR/JPY	161,53	0,03%	1,18%	3,60%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bola zverejnená druhá aktualizácia rastu HDP eurozóny za štvrtý kvartál 2023, ktorá potvrdila flashovú stagnáciu po 0,1-percentnej kontrakcii v treťom kvartáli na medzikvartálnej báze. Technicky sa eurozóna vyhla recesii, no ekonomický rast sa zastavil a predstihové ukazovatele naznačujú, že aj prvé tri mesiace roka nepríde k výraznému oživeniu.
Z eurozóny včera dorazili aj štatistiky priemyselnej produkcie za december, ktorá prekvapujúco rástla o 1,2 percenta v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, pričom konsenzus hovoril o poklese o 4,1 percenta. Štatistiky však boli „zašpinené“ vysokým írskym rastom (sídlo nadnárodných firiem). Po očistení o volatilné Írsko by priemyselná produkcia klesala, čo naznačovali aj predstihové indikátory PMI výroby, ktoré sú v kontrakcii. Sotva možno očakávať jej výraznejší odraz pri narušených dodávateľských reťazcoch pre napätie okolo Červeného mora, slabý čínsky ekonomický rast a drahé ceny energií v porovnaní s ostatnými regiónmi sveta, ktoré budú vyháňať podniky mimo eurozóny/EÚ.
Včera mali vyjadrenia viacerí centrálni bankári. Viceprezident ECB Luis de Guindos vyhlásil, že hoci inflácia v eurozóne smeruje k dvojpercentnému cieľu, banka potrebuje viac makrodát, aby si bola istá, že je to na udržateľnej báze. Až potom bude môcť pristúpiť k uvoľneniu menovej politiky. Opatrný prístup ohľadne znižovania základných úrokových sadzieb deklaroval aj Michael Barr z Fedu. Povedal, že potrebuje ďalšiu sériu dobrých (disinflačných) dát, aby mohol Fed začať s procesom znižovania základných úrokových sadzieb.

Kľúčové očakávané udalosti

Ráno bola zverejnená séria dát z britskej ekonomiky. Predbežný odhad rastu HDP za štvrtý kvartál 2023 ukázal na 0,3-percentnú medzikvartálnu kontrakciu, čo je horšie číslo, ako čakal konsenzus analytikov na úrovni 0,1 percenta. To znamená, že Spojené kráľovstvo na konci roka vstúpilo do technickej recesie. Okrem toho bola zverejnená decembrová priemyselná produkcia, ktorá prekvapujúco rástla o 0,6 percenta na medziročnej báze. Publikovaná bola aj decembrová bilancia zahraničného obchodu, ktorý skončil v deficite 2,6 miliardy libier.
Z eurozóny bude zverejnená bilancia zahraničného obchodu za december.
Z USA dorazia januárové maloobchodné tržby, februárový prieskum Philly Fed Manufacturing a budú publikované pravidelné týždenné dáta z trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
Vystúpenie bude mať viacero centrálnych bankárov z oboch strán Atlantiku vrátane prezidentky ECB Christine Lagardovej.
Firemné kvartálne čísla budú prezentovať okrem iných európske firmy Airbus, Safran alebo Pernod Ricard.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien m/m január	-0,6%	0,40%
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien r/r január	4%	4%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m január	-0,9%	0,60%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r január	5,10%	5,10%
11:00	Eurozóna	HDP q/q 4.Q	0%	-0,1%
11:00	Eurozóna	HDP r/r 4.Q	0,10%	0%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia m/m december	2,60%	0,40%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia r/r december	1,20%	-5,4%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 9. februárom	12,018 milióna barelov	5,521 milióna barelov

Zaujalo nás

Obraz namaľovaný všetkými štyrmi členmi Beatles

Aukčná sieň Christie’s vydražila vzácny obraz, pod ktorým sú podpísaní všetci štyria členovia britskej skupiny Beatles. Dielo, ktoré nemá názov, vzniklo v roku 1966 v hotelovej izbe v Tokiu, kde boli hudobníci nútení zotrvať z dôvodu bezpečnosti počas ich turné. Dielo v aukcii takmer trojnásobne prekonalo pôvodne odhadovanú sumu a vydražilo sa za 1,7 milióna dolárov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-1,70%	1,69%	-0,06%	-5,40%	1,48%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,31%	7,21%	7,36%	8,72%	-2,16%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,70%	6,27%	5,79%	5,47%	3,51%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,18%	3,30%	3,78%	-0,09%	1,16%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,21%	2,16%	-2,17%	-3,44%	-1,79%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	9,74%	17,97%	22,66%	35,76%	7,93%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	7,95%	14,63%	20,33%	32,97%	16,79%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,10%	5,48%	6,83%	8,45%	4,30%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,53%	4,55%	4,20%	4,85%	6,03%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	7,93%	16,26%	20,77%	30,77%	11,43%
Generali Emerging Europe EUR	2,30%	6,79%	12,52%	26,89%	3,36%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,05%	2,70%	2,14%	1,01%	3,92%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	8,77%	11,06%	9,61%	8,32%	5,90%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,99%	7,22%	7,30%	8,24%	4,74%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,84%	8,02%	6,12%	4,34%	3,40%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,52%	0,56%	-1,72%	1,14%	1,54%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,44%	2,93%	3,10%	2,31%	3,06%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	3,99%	3,07%	4,65%	-0,82%	1,41%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	1,83%	6,38%	10,61%	19,59%	0,01%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	1,05%	4,37%	6,97%	12,78%	-0,01%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	4,44%	14,91%	12,12%	21,59%	6,99%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	9,46%	3,49%	-0,87%	-9,41%	5,20%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,04%	-13,16%	-11,63%	-27,26%	3,71%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	1,81%	-7,31%	-3,96%	-20,23%	2,43%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	0,70%	-10,00%	-10,51%	-19,79%	2,88%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,02%	-0,38%	1,16%	-7,79%	-0,99%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	3,43%	-1,56%	0,24%	-10,62%	3,33%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,65%	-0,89%	1,86%	-3,97%	6,96%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,86%	13,06%	9,32%	18,43%	3,41%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,86%	3,72%	3,24%	-1,33%	1,15%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,52%	10,98%	10,51%	7,26%	9,07%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,93%	4,60%	5,78%	0,57%	3,74%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,29%	5,98%	6,88%	4,54%	3,94%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,51%	2,96%	1,41%	0,60%	0,08%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,40%	2,99%	2,43%	0,79%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	4,49%	7,65%	8,24%	11,28%	8,99%
Parvest Aqua Classic EUR	4,09%	9,97%	9,45%	7,65%	9,30%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,84%	9,11%	9,37%	7,47%	4,07%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,28%	-1,53%	-3,53%	-8,03%	-0,13%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,44%	-6,05%	-5,95%	-9,63%	-3,39%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	4,36%	9,42%	8,29%	4,80%	4,52%
J&T Bond Fond EUR	0,28%	1,17%	2,22%	4,30%	4,00%
J&T Select EUR	0,68%	4,77%	2,86%	5,73%	2,38%
J&T Profit EUR	0,29%	-3,04%	-2,37%	-0,60%	2,28%
J&T Index EUR	2,46%	9,69%	N/A	N/A	N/A

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	101,00%	6,39%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,58%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	82,81%	85,81%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,44%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	84,50%	87,50%	6,03%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	94,50%	97,50%	6,28%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	81,50%	84,50%	6,10%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	86,08%	90,08%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,50%	92,50%	5,49%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	96,50%	97,50%	5,25%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,74%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	88,25%	91,25%	5,42%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,95	96,00%	5,58%
JTREF Zero Coupon/október 2025	89,00%	89,90%	6,44%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,86%
TMR III 4,4/2024	0,98	99,00%	6,07%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,69%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	97,50%	98,50%	5,27%
JTEF XI 4,25/2027	94%	97%	5,61%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	88,40%	92,40%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	85,89%	89,89%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,12%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,37%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,72%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	5,69%
JTPEG FSK II 6,25/2029	98,00%	100,00%	6,35%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,86%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-193,97%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,91%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,58%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,32%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,69%
Česká republika (ČNB)	6,75%	6,53%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	10,00%	9,20%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%