Spravodajstvo 15.11.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 15. 11. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americké akcie sa výraznejšie vzdialili svojim rekordným maximám, keď šéf Fedu Jerome Powell svojou jastrabou rétorikou zmiernil očakávania investorov na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb v závere roka. Podľa neho sa Fed nemusí ponáhľať s ďalším uvoľňovaním menovej politiky vzhľadom na to, že ekonomika stále silno rastie, trh práce je robustný a inflácia zostáva nad dvojpercentným cieľom centrálnej banky.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street pokračovala v triezvení z povolebnej eufórie. Hlavné indexy poslal v priebehu štvrtka do červených čísel jastrabí prejav šéfa Fedu Jeromea Powella, podľa ktorého silná ekonomika umožňuje opatrný prístup pri rozhodovaní o sadzbách a ďalšom nastavení menovej politiky. Americkým akciám včera ušli ich európski konkurenti, ktorí už nestihli reagovať na vývoj v zámorí a naďalej sa niesli na pozitívnej vlne z predchádzajúcich dní.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5949,2 b.	-0,60%	-0,40%	24,72%
Dow Jones	USA	43750,9 b.	-0,47%	0,05%	16,08%
NASDAQ Composite	USA	19107,7 b.	-0,64%	-0,84%	27,29%
STOXX Europe 600	EUR	507,0 b.	1,08%	-0,57%	5,85%
DAX 30	GER	19263,7 b.	1,37%	-0,51%	15,00%
CAC 40	FRA	7311,8 b.	1,32%	-1,53%	-3,07%
FTSE 100	GBR	8071,2 b.	0,51%	-0,85%	4,37%
Nikkei 225	JPN	38535,7 b.	-0,48%	-2,15%	15,16%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19435,8 b.	-1,96%	-7,24%	14,01%
Shanghai SE Composite	CHN	3379,8 b.	-1,73%	-2,62%	13,61%
MSCI Developed World	USD	3752,7 b.	-0,38%	-0,91%	18,41%
MSCI Emerging World	USD	1084,4 b.	-0,85%	-4,92%	5,93%

Dlhopisové trhy

Dlhopisy na oboch brehoch Atlantiku na cenách stúpali, takže ich výnosy mierili smerom nadol. Tento pohyb sa zadrhol okolo popoludnia spolu s vyššou americkou výrobnou infláciou, ale následne bol obnovený a nezabránil tomu ani jastrabí prejav Jeromea Powella, po ktorom poklesla pravdepodobnosť decembrového zníženia úrokových sadzieb Fedu z 82 percent na 62 percent.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,44 %	-2 bps	11 bps	56 bps
10- ročný nemecký výnos	2,34 %	-5 bps	-10 bps	32 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,08 %	-7 bps	-12 bps	52 bps
10- ročný španielsky výnos	3,05 %	-7 bps	-13 bps	6 bps
10- ročný taliansky výnos	3,55 %	-9 bps	-19 bps	-16 bps
10- ročný britský výnos	4,48 %	-4 bps	-2 bps	95 bps
10- ročný japonský výnos	1,06 %	1 bps	5 bps	45 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,08 %	-1 bps	0 bps	26 bps
10- ročný slovenský výnos	3,36 %	-6 bps	-7 bps	19 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	224,79	0,31%	0,54%	1,54%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2291,58	0,01%	-0,53%	0,64%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	607,10	-0,09%	-0,18%	6,65%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	319,53	-0,08%	-1,00%	1,67%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	361,29	-0,00%	0,02%	7,86%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,43	0,21%	0,47%	0,23%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	386,53	0,07%	0,16%	7,30%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	243,04	0,27%	0,45%	2,33%

Komoditné trhy

Vyššia volatilita dolára pomohla zlatu zastabilizovať sa po predchádzajúcom hlbokom výpredaji a žltý kov uzatváral na zelenej nule. Taktiež ropa dostala impulz na rast a to i cez pribúdajúce odhady slabšieho dopytu v budúcom roku. Tentoraz prišla IEA s odhadom, že v budúcom roku bude na trhu previs ponuky.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	72,56	0,39%	-4,06%	-5,82%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	68,70	0,39%	-5,06%	-4,12%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2564,85	-0,32%	-5,24%	24,33%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,45	0,48%	-4,93%	27,97%
Meď (UScent za libru), COMEX	408,75	0,11%	-7,76%	5,06%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	940,94	0,25%	-5,66%	-5,14%
Index komodít (v bodoch)	448,50	-0,35%	-3,96%	-4,10%
Energetický index (v bodoch)	631,25	-0,10%	-3,42%	-5,18%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	211,03	-0,90%	-5,92%	3,14%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	266,54	-0,48%	-4,70%	19,12%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	90,98	0,61%	0,23%	20,01%

Devízové trhy

Dolár i naďalej posilňoval voči širokej konkurencii piaty deň za sebou a voči euru načrel až k úrovni 105 centov. Tu však zafungovala určitá psychologická bariéra a odrazil sa nakoniec nad túto úroveň.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0530	-0,32%	-2,61%	-4,83%
EUR/GBP	0,8313	0,01%	-0,07%	-4,28%
EUR/CHF	0,9375	0,16%	-0,54%	0,92%
EUR/RUB	104,209	0,11%	-1,33%	3,83%
EUR/CZK	25,287	0,01%	0,13%	2,33%
EUR/HUF	406,30	-0,38%	0,42%	5,64%
EUR/PLN	4,3233	-0,43%	0,23%	-0,46%
EUR/JPY	164,55	0,19%	-0,43%	5,37%

Dôležité správy z ekonomiky

Spresnený údaj o vývoji HDP za tretí kvartál v eurozóne potvrdil prvotný odhad, keď rast európskej ekonomiky dosiahol na medzikvartálnej báze 0,4 percenta a na medziročnej 0,9 percenta.
Zadrhávanie európskeho priemyslu potvrdili najnovšie údaje Eurostatu, podľa ktorých sa v septembri prepadla priemyselná produkcia v eurozóne medzimesačne o dve percentá a medziročne až o 2,8 percenta.
Americká výrobná inflácia sa skončila mierne nad odhadmi, keď v októbri medzimesačne stúpla o 0,2 percenta a medziročne zrýchlila z 1,9 percenta až na 2,4 percenta. PPI však nie je príliš vplyvný report a pri známej vyššej spotrebiteľskej inflácii jej efekt pre trhy rýchlo vyprchal.
Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA v minulom týždni mierne poklesol na 217-tisíc. Mierne nižší bol aj počet pokračujúcich žiadostí, ktorých bolo 1,873 milióna.
Komerčné zásoby ropy na americkom trhu stúpli minulý týždeň o 2,089 milióna barelov.

Kľúčové očakávané udalosti

Už skoro ráno bola zverejnená séria dôležitých októbrových dát z čínskej ekonomiky. Priemyselná produkcia stúpla medziročne o 5,3 percenta, maloobchodné tržby o 4,8 percenta a miera nezamestnanosti poklesla z 5,1 percenta na 5 percent.
Dopoludnia vyjde britské HDP za tretí kvartál, ktoré doplní priemyselná produkcia a obchodná bilancia za september.
Popoludní budú v USA zverejnené maloobchodné tržby a priemyselná produkcia za október, doplnené o podnikové zásoby za september. Okrem toho vyjde aj index priemyselnej aktivity newyorského Fedu (Empire State Index) za november.
Z väčších firiem bude svoje výsledky reportovať len Alibaba.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	Eurozóna	HDP q/q 3.Q	0,40%	0,40%
11:00	Eurozóna	HDP r/r 3.Q	0,90%	0,90%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia m/m september	-2%	1,50%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia r/r september	-2,8%	-0,1%
14:30	USA	Index výrobných cien m/m október	0,20%	0,10%
14:30	USA	Index výrobných cien r/r október	2,40%	1,90%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 8. novembrom	217 tisíc	221 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 1. novembrom	1,873 milióna	1,884 milióna
17:00	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 8. novembrom	2,089 milióna barelov	2,149 milióna barelov

Zaujalo nás

Drahá byrokracia

Nadmerná byrokratická záťaž stojí Nemecko podľa inštitútu Ifo až 146 miliárd eur ročne na ušlom výkone ekonomiky. Tá je teraz v útlme a okrem byrokracie hospodársku aktivitu podkopávajú i vysoké ceny energií, slabý dopyt v Číne a problémy automobilového priemyslu v súvislosti s prechodom na elektromobilitu.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-5,42%	-6,68%	-4,87%	-4,43%	1,06%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-3,21%	-2,37%	-2,61%	8,60%	-1,93%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,35%	2,97%	2,94%	14,58%	3,77%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,67%	1,19%	1,89%	8,90%	1,57%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,85%	1,20%	3,16%	10,10%	-0,77%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,35%	7,51%	11,49%	34,83%	8,41%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,48%	11,88%	10,60%	30,22%	16,87%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,13%	4,08%	6,04%	20,23%	4,87%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,41%	4,69%	4,79%	16,74%	6,66%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,60%	7,98%	10,27%	32,62%	11,88%
Generali Emerging Europe EUR	-1,98%	-1,48%	-6,07%	8,27%	3,27%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-3,70%	-2,10%	-3,45%	9,49%	4,10%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	0,34%	4,30%	-2,36%	17,37%	5,95%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-2,87%	0,79%	-3,04%	14,20%	4,88%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-3,23%	-1,66%	-2,55%	16,71%	3,70%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-3,06%	-4,43%	-3,75%	5,01%	1,68%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-4,62%	2,50%	-1,64%	14,41%	3,46%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,41%	3,72%	2,67%	15,30%	1,99%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,17%	-4,96%	-13,09%	-10,41%	-1,24%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,34%	5,84%	8,66%	32,83%	7,62%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,24%	19,05%	4,68%	24,07%	6,04%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,49%	13,28%	-5,07%	-5,79%	4,12%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-0,50%	18,81%	4,62%	4,25%	3,71%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-1,95%	12,59%	-1,72%	8,95%	3,42%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,66%	15,03%	-2,98%	6,78%	3,78%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-0,89%	18,97%	-0,65%	1,75%	3,16%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-6,06%	1,30%	0,59%	10,31%	-0,36%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,14%	8,09%	3,57%	13,79%	3,82%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,14%	4,41%	-2,88%	9,22%	7,26%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,96%	0,89%	4,03%	26,05%	3,94%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,66%	-1,06%	-2,58%	12,48%	1,87%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,27%	7,63%	10,21%	20,10%	9,17%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,09%	5,14%	5,06%	12,39%	4,20%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,12%	3,82%	4,45%	14,43%	4,30%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,09%	2,59%	2,19%	9,40%	0,68%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-1,83%	1,64%	1,29%	8,75%	1,96%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,10%	1,96%	-0,07%	14,87%	8,99%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,08%	4,50%	-0,36%	17,55%	9,30%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,16%	10,50%	10,58%	22,37%	4,41%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	2,76%	6,10%	0,62%	13,45%	0,69%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,58%	1,71%	-5,78%	-3,74%	-3,14%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,02%	3,65%	-0,31%	14,61%	4,58%
J&T Bond Fond EUR	0,54%	1,85%	3,22%	5,66%	4,14%
J&T Select EUR	0,38%	1,30%	2,25%	11,11%	2,82%
J&T Profit EUR	0,32%	1,61%	3,87%	7,20%	3,78%
J&T Index EUR	3,13%	11,51%	12,36%	29,03%	22,60%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 11.11.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	102,00%	5,32%
CPI FS III 6,5%/2029	101,00%	105,00%	5,41%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,75%
CPI FS V 6,5%/2030	101,00%	105,00%	5,48%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	5,01%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	100,00%	100,00%	4,76%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	86,42%	89,42%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	98,00%	101,00%	4,29%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,62%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,74%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	91,46%	93,46%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,25%	96,25%	5,54%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
TMR VI 5,4%/2027	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	93,00%	95,00%	5,38%
J&T Arch Convertible 2034	108,00%	111,00%	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	93,50%	95,00%	5,54%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	104,00%	5,46%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	104,00%	5,24%
Ganz house 2028	81,22%	83,22%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,27%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	2,88%
JTEF XIII 6,00/2028	100,25%	102,25%	5,32%
JTEF XIV 6,1%/2029	101,50%	103,50%	5,19%
Eurovea II 2025	94,04%	96,04%	5,22%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,07%
EUROVEA III 2026	91,47%	93,47%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,03%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	104,00%	5,54%
Klingerka II 2028	80,00%	82,00%	5,16%
JREF IV 2028	81,00%	83,00%	5,29%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	104,00%	5,24%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,72%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-54,48%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,40%	3,05%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	4,75%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,68%
Česká republika (ČNB)	4,00%	4,02%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,50%
Rusko (BoR)	21,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%