Spravodajstvo 15.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 15. 11. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Vyčkávanie a opatrné pohyby na trhoch sa so zverejnením priaznivých amerických inflačných čísel premenili na novú vlnu optimizmu, ktorá znamenala jeden z najzelenších dní pre akcie v tomto roku. Výrazne sa dvihla i cena dlhopisov, sprevádzaná posilňovaním rizikových mien ako euro či libra. Silne rástla i cena zlata a striebra. Išlo pritom o jednu zo všeobecných rely, kde pozitívny sentiment velí nakupovať naprieč celým spektrom aktív, pričom jedinými veľkými porazenými boli americký dolár a bitcoin.
Hneď 50 titulov z indexu S&P 500 zaznamenalo najlepší deň v tomto roku, sedem najväčších spoločností z indexu narástlo na trhovej kapitalizácii o viac ako 200 miliárd dolárov a technologický index Nasdaq Composite sa vymanil z pásma korekcie, keď na svoje maximum stráca už menej ako 10 percent.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akciové trhy zaliala vlna optimizmu a americká Wall Street zažila ďalšiu nákupnú horúčku. Optimizmus priniesla americká inflácia, ktorá sa výraznejšie spomalila, čo posilňuje nádej, že americká centrálna banka už v tomto cykle skončila so zvyšovaním úrokových sadzieb. Na vidinu nižších sadzieb veľmi citlivo reagovali hlavne technológie, ktoré posilnili o viac ako dve percentá. Ešte lepšie sa darilo spoločnostiam s malou trhovou kapitalizáciou, ktorých súhrnný index Rusell 2000 zaznamenal až viac ako päťpercentný rast. Eufória panovala i na európskych trhoch, kde si hlavné indexy pripísali viac ako percentné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4495,7 b.	1,91%	2,68%	17,09%
Dow Jones	USA	34827,7 b.	1,43%	1,98%	5,07%
NASDAQ Composite	USA	14094,4 b.	2,37%	3,33%	34,66%
STOXX Europe 600	EUR	452,6 b.	1,34%	2,21%	6,52%
DAX 30	GER	15614,4 b.	1,76%	3,05%	12,14%
CAC 40	FRA	7185,7 b.	1,39%	2,85%	11,00%
FTSE 100	GBR	7440,5 b.	0,20%	0,41%	-0,15%
Nikkei 225	JPN	32695,9 b.	0,34%	1,31%	25,30%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17396,9 b.	-0,17%	-1,55%	-12,05%
Shanghai SE Composite	CHN	3056,1 b.	0,31%	-0,00	-1,07%
MSCI Developed World	USD	2963,4 b.	2,02%	2,63%	13,86%
MSCI Emerging World	USD	959,1 b.	0,72%	-0,16%	0,29%

Dlhopisové trhy

Celkom dramatický posun nastal v reakcii na americkú infláciu na dlhopisovom trhu, kde americký 10-ročný výnos doslova spadol o takmer 20 bb na najnižšie úrovne od septembra, keď trh začína byť nastavený na možnosť, že sadzby Fedu začnú klesať už v júni a v júli budú o 50 bb pod súčasnou hodnotou. Americký vývoj kopírovali i výnosy v eurozóne, ktoré taktiež padali dvojciferným tempom.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,45 %	-19 bps	-12 bps	57 bps
10- ročný nemecký výnos	2,60 %	-11 bps	-6 bps	3 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,16 %	-13 bps	-9 bps	4 bps
10- ročný španielsky výnos	3,64 %	-13 bps	-8 bps	-3 bps
10- ročný taliansky výnos	4,41 %	-15 bps	-14 bps	-31 bps
10- ročný britský výnos	4,15 %	-16 bps	-12 bps	48 bps
10- ročný japonský výnos	0,86 %	-1 bps	-2 bps	44 bps
10- ročný ruský výnos	11,98 %	3 bps	2 bps	167 bps
10- ročný slovenský výnos	3,82 %	-11 bps	-6 bps	12 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,06	0,87%	-0,22%	2,14%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2184,92	1,04%	-0,31%	-0,16%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	526,80	1,14%	-0,58%	2,55%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	292,82	1,68%	0,05%	1,98%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	318,65	1,13%	-0,14%	7,39%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	196,02	0,82%	-0,35%	0,96%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	345,22	0,38%	0,14%	7,45%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,34	0,77%	-0,18%	2,61%

Komoditné trhy

Vo všeobecnej rely sa s prispením slabšieho dolára a klesajúcich výnosov na dlhopisoch darilo zlatu, ktoré aj napriek tomu, že ide o protiinflačné aktívum, vzrástlo o takmer percento. Spočiatku sa darilo i rope, keď OPEC zlepšil svoj tohtoročný odhad dopytu po komodite, no svoj pohyb nakoniec pretavila do rýchleho vyberania ziskov a obchodovanie uzatvárala takmer bez zmeny.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,47	-0,06%	1,05%	-4,00%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,26	0,00%	1,15%	-2,49%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1964,29	0,89%	-0,26%	7,69%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,09	3,43%	2,01%	-3,61%
Meď (UScent za libru), COMEX	368,35	0,48%	0,12%	-3,33%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	889,66	2,46%	-0,57%	-17,19%
Index komodít (v bodoch)	495,48	0,03%	0,50%	-4,73%
Energetický index (v bodoch)	734,59	-0,19%	0,83%	-6,95%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	196,47	0,88%	-0,10%	-8,09%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	155,09	1,27%	0,15%	0,99%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	78,21	-0,48%	0,26%	6,47%

Devízové trhy

Opadnutie strachu z inflácie a ďalších krokov Fedu bolo vidieť na devízovom trhu, kde sa výrazne prepadol americký dolár, ktorý voči euru stratil bezmála dve percentá a aktuálne sa pohybuje na najnižších úrovniach od augusta.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0879	1,66%	1,65%	1,60%
EUR/GBP	0,8704	-0,10%	0,05%	-1,72%
EUR/CHF	0,9673	0,27%	0,43%	-2,31%
EUR/RUB	98,519	0,33%	-0,07%	19,58%
EUR/CZK	24,462	-0,53%	-0,64%	1,22%
EUR/HUF	376,06	-0,33%	-0,57%	-6,27%
EUR/PLN	4,3986	-0,71%	-1,33%	-6,52%
EUR/JPY	163,60	0,79%	1,65%	14,17%

Dôležité správy z ekonomiky

Miera nezamestnanosti zostala v septembri vo Veľkej Británii nezmenená, na úrovni 4,2 percenta.
Spresnený odhad rastu HDP eurozóny za tretí kvartál potvrdil svoj prvý flashový odhad, teda pokles o 0,1 percenta medzikvartálne a, naopak, rast o 0,1 percenta medziročne. Nevýrazný výkon ekonomiky by mal zotrvať aj v závere roka.
Nemecký ZEW index potvrdil, že dôvera investorov a analytikov v najväčšiu európsku ekonomiku sa v novembri zlepšila viac, ako sa čakalo, a po prvýkrát od apríla sa dostala do pozitívneho pásma, keď dosiahla 9,8 bodu. V zložke hodnotenia súčasnej situácie však index zaostal za očakávaniami a zostal na úrovni -79,8 bodu. Hodnotenie budúceho vývoja ekonomiky eurozóny sa zlepšilo z 2,3 na 13,8 bodu, čo vlieva nádej, že hospodársky vývoj nielen v Nemecku, ale i v celej eurozóne dosiahol svoje dno.
Americká spotrebiteľská inflácia medziročne spomalila z 3,7 na 3,2 percenta, čo bolo viac, ako boli nastavené očakávania trhu. Zatiaľ čo prvá polovica roka bola v znamení spomaľovania inflácie, predchádzajúce tri mesiace boli v znamení zrýchľovania inflácie. Tento zlom a obrat k trendu z úvodu roka tak prináša veľkú úľavu pre finančný svet, ktorý už prestáva počítať s možnosťou, že by Fed potreboval ešte zvyšovať úrokové sadzby. Medzimesačne inflácia stagnovala a medziročne sa spomalila i jadrová inflácia zo 4,1 percenta na rovné štyri percentá.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes skoro ráno dorazili zaujímavé dáta z Číny, ktoré potvrdili vzmáhanie druhej najväčšej svetovej ekonomiky. Priemyselná produkcia v októbri medziročne vzrástla o 4,6 percenta, maloobchodné tržby o 7,6 percenta a miera nezamestnanosti zostala na úrovni piatich percent.
Okrem toho nás dnes dopoludnia ešte čakajú inflačné čísla za október z Veľkej Británie, septembrová priemyselná produkcia a bilancia zahraničného obchodu eurozóny, ako i októbrová výrobná inflácia a maloobchodné tržby z USA, doplnené o septembrové obchodné zásoby a pravidelné týždenné zásoby ropy na americkom trhu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Miera nezamestnanosti september	4,20%	4,20%
11:00	Eurozóna	HDP q/q 3.Q	-0,1%	0,20%
11:00	Eurozóna	HDP r/r 3.Q	0,10%	0,50%
11:00	Nemecko	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW november	9,8 b.	-1,1 b.
11:00	Nemecko	Index súčasnej situácie podľa ZEW november	-79,8 b.	-79,9 b.
11:00	Eurozóna	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW november	13,8 b.	2,3 b.
14:30	USA	Index spotrebiteľských cien m/m október	0%	0,40%
14:30	USA	Index spotrebiteľských cien r/r október	3,20%	3,70%
14:30	USA	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m október	0,20%	0,30%
14:30	USA	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r október	4%	4,10%

Zaujalo nás

Ikonické Ferrari

Ferrari 250 GTO opäť potvrdilo, že je medzi investormi do historických vozidiel stávkou na istotu. Posledný vydražený kúsok vyšiel svojho majiteľa na 51,7 milióna dolárov a stal sa vôbec najdrahším vozidlom talianskej značky predaným vo verejnej aukcii.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,20%	-2,36%	-6,01%	-3,53%	1,40%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,88%	0,28%	2,41%	9,71%	-2,77%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,40%	-1,18%	-0,23%	1,66%	3,21%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,87%	0,18%	-1,09%	0,83%	0,86%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,67%	-5,16%	-4,42%	2,26%	-2,13%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,46%	3,18%	12,81%	20,21%	6,98%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,78%	4,23%	14,05%	18,62%	16,07%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,71%	1,34%	2,07%	5,18%	4,03%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,08%	-1,06%	7,19%	-0,62%	5,70%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,51%	1,81%	8,99%	20,12%	10,24%
Generali Emerging Europe EUR	3,78%	2,01%	10,82%	27,48%	2,63%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,20%	-0,78%	-4,23%	4,59%	3,81%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	4,46%	-2,71%	-2,28%	6,50%	5,48%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,03%	-1,18%	-2,09%	7,22%	4,42%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,73%	-2,29%	-4,65%	2,72%	2,97%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,78%	-3,17%	-2,16%	7,00%	1,50%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,24%	-2,04%	-0,17%	6,96%	2,88%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,05%	-0,23%	-0,40%	-1,80%	1,16%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	4,83%	3,09%	6,86%	6,26%	-0,54%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	5,37%	1,79%	5,59%	4,17%	-0,51%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-2,79%	-2,79%	4,82%	8,56%	6,08%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-2,68%	-5,64%	-0,62%	-1,10%	4,98%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,76%	-2,18%	-7,38%	-5,28%	4,70%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,65%	-6,12%	-10,62%	-10,60%	3,47%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-1,00%	0,14%	-2,89%	-6,97%	2,85%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,15%	-4,17%	-9,51%	-0,81%	3,43%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,48%	-8,98%	-10,59%	-9,69%	3,08%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,62%	-0,71%	-2,62%	-1,73%	-1,07%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-1,95%	-1,90%	-2,78%	-3,97%	3,35%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-1,51%	0,56%	0,35%	3,20%	7,00%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,07%	-3,58%	3,63%	11,15%	2,60%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,19%	-2,12%	0,19%	0,19%	0,64%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,12%	-1,90%	1,12%	-1,92%	8,42%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,81%	1,05%	-0,96%	-2,04%	3,32%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,24%	-0,89%	-0,66%	-1,73%	3,47%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,10%	-1,41%	-0,81%	-1,21%	-0,22%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,20%	-1,10%	-1,50%	-0,45%	1,70%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	3,80%	-0,19%	0,94%	8,14%	8,46%
Parvest Aqua Classic EUR	2,65%	-1,91%	0,76%	1,35%	8,33%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,40%	-1,11%	-0,97%	-1,32%	3,76%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-6,98%	-2,57%	6,67%	-9,55%	-0,05%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,70%	-1,81%	1,35%	-10,59%	-3,12%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,57%	-1,58%	-3,57%	-2,51%	4,14%
J&T Bond Fond EUR	0,78%	1,04%	2,21%	4,58%	3,98%
J&T Select EUR	-0,33%	-1,83%	0,45%	3,67%	1,91%
J&T Profit EUR	0,39%	0,70%	1,69%	3,77%	3,06%
J&T Index EUR	0,93%	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 13.11.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	99,00%	101,00%	4,75%
CPI FS II 6%/2027	101,00%	103,00%	5,21%
CPI FS III 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,98%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	100%	102%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,53%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	81,65%	84,65%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,41%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,14%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,84%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,21%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	84,99%	88,99%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,00%	92,00%	5,00%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	5,64%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	87,75%	90,75%	5,02%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	93,41%	94,69%	5,62%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,10%	89,98%	5,55%
JTFG IX 4%/október 2023	N/A	N/A	N/A
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	99,00%	5,63%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,73%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	95,50%	97,50%	4,76%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,05%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,88%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	87,23%	91,23%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,74%	88,74%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,21%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,42%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,52%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,08%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-193,97%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	4,00%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,64%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,67%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,08%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,79%
Maďarsko (MNB)	12,25%	11,19%
Rusko (BoR)	15,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%