Spravodajstvo 14.08.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 14. 8. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Priaznivé hospodárske vyhliadky Nemecka i eurozóny sa rúcajú. Index ZEW vykázal najvýraznejší pokles ekonomických očakávaní investorov za ostatné dva roky.
Americká Wall Street pokračovala v umazávaní strát z minulého týždňa, keď prvé známky ochladzovania inflácie v USA dávajú trhu nádej na septembrové zníženie úrokových sadzieb Fedom. Ak dnešná spotrebiteľská inflácia potvrdí trend zoslabovania inflačných tlakov v americkej ekonomike, dá sa očakávať, že rast akcií bude pokračovať.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Hlavné americké akciové indexy včera silne rástli v reakcii na priaznivé dáta v podobe indexu výrobných cien, ktoré boli nižšie ako sa očakávalo. Tieto čísla boli zatiaľ len predkrm pred dnešnými dôležitejšími dátami o spotrebiteľskej inflácii, no i tak to dáva trhu nádej na skoršie znižovanie úrokových sadzieb Fedom. Darilo sa predovšetkým technológiám, kde sa polovodičový sektor naďalej spamätával z veľkých prepadov z posledných týždňov. Pri zvyšujúcej sa šanci na začiatok cyklu znižovania úrokových sadzieb sa darilo i firmám s malou trhovou kapitalizáciou, ktoré sú spolu s technológiami citlivejšie na výšku úrokových sadzieb. Eufória sa preniesla z USA i do Európy, kde akcie uzatvárali na svojich dvojtýždňových maximách.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5434,4 b.	1,68%	3,71%	13,93%
Dow Jones	USA	39765,6 b.	1,04%	1,97%	5,51%
NASDAQ Composite	USA	17187,6 b.	2,43%	5,01%	14,50%
STOXX Europe 600	EUR	501,7 b.	0,52%	2,71%	4,73%
DAX 30	GER	17812,1 b.	0,48%	2,64%	6,33%
CAC 40	FRA	7275,9 b.	0,35%	2,05%	-3,54%
FTSE 100	GBR	8235,2 b.	0,30%	2,60%	6,49%
Nikkei 225	JPN	36232,5 b.	3,45%	4,49%	8,27%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17174,1 b.	0,36%	3,16%	0,74%
Shanghai SE Composite	CHN	2867,9 b.	0,34%	0,02%	-3,60%
MSCI Developed World	USD	3501,9 b.	1,61%	3,58%	10,50%
MSCI Emerging World	USD	1071,0 b.	0,18%	3,89%	4,62%

Dlhopisové trhy

S priaznivým inflačným vývojom a vyhliadkami na uvoľňovanie menovej politiky Fedu klesali výnosy amerických štátnych dlhopisov naprieč celou výnosovou krivkou. Tento vývoj následne kopírovali i výnosy v jadre eurozóny.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,84 %	-6 bps	-5 bps	-4 bps
10- ročný nemecký výnos	2,19 %	-4 bps	-2 bps	16 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,93 %	-5 bps	-4 bps	37 bps
10- ročný španielsky výnos	3,03 %	-5 bps	-4 bps	4 bps
10- ročný taliansky výnos	3,58 %	-6 bps	-8 bps	-12 bps
10- ročný britský výnos	3,89 %	-3 bps	-3 bps	35 bps
10- ročný japonský výnos	0,85 %	-1 bps	-5 bps	23 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,83 %	-4 bps	7 bps	1 bps
10- ročný slovenský výnos	3,33 %	-5 bps	-3 bps	15 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	223,86	0,46%	-0,20%	1,12%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2339,30	0,33%	0,00%	2,73%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	598,27	0,30%	0,71%	5,10%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	322,98	0,61%	0,19%	2,77%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	350,32	0,19%	0,39%	4,59%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,84	0,42%	-0,40%	0,43%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	375,57	0,07%	0,57%	4,26%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	241,21	0,39%	-0,13%	1,56%

Komoditné trhy

Proti trhu sa tentoraz vydali komodity, predovšetkým ropa, ktorá reagovala na poľavujúce obavy z väčšieho konfliktu na Blízkom východe zhruba dvojpercentným poklesom. Na komodite tak prevážili vyhliadky slabnúceho dopytu vo svete, predovšetkým v Číne.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	80,69	-1,96%	5,50%	4,74%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,35	-2,14%	7,04%	9,35%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2465,16	-0,31%	3,11%	19,50%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	27,85	-0,45%	3,22%	17,05%
Meď (UScent za libru), COMEX	405,15	-0,42%	0,61%	4,14%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	941,53	-0,25%	2,89%	-5,08%
Index komodít (v bodoch)	460,68	-1,15%	2,66%	-1,50%
Energetický index (v bodoch)	679,91	-1,57%	4,59%	2,13%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	203,15	-0,61%	1,43%	-0,71%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	256,36	-0,07%	2,89%	14,57%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	84,34	-0,64%	-0,11%	11,25%

Devízové trhy

Jasné známky ochladzovania inflačných tlakov v zámorí a s tým spojené vyhliadky skoršieho a výraznejšieho znižovania úrokových sadzieb Fedom neprajú americkému doláru, ktorý kontinuálne oslabuje na všetkých frontoch a na páre s eurom už atakuje psychologickú hranicu 1,1 EUR/USD.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0993	0,56%	0,56%	-0,42%
EUR/GBP	0,8547	-0,19%	-0,78%	-1,43%
EUR/CHF	0,9507	0,52%	2,10%	2,30%
EUR/RUB	99,598	0,15%	6,10%	-0,62%
EUR/CZK	25,186	-0,00%	-0,45%	1,94%
EUR/HUF	393,43	-0,19%	-1,16%	2,55%
EUR/PLN	4,2909	-0,34%	-0,50%	-1,21%
EUR/JPY	161,42	0,32%	2,25%	3,53%

Dôležité správy z ekonomiky

Miera nezamestnanosti vo Veľkej Británii v júli medzimesačne prekvapivo poklesla zo 4,4 na 4,2 percenta.
S krátkym oneskorením konečne dorazili čínske úverové štatistiky za mesiac júl. Menová zásoba M2 sa v tomto období zvýšila medziročne o 6,3 percenta a objem nových pôžičiek dosiahol 260 miliárd jüanov.
Dôvera investorov v nemeckú ekonomiku sa podľa indexu nemeckého ekonomického inštitútu ZEW v auguste prepadla najvýraznejšie za ostatné dva roky, keď poklesla zo 41,8 bodu na 19,2 bodu. Naposledy sa takto výrazne znížila hodnota indexu v júli 2022. Investori okrem vyhliadok negatívne vnímajú aj súčasnú situácia, ktorá sa podľa podindexu znížila z -68,9 bodu na -77,3 bodu. Slabosť najväčšej európskej ekonomiky, ktorú ako vysoko proexportnú negatívne ovplyvňujú zhoršujúce sa ekonomické vyhliadky Číny i USA, sa prejavila aj vo výraznom prepade dôvery investorov v ekonomiku eurozóny, ktorá sa znížila zo 43,7 bodu na 17,9 bodu.
Júlový rast výrobných cien v USA zaostal za odhadmi. Medziročný rast PPI v júli spomalil z 2,7 percenta na 2,2 percenta a medzimesačne z 0,2 percenta na 0,1 percenta. V oboch prípadoch to bolo ešte jednu desatinu pod trhovým konsenzom.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nás čakajú kľúčové inflačné dáta za mesiac júl z Veľkej Británie i USA, ktoré môžu dať investorom lepšiu predstavu o ďalšom nastavení menovej politiky BoE a Fedu.
Okrem toho bude zverejnený i druhý odhad rastu HDP eurozóny za druhý kvartál a priemyselná produkcia v eurobloku za jún.
V USA bude navyše zverejnená pravidelná týždenná štatistika komerčných zásob ropy.
Počas vrcholiacej výsledkovej sezóny bude zo zaujímavých hráčov reportovať výsledky len spoločnosť Cisco.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Miera nezamestnanosti jún	4,20%	4,40%
10:00	Čína	Nové úvery júl	260 mld. CNY	213 mld. CNY
10:00	Čína	Menová zásoba M2 r/r júl	6,30%	6,20%
11:00	Nemecko	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW august	19,2 b.	41,8 b.
11:00	Nemecko	Index súčasnej situácie podľa ZEW august	-77,3 b.	-68,9 b.
11:00	Eurozóna	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW august	17,9 b.	43,7 b.
14:30	USA	Index výrobných cien m/m júl	0,10%	0,20%
14:30	USA	Index výrobných cien r/r júl	2,20%	2,70%

Zaujalo nás

Najbohatší Číňan

Najbohatším Číňanom s majetkom 48,6 miliardy dolárov sa stal Colin Chuang, ktorý je zakladateľom internetového obchodu s lacným tovarom Temu. Na čele rebríčka čínskych miliardárov, zostavovaného agentúrou Bloomberg, tak vystriedal kráľa balenej vody Čung Šan-šana, ktorý sa na prvom mieste držal od apríla 2021.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,82%	3,75%	1,35%	0,00%	1,50%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,63%	-0,37%	3,37%	9,32%	-1,82%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-3,07%	0,62%	4,34%	9,62%	3,63%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,77%	0,09%	3,29%	6,51%	1,40%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,95%	2,41%	6,46%	2,97%	-0,97%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,03%	2,42%	5,75%	24,68%	7,93%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-5,54%	-0,12%	3,23%	21,21%	16,36%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,88%	0,99%	7,95%	14,63%	4,61%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,93%	-0,20%	5,05%	8,14%	6,22%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-5,73%	3,44%	7,23%	25,00%	11,44%
Generali Emerging Europe EUR	-6,63%	-4,44%	2,65%	13,80%	3,44%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,98%	-2,29%	7,41%	8,32%	4,19%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-7,47%	-6,78%	1,32%	9,35%	5,79%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-4,00%	-4,01%	5,64%	11,65%	4,87%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,16%	-1,61%	8,45%	13,50%	3,75%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,04%	1,78%	9,76%	5,34%	1,84%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-3,53%	-4,48%	7,60%	9,93%	3,35%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-3,86%	-0,63%	7,04%	10,63%	1,75%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-3,19%	-9,29%	-12,10%	-3,41%	-0,96%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,71%	1,87%	8,91%	21,47%	7,30%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-8,17%	-11,20%	N/A	-0,77%	5,06%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-4,70%	-13,33%	-2,44%	-16,17%	3,35%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,98%	-9,74%	N/A	-14,39%	2,55%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-5,24%	-10,98%	5,85%	-0,87%	2,71%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-4,71%	-13,05%	3,56%	-8,85%	3,04%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,77%	-14,40%	N/A	-18,28%	2,49%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,71%	0,30%	10,19%	7,70%	-0,46%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-5,57%	-2,08%	8,47%	6,20%	3,57%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-5,54%	-5,28%	5,54%	6,57%	7,10%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,95%	3,01%	10,64%	19,73%	3,91%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-5,25%	-1,63%	8,93%	10,52%	1,91%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,29%	1,13%	-0,19%	6,96%	8,67%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,90%	-0,83%	1,49%	6,95%	3,71%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,93%	0,75%	3,34%	9,70%	4,05%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,05%	-0,57%	3,58%	4,41%	0,41%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,29%	0,37%	3,47%	5,86%	1,91%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-5,77%	-2,57%	3,08%	9,85%	8,83%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,74%	-4,51%	3,60%	10,79%	9,07%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,20%	0,70%	2,33%	9,65%	4,06%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-5,49%	-7,45%	7,06%	0,26%	0,25%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,84%	-5,81%	1,37%	-5,78%	-3,21%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-6,23%	-3,72%	-0,27%	8,37%	4,44%
J&T Bond Fond EUR	0,54%	1,54%	2,76%	5,12%	4,06%
J&T Select EUR	0,66%	0,98%	5,42%	8,35%	2,76%
J&T Profit EUR	0,51%	2,27%	4,07%	6,53%	3,67%
J&T Index EUR	-4,01%	0,96%	4,19%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 9.8.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,13%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,78%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,71%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,17%	88,17%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,53%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	87,00%	90,00%	6,09%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,99%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	84,00%	87,00%	6,11%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	88,29%	92,29%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	93,00%	95,00%	5,48%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	100,00%	100,00%	N/A
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	91,50%	93,50%	5,59%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,60%	99,00%	4,04%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,70%	93,49%	5,73%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,78%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,90%	4,98%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,61%
Ganz house 2028	79,39%	81,39%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,85%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,24%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,77%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,78%	94,78%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,25%
EUROVEA III 2026	88,23%	92,23%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,47%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,84%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,61%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,59%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,55%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,41%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-44,79%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	#VALUE!
USA (FED)	5,25% až 5,5%	#VALUE!
Veľká Británia (BoE)	#VALUE!	#VALUE!
Švajčiarsko (SNB)	#VALUE!	#VALUE!
Česká republika (ČNB)	#VALUE!	#VALUE!
Poľsko (NBP)	#VALUE!	#VALUE!
Maďarsko (MNB)	#VALUE!	#VALUE!
Rusko (BoR)	#VALUE!	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	#VALUE!