Spravodajstvo 14.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 14. 11. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká agentúra Moody’s zhoršila výhľad ratingu USA zo „stabilného“ na „negatívny“, čo zdôvodnila predovšetkým vysokými fiškálnymi deficitmi USA a vnútropolitickými nezhodami, čo ohrozuje zadlžovanie krajiny do budúcna. Moody’s pritom zostáva poslednou z trojice popredných agentúr, ktorá zatiaľ hodnotí úverovú spoľahlivosť USA najvyšším stupňom AAA.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

V úvode týždňa na trhu chýbala výraznejšia kurzotvorná správa vrátane pravidelnej porcie makrodát, ktorá by výraznejšie rozhýbala obchodovanie, a tak si hlavné indexy na Wall Street pred dnešným zverejnením inflačného reportu zobrali oddychový čas a pohybovali sa zmiešane bez väčších pohybov. Najlepšie sa darilo blue chips indexu Dow Jones, ktorý potiahli do plusu akcie Boeingu, reagujúce na veľkú objednávku jej lietadiel spoločnosťou Emirates za 52 miliárd dolárov. Akciový trh zatiaľ nereflektuje na zhoršený výhľad americkej ekonomiky, na ktorý upozornila pred víkendom agentúra Moody’s , ktorá zhoršila výhľad ratingového hodnotenia krajiny zo „stabilného“ na „negatívny“. V rastovej sérii pokračovali európske akcie, ktoré si pripísali viac ako polpercentné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4411,6 b.	-0,08%	1,04%	14,90%
Dow Jones	USA	34337,9 b.	0,16%	0,71%	3,59%
NASDAQ Composite	USA	13767,7 b.	-0,22%	1,84%	31,54%
STOXX Europe 600	EUR	446,6 b.	0,75%	0,70%	5,11%
DAX 30	GER	15345,0 b.	0,73%	1,38%	10,21%
CAC 40	FRA	7087,1 b.	0,60%	1,05%	9,47%
FTSE 100	GBR	7425,8 b.	0,89%	0,11%	-0,35%
Nikkei 225	JPN	32585,1 b.	0,05%	-0,38%	24,87%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17426,2 b.	1,30%	-3,01%	-11,91%
Shanghai SE Composite	CHN	3046,5 b.	0,25%	-0,00	-1,38%
MSCI Developed World	USD	2904,6 b.	0,13%	0,53%	11,60%
MSCI Emerging World	USD	952,3 b.	0,42%	-1,72%	-0,43%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch Západu zostali stabilné na zvýšených úrovniach, čo odráža opatrnosť investorov pred dnešným zverejnením americkej inflácie a nervozitu z možnosti ďalšieho zhoršenia úverového ratingu USA.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,64 %	-1 bps	0 bps	77 bps
10- ročný nemecký výnos	2,71 %	0 bps	-3 bps	14 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,29 %	-1 bps	-5 bps	17 bps
10- ročný španielsky výnos	3,77 %	-1 bps	-3 bps	10 bps
10- ročný taliansky výnos	4,56 %	-1 bps	-8 bps	-15 bps
10- ročný britský výnos	4,31 %	-2 bps	-6 bps	64 bps
10- ročný japonský výnos	0,87 %	2 bps	-1 bps	45 bps
10- ročný ruský výnos	11,95 %	14 bps	-5 bps	165 bps
10- ročný slovenský výnos	3,93 %	-2 bps	-3 bps	23 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	209,23	-0,04%	0,31%	1,26%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2162,40	0,01%	0,10%	-1,19%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	520,86	-0,29%	-0,28%	1,39%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	287,99	0,16%	0,53%	0,29%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	315,10	0,03%	-0,31%	6,20%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	194,43	-0,10%	0,24%	0,14%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	343,93	0,07%	0,04%	7,05%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	225,61	-0,04%	0,23%	1,83%

Komoditné trhy

Zlato sa bez výraznejšieho pohybu konsolidovalo tesne pod 1 950 dolármi za troyskú uncu. Cena ropy pokračuje v odraze z júlových miním a včera si pripísala takmer dve percentá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,52	1,34%	-3,12%	-3,95%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,26	1,41%	-3,17%	-2,49%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1946,92	0,35%	-1,58%	6,74%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,33	0,26%	-3,04%	-6,80%
Meď (UScent za libru), COMEX	366,60	2,20%	-1,43%	-3,79%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	868,31	2,66%	-4,50%	-19,17%
Index komodít (v bodoch)	495,34	1,36%	-1,88%	-4,75%
Energetický index (v bodoch)	735,99	1,64%	-2,64%	-6,77%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	194,76	0,56%	-1,49%	-8,89%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	153,14	0,57%	-2,23%	-0,28%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	78,59	1,28%	-0,49%	6,98%

Devízové trhy

Začiatok týždňa bol s prázdnym makroekonomickým kalendárom na devízovom trhu pokojný, keď dolár pred dnešným zverejnením októbrovej inflácie v USA len kozmeticky oslaboval voči euru.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0698	0,11%	-0,19%	-0,07%
EUR/GBP	0,8712	-0,30%	0,35%	-1,62%
EUR/CHF	0,9647	0,05%	0,08%	-2,58%
EUR/RUB	98,192	-0,47%	-1,05%	19,32%
EUR/CZK	24,592	0,15%	0,16%	1,74%
EUR/HUF	377,30	0,01%	-0,55%	-5,92%
EUR/PLN	4,4297	-0,01%	-0,58%	-5,77%
EUR/JPY	162,31	0,23%	0,91%	13,49%

Dôležité správy z ekonomiky

Pondelok bol bez zverejnenia podstatnejších kurzotvorných makrodát a správ.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnešok bude patriť pravidelným dátam z britského trhu práce za september, ktoré dopoludnia doplní index dôvery investorov a analytikov v nemeckú a európsku ekonomiku od ZEW a druhý odhad HDP eurozóny za tretí kvartál.
Z USA popoludní dorazia kľúčové inflačné dáta vývoja spotrebiteľských cien za október, ktoré by mali potvrdiť pokračovanie dezinflačného trendu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
X	X	Bez zásadných dát	X	X

Zaujalo nás

Kríž smrti

Index Dow Jones napriek včerajšiemu miernemu posilneniu zaznamenal prvýkrát od marca 2022 „kríž smrti“, čiže situáciu, keď sa línia jeho 50-denného kĺzavého priemeru zviezla pod líniu 200-denného priemeru. Z technického hľadiska ide o jasný predajný signál definitívneho obratu medveďa na trhu. I keď v histórii išlo o pomerne presný predikátor najsilnejších medvedích trhov v minulom storočí v rokoch 1929, 1938, 1974 a 2008, nejde vždy o spoľahlivý ukazovateľ a často vysiela falošné predajné signály.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	0,67%	-4,50%	-8,11%	-5,58%	1,29%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,88%	-2,19%	0,56%	8,68%	-2,88%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,29%	-2,95%	-1,96%	-0,18%	3,11%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,65%	-1,28%	-2,45%	0,09%	0,74%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,74%	-5,37%	-4,73%	2,95%	-2,16%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,47%	0,00%	10,12%	16,21%	6,84%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,27%	4,05%	13,76%	17,56%	16,06%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,21%	0,10%	1,40%	4,71%	3,99%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,35%	-3,60%	4,69%	-1,80%	5,51%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,53%	-0,61%	6,00%	16,17%	10,01%
Generali Emerging Europe EUR	7,17%	1,03%	11,51%	29,20%	2,65%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,77%	-2,56%	-5,13%	4,05%	3,77%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,85%	-4,52%	-4,00%	5,24%	5,40%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,03%	-2,32%	-3,53%	6,33%	4,37%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,49%	-4,66%	-6,51%	1,49%	2,88%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,88%	-5,95%	-4,71%	4,56%	1,40%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,82%	-2,87%	-1,32%	6,41%	2,84%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,03%	-1,18%	-0,39%	-1,61%	1,15%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	3,85%	0,77%	3,62%	5,04%	-0,68%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	3,49%	-0,38%	2,41%	1,58%	-0,76%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-2,58%	-2,35%	6,09%	8,38%	6,14%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,52%	-6,07%	-0,58%	-0,94%	4,95%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,60%	-3,22%	-7,64%	-3,69%	4,73%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,04%	-5,79%	-10,22%	-9,30%	3,50%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-0,73%	-0,47%	-2,23%	-5,34%	2,89%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,52%	-5,05%	-9,77%	2,49%	3,45%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,66%	-7,58%	-9,49%	-7,07%	3,15%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,34%	-3,66%	-4,79%	-3,45%	-1,16%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,71%	-1,38%	-2,04%	-3,33%	3,37%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-1,74%	0,07%	0,52%	4,42%	7,02%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,98%	-4,78%	3,06%	8,94%	2,54%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,95%	-4,21%	-1,13%	-0,57%	0,50%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,26%	-4,05%	-1,10%	-4,45%	8,34%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,03%	0,75%	-0,95%	-1,53%	3,34%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,05%	-0,87%	-0,93%	-1,79%	3,47%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,31%	-2,01%	-1,51%	-1,51%	-0,25%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,34%	-1,76%	-2,02%	-0,85%	1,67%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	3,06%	-2,55%	-0,90%	6,37%	8,31%
Parvest Aqua Classic EUR	0,66%	-4,41%	-2,73%	-1,92%	7,99%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,47%	-1,26%	-1,76%	-2,13%	3,75%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-6,74%	-4,89%	4,05%	-10,12%	-0,06%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,37%	-3,19%	1,07%	-11,16%	-3,20%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,01%	-1,64%	-3,63%	-3,05%	4,13%
J&T Bond Fond EUR	0,97%	0,93%	2,25%	4,90%	3,99%
J&T Select EUR	-1,00%	-1,96%	0,53%	3,83%	1,91%
J&T Profit EUR	0,49%	0,67%	1,81%	4,04%	3,09%
J&T Index EUR	-0,44%	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 10.11.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	99,00%	101,00%	4,76%
CPI FS II 6%/2027	101,00%	103,00%	5,21%
CPI FS III 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,98%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	100%	102%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,52%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	81,64%	84,64%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,41%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,13%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,84%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,20%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	84,97%	88,97%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,00%	92,00%	4,99%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	5,62%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	87,75%	90,75%	5,01%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	93,40%	94,69%	5,61%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,10%	90,00%	5,53%
JTFG IX 4%/október 2023	N/A	N/A	N/A
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	99,99%	4,46%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,73%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	95,50%	97,50%	4,73%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,05%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,88%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	87,21%	91,21%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,72%	88,72%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,21%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,42%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,52%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,07%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,01%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%