Spravodajstvo 14.10.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 14. 10. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa v závere týždňa posunula na nové historické maximá, za čím bezprostredne stál solídny štart firemnej výsledkovej sezóny za tretí kvartál, keď veľké banky J. P. Morgan aj Wells Fargo prekonali očakávania. Medzi trhovými hráčmi prevážili pozitíva odolnej americkej ekonomiky s perspektívami pokračovania svižného rastu pri uvoľňovaní menovej politiky. Pomaly ustupujúce inflačné tlaky a zvýšené valuácie boli odstavené na vedľajšiu koľaj.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street uzavrela ziskový týždeň na nových rekordných maximách, keď sa spočiatku nevýrazné obchodovanie preklopilo pozitívnym smerom po reportovaní priaznivých hospodárskych výsledkov veľkých bankových domov J. P. Morgan a Wells Fargo, ktoré odštartovali výsledkovú sezónu za predchádzajúci kvartál. Trh má tendenciu pozerať na bankový sektor ako na barometer zdravia ekonomiky, ktorý udáva tón pre zvyšok výsledkovej sezóny. Sentiment podporili i sľubné inflačné dáta, tentoraz stagnujúci index výrobných cien. Prekážkou v raste nebola ani spotrebiteľská dôvera, ktorá sa v októbri prekvapivo zhoršila. Európske akcie takisto rástli, keď si najväčšie zisky pripísal finančný sektor.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5815,0 b.	0,61%	1,11%	21,91%
Dow Jones	USA	42863,9 b.	0,97%	1,21%	13,73%
NASDAQ Composite	USA	18342,9 b.	0,33%	1,13%	22,19%
STOXX Europe 600	EUR	522,0 b.	0,55%	0,66%	8,98%
DAX 30	GER	19373,8 b.	0,85%	1,32%	15,65%
CAC 40	FRA	7577,9 b.	0,48%	0,48%	0,46%
FTSE 100	GBR	8253,7 b.	0,19%	-0,33%	6,73%
Nikkei 225	JPN	39605,8 b.	0,57%	2,51%	18,35%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21252,0 b.	0,00%	-6,53%	24,66%
Shanghai SE Composite	CHN	3217,7 b.	-2,55%	N/A	8,16%
MSCI Developed World	USD	3731,9 b.	0,57%	0,91%	17,76%
MSCI Emerging World	USD	1159,6 b.	0,22%	-1,68%	13,27%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch mali po zverejnených dátach najprv tendenciu stúpať, no neskôr svoj rast predsa len korigovali. Dlhšie splatnosti však zostali nad štvrtkovým záverom a to tak v USA, ako i v eurozóne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,10 %	4 bps	13 bps	22 bps
10- ročný nemecký výnos	2,27 %	1 bps	6 bps	24 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,04 %	1 bps	5 bps	48 bps
10- ročný španielsky výnos	3,01 %	2 bps	5 bps	2 bps
10- ročný taliansky výnos	3,56 %	3 bps	5 bps	-14 bps
10- ročný britský výnos	4,21 %	0 bps	8 bps	67 bps
10- ročný japonský výnos	0,95 %	-1 bps	7 bps	34 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,99 %	0 bps	5 bps	16 bps
10- ročný slovenský výnos	3,42 %	2 bps	5 bps	24 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	224,05	-0,08%	-0,26%	1,21%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2326,68	-0,02%	-0,48%	2,18%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	612,25	0,07%	-0,66%	7,56%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	325,82	-0,06%	-0,54%	3,67%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	359,50	0,12%	-0,39%	7,33%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,19	-0,09%	-0,33%	0,11%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	383,01	0,03%	-0,04%	6,32%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	241,87	-0,05%	-0,23%	1,84%

Komoditné trhy

Zlato v závere týždňa opäť zabralo a navýšilo svoje štvrtkové zisky o ďalšie percento. Ropa korigovala svoj predchádzajúci nárast, keď u investorov mierne ustúpili obavy z eskalácie konfliktu na Blízkom východe.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,04	-0,45%	1,27%	2,60%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	75,56	-0,38%	1,59%	5,46%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2656,59	1,02%	0,11%	28,77%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	31,54	1,21%	-2,05%	32,55%
Meď (UScent za libru), COMEX	449,35	1,49%	-1,76%	15,50%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	987,76	1,61%	-0,48%	-0,42%
Index komodít (v bodoch)	476,92	0,13%	0,23%	1,98%
Energetický index (v bodoch)	676,47	-0,27%	1,26%	1,61%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	226,60	1,35%	-1,19%	10,75%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	277,17	1,46%	-0,25%	23,87%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	91,50	0,36%	1,73%	20,70%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa v piatok americký dolár držal bez výraznejších zmien voči euru i košu svetových mien, keď najnovšie ekonomické údaje sú v súlade s očakávaním, že americká centrálna banka pristúpi budúci mesiac k ďalšiemu zníženiu úrokových sadzieb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0937	0,03%	-0,34%	-0,93%
EUR/GBP	0,8370	-0,05%	0,10%	-3,57%
EUR/CHF	0,9376	0,13%	-0,45%	0,93%
EUR/RUB	105,008	-0,82%	0,67%	4,56%
EUR/CZK	25,303	-0,15%	-0,15%	2,39%
EUR/HUF	401,35	0,06%	0,00%	4,47%
EUR/PLN	4,2919	-0,24%	-0,56%	-1,19%
EUR/JPY	163,12	0,40%	-0,09%	4,54%

Dôležité správy z ekonomiky

V Nemecku bola zverejnená finalizácia inflácie za september, kde boli potvrdené flashové čísla spomalenia rastu spotrebiteľských cien na medziročnej báze pod dve percentá. To bude dobrým argumentom na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky ECB už tento týždeň.
Zo Spojených štátov dorazili ďalšie inflačné štatistiky v podobe septembrových cien výrobcov, ktoré síce spomalili medziročné tempo rastu na 1,8 percenta z 1,9 percenta v auguste, no konsenzus trhu čakal 1,6-percentnú dynamiku. Jadrové ceny výrobcov navyše rástli 2,8-percentným tempom v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, čo je ešte rýchlejšie ako 2,6 percenta v auguste. Po septembrových spotrebiteľských cenách zverejnených vo štvrtok tak ide o ďalšie makročíslo, ktoré hovorí o relatívne pomalom dezinflačnom vývoji, čo vytláča americkú výnosovú krivku nahor, keď trh prepočítava tempo uvoľňovania menovej politiky Fedu smerom nadol.
V USA bol v závere týždňa zverejnený aj rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za október, ktorý oproti septembru ukázal prekvapujúco mierne zhoršenie, keď index klesol na 68,9 bodu zo 70,1 bodu. Vo všeobecnosti je sentiment lepší ako v rovnakom období minulého roka, no spotrebiteľ je frustrovaný z vyššej cenovej hladiny napriek spomaleniu rastu cien. Mínusom pre sentiment je nervozita pred novembrovými prezidentskými voľbami.
V sobotu sa uskutočnila mimoriadne očakávaná tlačová konferencia čínskeho ministerstva financií, kde jeho šéf Lan Fo’an deklaroval, že vláda má veľký priestor na ďalšie fiškálne stimuly a proticyklické opatrenia. Jeho posolstvu však chýbalo viac detailov, čo mohlo časť investorov sklamať. V zásade bola potvrdená veľká emisia dlhopisov v celkovom objeme 2,3 bilióna jüanov (s možnosťou jej navýšenia), pričom získané peniaze budú použité v štyroch oblastiach: reštrukturalizácia dlhu lokálnych samospráv, podpora nízkopríjmových domácností a študentov, podpora realitného trhu a rekapitalizácia bankového sektora.

Kľúčové očakávané udalosti

Cez víkend boli zverejnené septembrové inflačné štatistiky z Číny. Index spotrebiteľských cien na medzimesačnej báze stagnoval a na medziročnej báze rástol 0,4-percentným tempom, pričom jadrové ceny rástli medziročne len o 0,1 percenta, najpomalšie od februára 2021. Čína bojuje s deflačnými rizikami a aj preto zavádza masívne fiškálne a monetárne stimuly na podporu ekonomického rastu.
Z Číny by mali byť zverejnené aj septembrové čísla zahraničného obchodu.
Wall Street ostane dnes zatvorená pre štátny sviatok Dňa Krištofa Kolumba.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	HDP m/m august	0,20%	0%
8:00	Veľká Británia	HDP r/r august	1%	0,90%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia m/m august	0,50%	-0,7%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia r/r august	-1,6%	-2,2%
8:00	Veľká Británia	Obchodná bilancia august	-15,06 mld. Ł	-18,87 mld. Ł
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien m/m september - finalizácia	0%	-0,1%
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien r/r september - finalizácia	1,60%	1,90%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien m/m september - finalizácia	-0,1%	-0,2%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien r/r september - finalizácia	1,80%	2%
14:30	USA	Index výrobných cien m/m september	0%	0,20%
14:30	USA	Index výrobných cien r/r september	1,80%	1,90%
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity október	68,9 b.	70,1 b.

Zaujalo nás

Toyota sa vracia do kolotoča F1

Japonská automobilka Toyota sa po 15 rokoch vracia do seriálu Formuly 1. Tentoraz však nejde o návrat v podobe plnohodnotného tímu či dodávateľa pohonných jednotiek. Toyota sa vracia ako partner stajne Haas. Americký tím a japonská značka oznámili začiatok dlhodobej technickej spolupráce postavenej na zdieľaní odborných znalostí, know-how, skúseností a zdrojov medzi Haasom a oddelením motošportu japonského výrobcu Toyota Gazoo Racing. Dodávateľom motorov pre tím zostáva i naďalej Ferrari.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-2,49%	2,49%	3,03%	4,55%	1,44%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,62%	2,52%	3,04%	17,15%	-1,65%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,07%	1,14%	5,66%	17,74%	3,82%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,85%	1,79%	4,29%	11,09%	1,62%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,34%	0,82%	7,43%	10,92%	-0,60%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,06%	4,03%	11,83%	38,04%	8,35%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,25%	0,11%	5,59%	24,65%	16,60%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,71%	4,23%	10,86%	20,12%	4,94%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,34%	1,00%	3,55%	15,55%	6,42%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,53%	-1,24%	10,18%	33,66%	11,72%
Generali Emerging Europe EUR	1,98%	-6,82%	-0,06%	19,88%	3,36%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,13%	0,14%	5,52%	13,08%	4,31%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	4,58%	-1,42%	1,50%	23,30%	6,03%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,40%	-0,65%	5,47%	18,10%	5,06%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	1,00%	0,50%	6,47%	21,56%	3,93%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,46%	-2,66%	5,79%	11,16%	1,81%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,28%	1,91%	7,16%	17,22%	3,63%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	8,31%	2,54%	9,68%	17,54%	2,14%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,70%	-6,02%	-12,54%	-3,81%	-1,12%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,01%	2,63%	6,32%	26,58%	7,53%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	30,64%	13,76%	19,82%	2,19%	4,86%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	25,93%	14,72%	21,58%	5,75%	4,07%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	25,60%	11,14%	17,62%	17,15%	3,93%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	28,08%	12,15%	14,42%	9,73%	4,10%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	31,06%	15,34%	19,34%	4,47%	3,48%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	8,91%	5,53%	16,90%	23,63%	0,13%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	9,68%	3,55%	12,73%	15,37%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	12,02%	0,73%	6,88%	12,14%	7,52%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,55%	2,33%	8,04%	28,47%	4,10%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,92%	-1,64%	6,16%	17,90%	2,29%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	4,80%	5,40%	9,80%	16,84%	9,04%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,73%	1,80%	1,94%	8,24%	3,94%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,40%	1,68%	4,45%	14,66%	4,27%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,72%	1,33%	2,79%	8,88%	0,65%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,76%	1,23%	4,84%	12,26%	2,03%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	3,96%	-0,96%	4,61%	20,47%	9,17%
Parvest Aqua Classic EUR	2,40%	1,97%	3,11%	20,24%	9,40%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,45%	5,58%	6,91%	18,11%	4,29%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	9,50%	1,38%	-2,77%	6,18%	0,61%
Amundi SF - EUR Commodities	6,81%	0,43%	-0,57%	0,58%	-2,97%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,97%	-2,87%	-0,61%	12,71%	4,54%
J&T Bond Fond EUR	0,50%	1,74%	3,35%	5,99%	4,11%
J&T Select EUR	0,27%	1,24%	2,26%	9,55%	2,80%
J&T Profit EUR	0,47%	2,06%	4,21%	7,59%	3,82%
J&T Index EUR	5,22%	3,09%	9,57%	24,03%	20,69%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 10.10.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,72%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	103,00%	5,89%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,76%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	103,00%	5,93%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,99%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,67%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,97%	88,97%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,79%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,49%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	91,04%	93,04%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	5,25%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	5,17%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	99,02%	99,75%	3,01%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,76%	93,75%	6,39%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,75%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,57%
Ganz house 2028	80,83%	82,83%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,23%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,58%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,75%
JTEF XIV 6,1%/2029	100,00%	102,00%	5,58%
Eurovea II 2025	93,59%	95,59%	5,23%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,27%
EUROVEA III 2026	91,03%	93,03%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,08%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,82%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,36%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,32%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,53%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,02%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-54,92%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,25%
USA (FED)	4,75% až 5%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,86%
Česká republika (ČNB)	4,25%	4,18%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,31%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%