Zaujalo nás

Rekordné vklady do amerických ETF

V minulom roku pritieklo len v USA do ETF fondov obchodovaných na burze viac ako bilión dolárov. Celková hodnota amerických ETF sa tak prehupla nad 10 biliónov dolárov a za ostatných 10 rokov narástla na dvojnásobok.

Najdôležitejšie z makrodát

• Zhoršovanie sa prospektov rastu eurozóny a súčasné zlepšovanie očakávaní rastu Spojených štátov sa pretavili do poklesu kurzu eura voči doláru na najnižšie úrovne od novembra 2022.

Dôležité správy z ekonomiky

• Euro stratilo od jesene voči doláru takmer deväť percent, čo priviedlo vzájomný výmenný kurz na 25-mesačné minimá. Stoja za tým roztvárajúce sa nožnice medzi prospektmi vývoja ekonomiky Spojených štátov a eurozóny. Odhady rastu USA sú v ostatnom čase, najmä po amerických prezidentských a kongresových voľbách, zlepšované pri očakávaniach prorastovej hospodárskej politiky nového prezidenta Donalda Trumpa, postavenej na daňových škrtoch a dereguláciách, ktorá sa môže oprieť o podporu celého republikánskeho Kongresu. To podporí už aj tak robustný rast smerujúci k „no landingu“ pri silnom trhu práce a odolnej spotrebe domácností, pokračovaní boomu okolo umelej inteligencie, budovaní datacentier a návrate strategických biznisov domov aj vďaka stimulom expanzívnej fiškálnej politiky. Na druhej strane projekcie rastu eurozóny vädnú, kde sa k štrukturálnej slabosti pre preregulovanosť a presadzovanie ekonomicky zhubnej ideológie dekarbonizácie bez ohľadu na náklady s drahými energiami a stratou konkurencieschopnosti a k politickej neistote v Nemecku a vo Francúzsku či k fiškálnej rigoróznosti pridávajú aj hrozba uvalenia amerických ciel na vývozy z EÚ a fakt, že európske tovary sa už tak ľahko nepresadzujú na čínskom trhu. Divergujúce očakávania ekonomického rastu na opačných brehoch Atlantiku sa odzrkadľujú aj do predpokladanej divergencie v menovej politike. V prípade Fedu trh kalkuluje, aj pre Trumpov protekcionizmus (clá a migrácia), ktorý je proinflačný, v tomto roku už len s jedným „cutom“ po 25 bázických bodov, no v prípade ECB očakáva takmer štyri.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta z Číny, Európy či zo Spojených štátov.
• Vystúpenie bude mať niekoľko centrálnych bankárov z ECB a Fedu.