Zaujalo nás

Americké akcie vinou Trumpovho chaosu odpisujú bilióny dolárov

Colná kanonáda amerického prezidenta Donalda Trumpa a jej možné negatívne dôsledky na americkú i globálnu ekonomiku vystrašila investorov natoľko, že v posledných dňoch začali vypredávať akcie. Hodnota amerického indexu S&P 500 sa od februárového maxima prepadla o takmer deväť percent. Akcie obsiahnuté v tomto benchmarku tak z trhovej kapitalizácie odpísali nad štyri bilióny dolárov.

Najdôležitejšie z makrodát

• Februárový inflačný report z USA ukázal na výraznejšie spomalenie rastu spotrebiteľských cien. Trhy sa z výsledku príliš netešili pre obavy z toho, že americké dovozné clá zvýšia inflačné tlaky.
• Európska únia oznámila, že od apríla prijme odvetné clá za uvalenie 25-percentných amerických ciel na oceľ a hliník z EÚ. Budú sa týkať rôznych tovarov od arašidového masla až po motorky v celkovom objeme 26 miliárd eur, čo je zhruba suma objemu vývozu hliníka a ocele z EÚ do Spojených štátov (ide o relatívne malý podiel na celkových exportoch rádovo vo výške päť percent).
  

Dôležité správy z ekonomiky

• Inflácia v Spojených štátoch spomalila dynamiku rastu na 0,2 percenta na medziročnej báze z 0,5 percenta v januári a na 2,8 percenta na medziročnej báze z 3,0 percenta v januári. Jadrové ceny takisto ukázali zvoľnenie tempa rastu, ktoré dosiahlo 0,2 percenta na medzimesačnej báze z januárovej dynamiky 0,4 percenta a 3,1 percenta na medziročnej báze z 3,3 percenta v januári. Na prvý pohľad vyzerá výsledok konštruktívny, no detaily až také skvelé nie sú a naznačujú pokračovanie zvýšených inflačných tlakov. Mimo cien energií sa pod rázny pokles inflácie podpísali ceny leteniek, no cenové tlaky v službách sú stále relatívne vysoké. Navyše vidno prvé signály toho, že mnoho firiem už preventívne zvyšuje ceny pred zavedením nových amerických dovozných ciel. Neistota okolo ciel síce môže prispieť k spomaleniu biznisu a spotreby domácností, čo by mohlo napokon skrotiť infláciu, no nateraz je ekonomika relatívne solídna (len s určitými náznakmi spomalenia). To znamená, že Fed by nemusel mať priestor obnoviť znižovania základných sadzieb pred jeseňou, kde by mu okrem zvoľnenia tempa rastu HDP mohol pomôcť trh s nájomným, na ktorom vidno prvé znižovanie cien.
• Včera mala vystúpenie prezidentka ECB Christine Lagardová, ktorá konštatovala, že v prostredí zvýšenej neistoty (dovozné clá, nemecký fiškálny balík) nemôže poskytnúť forward guidance. Dodala však, že reakčná funkcia ECB bude jasná a bude dávať pozor na ukotvenie inflačných očakávaní, keďže v prípade veľkých šokov rastie riziko, že inflácia sa stane viac perzistentná.
  

Kľúčové očakávané udalosti

• Na úrovni eurozóny bude zverejnená priemyselná produkcia za január.
• Z USA dorazia pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Trh bude okrem toho pozorne sledovať februárové čísla vývoja cien výrobcov.
• Kvartálne hospodárske výsledky budú prezentovať európske firmy ako Enel, Generali či Hanover Re .