Spravodajstvo 12.08.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 12. 8. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street pokračovala v piatok v raste, index S&P 500 napokon vymazal všetky straty z úvodu týždňa.
Nervozita na trhoch pokračuje v ústupe a index strachu VIX na týždennej báze končí v mínuse, hoci v jeho úvode sa miestami nachádzal na 65 bodoch ako na jar 2020 pri začiatku koronakrízy.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Hlavné svetové akciové trhy pokračovali koncom týždňa v odraze a volatilita a nervozita na nich ďalej klesali. Výkyvy z prvých dní augusta sa javili ako prestrelené a panika okolo recesie v Spojených štátoch ako neopodstatnená. Big Tech firmy zaznamenali zdravý pullback, keď sa zredukoval prestrelený optimizmus okolo monetizácie umelej inteligencie. Rozväzovanie jenových carry trades síce zrejme pokračuje, ale relatívne pozvoľne a usporiadane bez toho, aby malo negatívny dosah na rizikové aktíva.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5344,2 b.	0,47%	-0,04%	12,04%
Dow Jones	USA	39497,5 b.	0,13%	-0,60%	4,80%
NASDAQ Composite	USA	16745,3 b.	0,51%	-0,18%	11,55%
STOXX Europe 600	EUR	499,2 b.	0,57%	0,27%	4,22%
DAX 30	GER	17722,9 b.	0,24%	0,35%	5,80%
CAC 40	FRA	7269,7 b.	0,31%	0,25%	-3,63%
FTSE 100	GBR	8168,1 b.	0,28%	-0,08%	5,62%
Nikkei 225	JPN	35025,0 b.	0,56%	-2,46%	4,66%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17090,2 b.	1,17%	0,85%	0,25%
Shanghai SE Composite	CHN	2862,2 b.	-0,27%	-1,48%	-3,79%
MSCI Developed World	USD	3447,8 b.	0,58%	-0,03%	8,79%
MSCI Emerging World	USD	1063,4 b.	1,64%	0,21%	3,88%

Dlhopisové trhy

Desaťročný americký výnos sa konsoliduje okolo štvorpercentnej úrovne, keď inflácia v Spojených štátoch ustupuje, trh práce pozvoľne chladne so spomaľovaním tempa rastu miezd a dynamika ekonomickej expanzie sa mierne zvoľňuje, čo by malo znamenať, že Fed od septembra začne uvoľňovať menovú politiku. Nemecký referenčný 10-ročný výnos získava rovnováhu okolo 2,2-percentnej méty, kde obchodníci očakávajú ďalšie uvoľňovanie menovej politiky ECB na jeseň.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,94 %	-5 bps	15 bps	6 bps
10- ročný nemecký výnos	2,23 %	-4 bps	5 bps	20 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,97 %	-5 bps	0 bps	41 bps
10- ročný španielsky výnos	3,09 %	-5 bps	2 bps	9 bps
10- ročný taliansky výnos	3,64 %	-5 bps	1 bps	-6 bps
10- ročný britský výnos	3,95 %	-3 bps	12 bps	41 bps
10- ročný japonský výnos	0,85 %	0 bps	-10 bps	24 bps
10- ročný ruský výnos	#N/A N/A %	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
10- ročný český výnos	3,84 %	-2 bps	7 bps	1 bps
10- ročný slovenský výnos	3,38 %	-4 bps	2 bps	20 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	222,94	0,33%	-0,42%	0,71%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2326,55	0,28%	-1,11%	2,17%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	595,47	0,42%	-0,48%	4,61%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	320,35	0,48%	-1,35%	1,93%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	349,29	-0,01%	0,33%	4,28%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,18	0,30%	-0,63%	0,11%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	374,87	0,12%	0,00%	4,06%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	240,36	0,27%	-0,40%	1,20%

Komoditné trhy

Rast akciových trhov pri poklese obavy z recesie a zvyšujúce sa geopolitické riziká okolo Blízkeho východu tlačili ropu na vyššie úrovne. Brent sa pokúšal vrátiť nad 80 dolárov a WTI atakovala 77-dolárovú hranicu. Zlato sa konsolidovalo tesne pod historickými maximami, kam ho vytláčajú očakávania uvoľňovania menovej politiky Fedu, ako aj stres na geopolitickej scéne najmä okolo Hamásu, Izraela a Iránu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,66	0,63%	3,71%	3,40%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	76,84	0,85%	4,52%	7,24%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2431,32	0,16%	-0,49%	17,85%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	27,46	-0,31%	-3,85%	15,40%
Meď (UScent za libru), COMEX	399,30	0,86%	-2,68%	2,63%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	925,47	-1,20%	-3,59%	-6,70%
Index komodít (v bodoch)	458,60	0,43%	1,60%	-1,94%
Energetický index (v bodoch)	672,74	0,35%	3,09%	1,05%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	203,23	1,76%	0,59%	-0,67%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	253,23	0,30%	-0,57%	13,17%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	86,00	2,14%	3,63%	13,44%

Devízové trhy

Kurz EUR/USD pokračoval v orbitovaní okolo 109 dolárových centov pri absencii zverejnenia nových makrodát a pri tom, ako boli v cenách započítané všetky ostatné, už zverejnené čísla a správy.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0917	-0,02%	0,05%	-1,12%
EUR/GBP	0,8555	-0,11%	0,40%	-1,33%
EUR/CHF	0,9445	-0,19%	0,90%	1,65%
EUR/RUB	95,831	1,03%	2,75%	-4,57%
EUR/CZK	25,239	-0,15%	-0,45%	2,14%
EUR/HUF	394,17	-0,52%	-0,92%	2,73%
EUR/PLN	4,3210	0,05%	0,67%	-0,51%
EUR/JPY	160,00	-0,48%	0,06%	2,68%

Dôležité správy z ekonomiky

V Nemecku boli publikované finalizované júlové inflačné čísla, ktoré ostali oproti flashovým nezmenené. Ukazujú mierne zrýchlenie tempa rastu spotrebiteľských cien na 2,3 percenta z 2,2 percenta v júni, respektíve na 2,6 percenta z 2,5 percenta v júni podľa harmonizovanej metodiky na medziročnej báze. Celkovo však inflácia vykazuje vädnutie a postupné smerovanie k dvojpercentnému cieľu ECB.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes by mali byť zverejnené júlové úverové štatistiky z Číny.
Z eurozóny a zo Spojených štátov nebudú publikované žiadne podstatnejšie makrodáta.
Zo známejších firiem reportujú v pondelok kvartálne hospodárske čísla Barrcik Gold a Hannover Re.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nmeecko	Index spotrebiteľskýských cien júl finalizácia m/m	0,30%	0,10%
8:00	Nmeecko	Index spotrebiteľskýských cien júl finalizácia r/r	2,30%	2,20%
8:00	Nmeecko	Harmnonizovaný index spotrebiteľských cien júl finalizácia m/m	0,50%	0,20%
8:00	Nmeecko	Harmnonizovaný index spotrebiteľských cien júl finalizácia r/r	2,60%	2,50%

Zaujalo nás

Najhorší aj najlepší deň na Wall Street od roku 2022 v priebehu štyroch dní

Akciový index S&P 500 zaznamenal v pondelok 5. augusta najhorší deň od jesene 2022, keď klesol približne o tri percentá. Následne však po turbulenciách ohľadom korekcie Big Tech firiem okolo umelej inteligencie, ktorých magnitúdu zvyšovalo zatváranie jenových carry trades v súbehu so šíriacim sa naratívom okolo recesie v Spojených štátoch, všetky týždenné straty prakticky vymazal, v rámci čoho vo štvrtok 8. augusta narástol o 2,3 percenta, čo bol jeho najlepší deň od jesene 2022. Tomuto vývoju zodpovedala aj volatilita. V úvode týždňa štartovala na úrovni okolo 24 bodov, aby sa raketovo vyšvihla intradenne v pondelok 5. augusta až na 65 bodov, no týždeň končila napokon tesne nad 20 bodmi.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,23%	3,30%	-0,51%	-2,13%	1,46%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,38%	-0,75%	1,80%	7,17%	-1,88%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-4,21%	-0,67%	2,43%	6,56%	3,58%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,94%	-0,26%	2,66%	5,27%	1,37%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-2,96%	1,74%	5,00%	0,03%	-1,09%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-5,66%	0,44%	1,17%	22,70%	7,78%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-6,19%	-1,58%	1,15%	21,92%	16,29%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-2,50%	0,00%	6,83%	13,25%	4,57%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,77%	-0,87%	4,45%	7,51%	6,20%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-7,80%	1,17%	1,88%	22,56%	11,21%
Generali Emerging Europe EUR	-7,78%	-5,13%	0,26%	10,72%	3,27%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,73%	-3,02%	6,61%	6,94%	4,16%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-7,48%	-7,77%	-0,38%	6,90%	5,78%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-4,40%	-4,33%	4,69%	10,07%	4,85%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,41%	-2,02%	7,76%	12,17%	3,74%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-3,11%	1,53%	8,59%	4,37%	1,81%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-4,01%	-4,66%	7,15%	8,51%	3,32%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-5,73%	-1,48%	6,69%	7,46%	1,69%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-3,53%	-10,08%	-12,77%	-5,82%	-1,00%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-2,19%	0,50%	9,13%	20,82%	7,27%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-12,51%	-13,08%	-0,20%	-6,07%	4,93%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,58%	-14,24%	-1,53%	-19,83%	3,30%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-6,50%	-10,35%	1,76%	-19,30%	2,44%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-7,75%	-11,21%	5,78%	-5,48%	2,63%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-5,56%	-13,72%	4,57%	-11,83%	3,00%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-6,38%	-14,25%	0,58%	-20,41%	2,47%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-5,59%	0,10%	7,68%	3,89%	-0,53%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-7,99%	-2,92%	7,70%	1,88%	3,52%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-6,87%	-5,68%	5,42%	3,97%	7,04%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,85%	1,33%	9,28%	17,48%	3,82%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-5,85%	-2,38%	7,10%	6,81%	1,78%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,13%	1,04%	-3,06%	7,31%	8,65%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,24%	-1,38%	1,56%	6,72%	3,70%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,18%	0,19%	2,63%	8,70%	4,01%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,33%	-0,96%	2,98%	3,81%	0,36%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,73%	-0,10%	2,45%	4,58%	1,88%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-6,53%	-3,94%	0,75%	7,27%	8,72%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,86%	-5,09%	2,57%	10,56%	9,04%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,15%	-0,26%	1,21%	9,43%	4,04%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-4,65%	-7,45%	6,46%	0,80%	0,25%
Amundi SF - EUR Commodities	-4,90%	-6,43%	-0,27%	-7,87%	-3,28%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-6,34%	-3,95%	0,09%	7,96%	4,42%
J&T Bond Fond EUR	0,43%	1,36%	2,85%	5,09%	4,05%
J&T Select EUR	0,48%	0,81%	5,54%	8,16%	2,76%
J&T Profit EUR	0,42%	1,92%	4,02%	6,26%	3,62%
J&T Index EUR	-4,37%	0,57%	3,90%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 29.7.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,14%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,77%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,71%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,14%	88,14%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,53%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	87,00%	90,00%	6,07%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,99%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	84,00%	87,00%	6,10%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	88,27%	92,27%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,50%	94,50%	6,02%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	100,00%	100,00%	0,00%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	91,00%	93,00%	6,02%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,25%	98,50%	5,96%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,00%	93,50%	5,69%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,78%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,70%	6,22%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,61%
Ganz house 2028	79,36%	81,36%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,85%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,25%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,77%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,76%	94,76%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,25%
EUROVEA III 2026	88,20%	92,20%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,47%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,84%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,61%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,58%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,55%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,40%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-44,82%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	#VALUE!
USA (FED)	5,25% až 5,5%	#VALUE!
Veľká Británia (BoE)	#VALUE!	#VALUE!
Švajčiarsko (SNB)	#VALUE!	#VALUE!
Česká republika (ČNB)	#VALUE!	#VALUE!
Poľsko (NBP)	#VALUE!	#VALUE!
Maďarsko (MNB)	#VALUE!	#VALUE!
Rusko (BoR)	#VALUE!	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	#VALUE!