Spravodajstvo 12.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 12. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street včera zaznamenala solídne zisky, keď obchodníci očakávajú, že dnešný inflačný report zo Spojených štátov ukáže výrazné spomalenie tempa rastu spotrebiteľských cien.
Ropa Brent sa približuje k 80-dolárovej hranici na 10-týždňové maximá, keď dáta ukazujú fyzický previs dopytu nad ponukou po tom, ako OPEC+ zredukoval ťažbu a americké komerčné zásoby ropných produktov klesajú.
Dolár sa oslabil voči euru na dvojmesačné dno, keď sú trhy presvedčené o pokračovaní rýchlonohého ústupu inflačných tlakov v Spojených štátoch.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Včerajšie obchodovanie prinieslo nové dáta z Nemecka v podobe ZEW indexu, ktorý vypovedá o zhoršení očakávaní ohľadom vývoja najväčšej európskej ekonomiky. Na obchodovanie to však nemalo podstatnejší vplyv. Trh zostáva opatrný, nových impulzov prichádza minimum a investori tak vyčkávajú na dnešnú americkú infláciu a štart výsledkovej sezóny za druhý kvartál. Situácia na trhu však predsa len nezostala statická a záujem investorov sa vychýlil i bez zásadnejších správ smerom k akciám, ktoré si pripísali zisky do jedného percenta v Európe i v zámorí.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4439,3 b.	0,67%	-0,37%	15,62%
Dow Jones	USA	34261,4 b.	0,93%	-0,46%	3,36%
NASDAQ Composite	USA	13760,7 b.	0,55%	-0,41%	31,47%
STOXX Europe 600	EUR	451,7 b.	0,72%	-2,08%	6,31%
DAX 30	GER	15790,3 b.	0,75%	-1,55%	13,41%
CAC 40	FRA	7220,0 b.	1,07%	-2,03%	11,53%
FTSE 100	GBR	7282,5 b.	0,12%	-3,15%	-2,27%
Nikkei 225	JPN	32203,6 b.	0,04%	-3,65%	23,41%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18659,8 b.	0,97%	-3,89%	-5,67%
Shanghai SE Composite	CHN	3221,4 b.	0,55%	-0,74%	4,28%
MSCI Developed World	USD	2953,1 b.	0,75%	-0,63%	13,46%
MSCI Emerging World	USD	994,9 b.	1,33%	-1,31%	4,03%

Dlhopisové trhy

Dlhopisom sa spočiatku darilo, no následne obrátili a v Európe sa výnosy dostali mierne nad pondelkovú úroveň. Pokles výnosov však pokračoval v zámorí, kde sa 10-ročný benchmark dostal pod hranicu štyroch percent. Investori očakávajú výraznejšie spomalenie americkej inflácie, čo by mohlo upraviť i kroky Fedu smerom k ukončeniu cyklu zvyšovania úrokových sadzieb.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,97 %	-2 bps	12 bps	10 bps
10- ročný nemecký výnos	2,65 %	1 bps	20 bps	8 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,21 %	2 bps	21 bps	9 bps
10- ročný španielsky výnos	3,72 %	2 bps	25 bps	5 bps
10- ročný taliansky výnos	4,42 %	3 bps	22 bps	-30 bps
10- ročný britský výnos	4,66 %	2 bps	25 bps	99 bps
10- ročný japonský výnos	0,46 %	0 bps	7 bps	4 bps
10- ročný ruský výnos	11,20 %	2 bps	9 bps	89 bps
10- ročný slovenský výnos	3,93 %	0 bps	19 bps	23 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	208,28	-0,16%	-1,06%	0,80%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2206,10	0,12%	-0,63%	0,81%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	529,90	0,61%	-1,40%	3,15%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	295,26	0,41%	-1,34%	2,83%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	310,97	0,34%	-0,57%	4,80%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	194,06	-0,09%	-1,18%	-0,05%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	334,97	0,08%	-0,48%	4,26%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	223,59	-0,10%	-0,89%	0,91%

Komoditné trhy

Zlato ťažiace z poklesu amerických výnosových kriviek a slabšieho dolára si pripísalo zisky necelého pol percenta. Po prechodnom poklese z úvodu týždňa opäť výrazne vzrástla cena ropy, keď na trhu prevážili obavy z obmedzenia produkcie zo strany Saudskej Arábie a z Ruska.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,40	2,20%	4,13%	-7,58%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	74,83	2,52%	7,22%	-6,77%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1932,23	0,36%	0,35%	5,93%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,12	-0,03%	0,68%	-3,47%
Meď (UScent za libru), COMEX	375,35	-0,48%	-0,67%	-1,50%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	928,85	-0,28%	0,99%	-13,54%
Index komodít (v bodoch)	481,48	1,24%	3,09%	-7,42%
Energetický index (v bodoch)	705,26	1,94%	5,89%	-10,66%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	191,05	0,12%	-0,34%	-10,63%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,28	0,20%	0,49%	1,76%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	76,29	0,67%	0,39%	3,85%

Devízové trhy

Na devízovom trhu ustúpil dolár na dvojmesačné minimá voči košu svetových mien i euru, keď dopláca na to, že rast úrokových sadzieb v USA sa blíži k svojmu koncu. Euro však svoje zisky nakoniec neudržalo, keď jeho apreciáciu limitovali slabé vyhliadky nemeckej ekonomiky.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1009	0,07%	1,18%	2,76%
EUR/GBP	0,8512	-0,49%	-0,52%	-4,00%
EUR/CHF	0,9682	-0,60%	-0,80%	-2,21%
EUR/RUB	99,594	-0,21%	1,11%	20,45%
EUR/CZK	23,858	0,13%	0,59%	-1,28%
EUR/HUF	378,58	-0,43%	0,94%	-5,56%
EUR/PLN	4,4386	-0,10%	0,11%	-5,56%
EUR/JPY	154,52	-0,61%	-1,71%	9,13%

Dôležité správy z ekonomiky

Z Nemecka dorazil júlový prieskum ZEW medzi finančníkmi, ktorý ukázal na zhoršenie nálady na -14,7 bodu, čo je najhorší sentiment od decembra 2022. Aj hodnotenie súčasnej situácie sa zhoršilo na -59,5 bodu, čo je najnižšia hodnota od decembra minulého roka. Stojí za tým najmä očakávanie ďalšieho sprísňovania menovej politiky s rastom úrokových sadzieb, ako aj slabé exporty do Číny, ktorej oživenie ekonomiky je zatiaľ sklamaním. Znamená to, že nemožno očakávať výrazný odraz ekonomickej aktivity v Nemecku, ktoré by tak mohlo ostať ďalej v technickej recesii.
Zo Spojeného kráľovstva dorazila séria dát z trhu práce, kde na jednej strane vidno určité ochladzovanie, keď tempo prírastku zamestnanosti kleslo za apríl na 102-tisíc z marcových 250-tisíc miest, no problémom ostáva dynamický rast miezd (trojmesačný priemer na medziročnej báze k máju) na úrovni 6,9 percenta, čo znamená zrýchľovanie tempa už tretí mesiac po sebe. To môže nútiť Bank of England k doručeniu potenciálne opäť 50-bodového „hiku“ na najbližšom zasadnutí.
V Číne boli zverejnené júnové úverové štatistiky, ktoré ukázali, že celkový objem financovania sa oproti máju zvýšil a výrazne prekonal očakávania. Nové úvery dosiahli 3 050 miliárd juanov (vs. konsenzus 2 400 miliárd) a ukazovateľ tzv. celkového sociálneho financovania vyskočil na 4 220 miliárd juanov (vs. konsenzus 3 000 miliárd). To dáva určitú nádej na odraz ekonomickej aktivity v Číne.

Kľúčové očakávané udalosti

Najdôležitejším makrozverejnením bude júnový inflačný report zo Spojených štátov, ktorý môže výrazne pohnúť cenami aktív na trhoch, ak sa bude značne líšiť od konsenzu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien m/m jún - finalizácia	0,30%	-0,1%
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien r/r jún - finalizácia	6,40%	6,10%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien m/m jún - finalizácia	0,40%	-0,2%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien r/r jún - finalizácia	6,80%	6,30%
8:00	Veľká Británia	Miera nezamestnanosti apríl	4%	3,80%
11:00	Nemecko	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW júl	-14,7 b.	-8,5 b.
11:00	Nemecko	Index súčasnej situácie podľa ZEW júl	-59,5 b.	-56,5 b.
11:00	Eurozóna	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW júl	-12,2 b.	-10 b.

Zaujalo nás

Eurobankovky čaká nový dizajn

ECB plánuje novú sadu eurobankoviek. Do ich návrhu sa rozhodla zapojiť všetkých obyvateľov eurozóny, ktorí sa až do konca augusta môžu na internetových stránkach banky vyjadrovať k námetom budúcej série eurobankoviek. Na výber je sedem rôznych motívov. Sú to vtáci: slobodní, odolní a inšpiratívni; európska kultúra; európske hodnoty odrážajúce sa v prírode; budúcnosť je vaša; ruky: spoločne budujeme Európu; naša Európa a my; rieky: voda života v Európe. Pôjde o prvú modernizáciu eurobankoviek od ich zavedenia pred 22 rokmi. Kým však budú ľudia nové bankovky držať v ruke, uplynie ešte niekoľko rokov. Rozhodnutie o budúcom vzore, termíne výroby a vydaní nových bankoviek prijme centrálna banka najskôr až v roku 2026.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,80%	-2,89%	-3,06%	-1,04%	1,75%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,97%	3,25%	2,24%	9,27%	-2,76%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,45%	1,55%	2,81%	3,56%	3,36%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,18%	-2,51%	-3,12%	-2,60%	0,87%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,28%	0,11%	1,34%	11,06%	-1,44%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,15%	11,66%	20,41%	9,26%	6,92%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,10%	9,67%	15,64%	11,26%	15,93%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-2,44%	0,16%	1,80%	3,23%	3,96%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,88%	3,46%	0,74%	1,67%	5,83%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,14%	9,08%	19,21%	15,45%	10,29%
Generali Emerging Europe EUR	-1,08%	10,87%	10,59%	24,76%	2,13%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,86%	-2,73%	1,57%	10,15%	3,89%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-2,07%	0,75%	5,78%	20,80%	5,68%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-1,26%	-0,69%	3,51%	10,95%	4,49%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,97%	-2,09%	0,66%	8,69%	3,13%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,85%	-1,69%	1,97%	3,25%	1,50%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,55%	-1,73%	0,49%	9,82%	2,87%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,82%	-0,13%	-3,86%	-5,93%	1,26%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,70%	10,23%	9,06%	18,54%	-0,61%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-2,21%	7,56%	9,70%	15,25%	-0,70%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,91%	8,63%	5,87%	1,36%	6,28%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-2,47%	-4,17%	-11,47%	-21,55%	5,31%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,41%	-10,59%	-19,58%	-21,67%	5,05%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,77%	-10,57%	-17,64%	-23,48%	4,11%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,44%	-9,55%	-16,17%	-20,33%	2,90%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,19%	-7,93%	-9,67%	-8,95%	3,87%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-2,66%	-10,64%	-20,17%	-22,51%	3,44%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,36%	-0,10%	-3,06%	-3,60%	-0,72%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,76%	-1,93%	-6,26%	-9,19%	3,57%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,36%	-1,76%	-4,45%	-4,36%	7,22%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,05%	8,92%	7,01%	7,16%	2,85%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,00%	1,01%	-0,82%	-0,09%	1,03%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,00%	5,02%	6,68%	0,90%	8,86%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-3,28%	-3,14%	-4,60%	-7,91%	3,28%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,14%	-0,97%	-0,91%	-4,86%	3,55%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,60%	0,40%	-0,20%	0,20%	-0,02%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-1,04%	-0,65%	-0,74%	-1,98%	1,75%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,04%	4,10%	10,16%	11,95%	8,91%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,61%	3,17%	3,47%	8,15%	12,74%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,62%	0,71%	0,98%	-2,31%	3,82%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	2,70%	-1,09%	-5,24%	10,89%	-0,03%
Amundi SF - EUR Commodities	1,19%	-3,71%	-6,13%	-11,86%	-3,27%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,85%	-1,65%	-2,22%	-4,77%	4,22%
J&T Bond Fond EUR	0,25%	0,98%	2,19%	3,38%	3,96%
J&T Select EUR	0,45%	0,41%	2,70%	-0,40%	1,95%
J&T Profit EUR	0,12%	0,67%	1,91%	2,19%	2,99%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 10.7.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,44%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,01%	82,01%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,57%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,50%	87,50%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,56%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,86%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,91%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,80%	92,75%	5,78%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,10%	87,40%	6,04%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,97%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	100,00%	4,44%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-2,20%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,73%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,89%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,63%	89,63%	5,26%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,17%	87,17%	5,31%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,30%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,86%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,11%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,93%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,44%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%