Spravodajstvo 12.10.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 12. 10. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Zápis z posledného zasadnutia Fedu poukázal na neistoty spojené s ekonomickým vývojom a cenami ropy, čo podporuje argumenty na opatrný postup pri nastavovaní ďalšieho sprísňovania menovej politiky.
Dôležitým predpokladom na odolnosť akcií je i situácia na dlhopisovom trhu, kde výnosy na hlavných západných trhoch ustupujú zo svojich multiročných maxím.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Výkon na hlavných akciových trhoch nebol nejak žiarivý. Európa sa po najlepšom dni za ostatných 11 mesiacov obchodovala zmiešane, zatiaľ čo Amerika si pripísala len skromné zisky. Pozitívna nálada na Wall Street ukázala odolnosť voči rastúcej výrobnej inflácii, keď z hľadiska Fedu bude podstatnejšia dnešná spotrebiteľská inflácia. Do plusu akciám pomohol i zápis z posledného zasadnutia Fedu, ktorý ukázal opatrnosť centrálnych bankárov, čo umocnilo nádeje investorov, že sadzby už pravdepodobne dosiahli svoj vrchol a zostanú stabilné.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4377,0 b.	0,43%	2,65%	14,00%
Dow Jones	USA	33804,9 b.	0,19%	2,04%	1,98%
NASDAQ Composite	USA	13659,7 b.	0,71%	3,20%	30,51%
STOXX Europe 600	EUR	453,2 b.	0,15%	2,97%	6,65%
DAX 30	GER	15460,0 b.	0,24%	2,38%	11,03%
CAC 40	FRA	7131,2 b.	-0,44%	1,92%	10,16%
FTSE 100	GBR	7620,0 b.	-0,11%	2,80%	2,26%
Nikkei 225	JPN	31936,5 b.	0,60%	4,62%	22,39%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17893,1 b.	1,29%	4,05%	-9,55%
Shanghai SE Composite	CHN	3079,0 b.	0,12%	N/A	-0,33%
MSCI Developed World	USD	2899,5 b.	0,40%	3,15%	11,40%
MSCI Emerging World	USD	956,8 b.	1,30%	3,12%	0,05%

Dlhopisové trhy

Holubičie vyhliadky Fedu sa plne prejavujú na dlhopisovom trhu, kde krivky v USA i Európe prestali prudko stúpať a, naopak, celkom výrazne sa sploštili.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,56 %	-9 bps	-17 bps	68 bps
10- ročný nemecký výnos	2,72 %	-6 bps	-20 bps	15 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,33 %	-6 bps	-16 bps	21 bps
10- ročný španielsky výnos	3,82 %	-6 bps	-20 bps	15 bps
10- ročný taliansky výnos	4,67 %	-6 bps	-19 bps	-5 bps
10- ročný britský výnos	4,33 %	-10 bps	-25 bps	66 bps
10- ročný japonský výnos	0,77 %	-1 bps	-4 bps	35 bps
10- ročný ruský výnos	12,12 %	-3 bps	16 bps	182 bps
10- ročný slovenský výnos	3,94 %	-8 bps	-21 bps	24 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	208,07	0,50%	1,07%	0,69%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2159,48	0,44%	0,43%	-1,32%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	515,35	0,64%	0,75%	0,32%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	286,20	0,68%	0,87%	-0,33%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	311,04	-0,04%	1,12%	4,83%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	194,11	0,43%	1,13%	-0,02%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	340,65	0,28%	0,09%	6,03%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	224,12	0,38%	0,91%	1,15%

Komoditné trhy

Ropa a plyn sa po predchádzajúcom skokovom náraste v súvislosti s konfliktom na Blízkom východe obrátili nadol a odovzdávajú svoje rýchlo nadobudnuté zisky. Slabší dolár a klesajúce výnosy na dlhopisoch prajú zlatu, ktoré sa pomaly približuje späť k 1 900 dolárom.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,82	-2,09%	0,01%	-0,10%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	83,49	-2,88%	-0,87%	4,02%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1874,36	0,75%	2,91%	2,76%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,04	0,89%	4,89%	-8,00%
Meď (UScent za libru), COMEX	361,20	-0,61%	0,64%	-5,21%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	890,57	0,48%	2,39%	-17,10%
Index komodít (v bodoch)	494,01	-0,81%	1,03%	-5,01%
Energetický index (v bodoch)	749,91	-1,27%	1,17%	-5,01%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	192,11	0,19%	-0,35%	-10,13%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	148,75	0,67%	3,20%	-3,14%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	75,66	-0,60%	0,40%	2,99%

Devízové trhy

S vyhliadkami, že by už Fed nemusel zvyšovať úrokové sadzby, v polovici týždňa mierne oslaboval dolár. Naopak, darilo sa euru, ktoré voči nemu posilňuje nad 106 centov.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0620	0,14%	1,09%	-0,80%
EUR/GBP	0,8624	-0,09%	-0,37%	-2,66%
EUR/CHF	0,9578	-0,17%	-0,59%	-3,31%
EUR/RUB	104,091	-2,00%	-1,05%	23,89%
EUR/CZK	24,529	-0,16%	0,55%	1,49%
EUR/HUF	386,23	-0,37%	-0,25%	-3,47%
EUR/PLN	4,5246	-0,32%	-1,76%	-3,55%
EUR/JPY	158,41	0,44%	1,11%	11,36%

Dôležité správy z ekonomiky

Rast amerických výrobných cien včera prekvapil smerom nahor, keď medzimesačný rast o 0,5 percenta i jadrovej inflácie o 0,3 percenta prekonal trhové očakávania. K rastu výrazne prispelo zdražovanie pohonných látok v súvislosti s vývojom cien surovej ropy v septembri.
Zápis z posledného menovopolitického zasadnutia americkej centrálnej banky nepriniesol zásadnejšie prekvapenie ani vzhľadom na početné vyjadrenia čelných predstaviteľov Fedu v posledných týždňoch. Zápis len potvrdil, že ďalšie možné zvýšenie sadzieb bude závisieť od prichádzajúcich makrodát a vývoja ekonomiky. Zároveň však ukázal, že centrálni bankári hodnotili riziká prílišného i nedostatočného uťahovania menovej politiky. To zapadá do aktuálneho presunu pozornosti investorov na dĺžku zotrvania úrokových sadzieb na vyšších úrovniach, prípadne na úrovni neutrálnej sadzby.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes dopoludnia nás čaká séria britských augustových makrodát v podobe HDP, priemyselnej produkcie a obchodnej bilancie.
Popoludní budú investori vyhodnocovať americkú spotrebiteľskú infláciu za september a pravidelnú týždennú porciu dát z trhu práce v podobe nových i pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ako aj týždenné zásoby ropy na americkom trhu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien m/m september - finalizácia	0,30%	0,30%
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien r/r september - finalizácia	4,50%	6,10%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien m/m september - finalizácia	0,20%	0,40%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien r/r september - finalizácia	4,30%	6,40%
14:30	USA	Index výrobných cien m/m september	0,50%	0,70%
14:30	USA	Index výrobných cien r/r september	2,20%	2%

Zaujalo nás

Klavír Freddieho Mercuryho

Za viac ako 1,7 milióna libier sa v Londýne vydražil klavír, na ktorom spevák Freddie Mercury komponoval niektoré hity skupiny Queen. Klavír Yamaha, vyrobený v roku 1973, však získal kupec za oveľa nižšiu sumu, ako uvádzal odhad. Aukčná sieň Sotheby‘s očakávala, že by sa mohol predať za dva až tri milióny libier.

Fondy tretích strán

Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-3,08%	-7,94%	-9,59%	-2,33%	1,31%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-3,87%	-6,07%	-2,11%	8,92%	-3,12%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-2,21%	-4,51%	-2,18%	6,87%	3,12%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,65%	-1,92%	-3,76%	2,29%	0,72%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-2,62%	-5,99%	-4,54%	9,70%	-1,99%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,54%	-1,41%	11,94%	23,39%	6,80%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-0,41%	5,95%	16,73%	20,18%	16,06%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,30%	2,85%	3,66%	13,06%	4,09%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,97%	-1,91%	2,53%	6,87%	5,57%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,45%	-1,15%	9,19%	26,28%	10,03%
Generali Emerging Europe EUR	-0,31%	-3,02%	10,59%	42,04%	2,08%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,35%	-0,45%	-2,16%	15,74%	3,88%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-1,15%	-6,31%	-4,26%	20,68%	5,40%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,39%	-1,14%	-0,43%	17,72%	4,45%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,77%	-2,80%	-3,42%	16,50%	3,00%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-4,91%	-3,03%	-3,17%	15,16%	1,41%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,61%	0,65%	1,45%	21,46%	2,99%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,67%	0,01%	0,63%	2,22%	1,25%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,51%	-3,46%	5,92%	-3,46%	-0,89%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-3,68%	-3,83%	3,28%	-5,78%	-1,08%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-2,25%	2,69%	11,88%	6,25%	6,34%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-0,17%	0,94%	0,34%	2,95%	5,36%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	0,38%	0,05%	-5,65%	-2,75%	5,09%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,60%	-1,28%	-9,64%	-4,93%	3,93%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	1,41%	0,87%	-4,72%	-1,17%	3,03%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,15%	-1,37%	-7,46%	5,27%	3,72%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-1,60%	-1,12%	-9,34%	-5,59%	3,36%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,12%	-8,21%	-5,51%	5,82%	-1,13%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	0,31%	-1,56%	-1,65%	0,82%	3,47%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,20%	1,24%	1,31%	7,64%	7,19%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-3,49%	-2,70%	6,67%	12,95%	2,67%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,39%	-4,06%	-0,84%	8,24%	0,68%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-2,21%	-0,87%	4,27%	5,53%	8,61%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,66%	2,34%	-0,51%	-3,28%	3,43%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,44%	-0,83%	-0,73%	0,70%	3,47%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,31%	-2,00%	-1,41%	-0,81%	-0,21%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,16%	-2,70%	-2,99%	2,42%	1,66%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-3,09%	-6,07%	-1,74%	13,72%	8,21%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,58%	-3,03%	0,85%	8,92%	8,20%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,99%	0,13%	0,94%	3,55%	3,78%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,06%	4,83%	4,40%	5,26%	0,28%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,91%	0,84%	-2,80%	-10,06%	-3,13%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,85%	-0,25%	-1,93%	-2,29%	4,18%
J&T Bond Fond EUR	-0,06%	0,65%	1,64%	4,36%	3,93%
J&T Select EUR	-0,88%	1,35%	1,76%	4,19%	2,05%
J&T Profit EUR	0,11%	0,99%	1,67%	3,80%	3,04%
J&T Index EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 10.10.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	102,00%	5,52%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,19%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	99%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,49%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,98%	82,98%	6,10%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,40%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,92%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,02%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	84,59%	88,59%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	6,03%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,50%	95,50%	5,67%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	86,00%	89,00%	5,78%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	91,76%	93,50%	6,37%
JTREF Zero Coupon/október 2025	86,16%	88,00%	6,44%
JTFG IX 4%/október 2023	99,50%	100,00%	4,01%
TMR III 4,4%/október 2024	97,51%	98,49%	6,08%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	5,99%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,50%	96,50%	5,75%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,00%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,91%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,80%	90,80%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,32%	88,32%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,24%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,60%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,70%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,10%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,44%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%