Spravodajstvo 10.09.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 10. 9. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Akciové trhy sa dokázali i bez výraznejšieho impulzu a prísunu nových makrodát a správ vymaniť zo septembrového predajného tlaku. Investori mali cez víkend čas si v pokoji premyslieť vývoj z posledného týždňa, ktorý negatívne ovplyvnila silná reakcia na slabšie ekonomické dáta z amerického trhu práce a priemyslu, ktoré spôsobili až prehnané obavy z recesie, ktorá zatiaľ najväčšej svetovej ekonomike nehrozí, aj keď sa jej rast na konci cyklu zvyšovania/začiatku znižovania úrokových sadzieb Fedom citeľne spomaľuje.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akciové trhy začali nový týždeň rastom na oboch brehoch Atlantiku, keď investori využili priaznivé ceny na dokupovanie a čiastočne tak korigovali svoj strmý prepad z minulého týždňa vyvolaný obavami z ekonomického spomalenia v zámorí.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5471,1 b.	1,16%	-3,14%	14,70%
Dow Jones	USA	40829,6 b.	1,20%	-1,76%	8,33%
NASDAQ Composite	USA	16884,6 b.	1,16%	-4,68%	12,48%
STOXX Europe 600	EUR	510,7 b.	0,82%	-2,71%	6,62%
DAX 30	GER	18443,6 b.	0,77%	-2,57%	10,10%
CAC 40	FRA	7425,3 b.	0,99%	-2,89%	-1,56%
FTSE 100	GBR	8270,8 b.	1,09%	-1,11%	6,95%
Nikkei 225	JPN	36215,8 b.	-0,48%	-6,42%	8,22%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17197,0 b.	-1,42%	-2,80%	0,88%
Shanghai SE Composite	CHN	2736,5 b.	-1,06%	-2,65%	-8,02%
MSCI Developed World	USD	3546,4 b.	0,79%	-3,09%	11,90%
MSCI Emerging World	USD	1063,4 b.	-1,07%	-3,00%	3,88%

Dlhopisové trhy

Pokles výnosov na amerických štátnych dlhopisoch sa zastavil v prípade 10-ročnej splatnosti na 3,7 percenta. Výnos na nemeckej „desiatke“ sa drží pod úrovňou 2,2 percenta.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,70 %	-1 bps	-20 bps	-18 bps
10- ročný nemecký výnos	2,17 %	0 bps	-17 bps	14 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,89 %	0 bps	-16 bps	33 bps
10- ročný španielsky výnos	3,00 %	0 bps	-15 bps	0 bps
10- ročný taliansky výnos	3,62 %	0 bps	-15 bps	-8 bps
10- ročný britský výnos	3,86 %	-3 bps	-20 bps	32 bps
10- ročný japonský výnos	0,90 %	5 bps	-1 bps	29 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,77 %	1 bps	-18 bps	-5 bps
10- ročný slovenský výnos	3,33 %	0 bps	-14 bps	15 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	224,73	-0,02%	1,16%	1,52%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2371,07	0,11%	1,38%	4,13%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	609,66	-0,05%	0,40%	7,10%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	330,06	0,28%	1,45%	5,02%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	356,71	0,18%	0,21%	6,50%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,40	0,01%	1,24%	0,70%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	379,82	0,08%	-0,01%	5,44%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	242,31	0,01%	1,02%	2,02%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu mierne rástlo a jeho cena sa vrátila nad 2 500 dolárov za trójsku uncu. Po prudkom prepade z minulého týždňa sa začali stabilizovať ceny ropy, k čomu pomohli obavy z možného prerušenia produkcie v Mexickom zálive pre hroziaci hurikán.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	71,84	1,10%	-7,33%	-6,75%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	68,71	1,54%	-6,58%	-4,10%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2506,38	0,36%	0,27%	21,49%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	28,35	1,47%	-0,70%	19,12%
Meď (UScent za libru), COMEX	408,45	1,74%	-1,46%	4,99%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	943,05	1,98%	1,37%	-4,92%
Index komodít (v bodoch)	439,38	0,60%	-3,51%	-6,05%
Energetický index (v bodoch)	613,87	0,71%	-5,76%	-7,79%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	204,96	0,72%	-3,80%	0,18%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	259,30	0,63%	-0,25%	15,89%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	87,56	2,21%	-0,78%	15,50%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa z minulotýždňového oslabenia oklepával americký dolár, keď investori očakávajú na najbližšom zasadnutí Fedu len mierne zníženie úrokových sadzieb o štvrť percenta. Naopak, oslabovaniu sa nevyhlo euro, k čomu prispel ďalší pokles dôvery investorov v ekonomiku eurozóny.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1035	-0,44%	-0,34%	-0,04%
EUR/GBP	0,8440	-0,02%	0,22%	-2,71%
EUR/CHF	0,9372	0,26%	-0,61%	0,89%
EUR/RUB	100,107	0,06%	0,80%	-0,11%
EUR/CZK	25,049	0,06%	0,06%	1,40%
EUR/HUF	396,78	0,76%	1,03%	3,37%
EUR/PLN	4,2754	-0,18%	0,13%	-1,58%
EUR/JPY	157,99	0,14%	-2,96%	1,44%

Dôležité správy z ekonomiky

Čínska spotrebiteľská inflácia v auguste medzimesačne stúpla o 0,4 percenta. Jej rast sa medziročne zrýchlil z 0,5 na 0,6 percenta. Výrobná inflácia sa medziročne prepadla o 1,8 percenta.
Dôvera investorov v ekonomiku eurozóny v septembri naďalej klesá tretí mesiac po sebe. Index dôvery sa znížil z -13,9 na -15,4 bodu, čo je jeho najnižšia úroveň od februára. Spolu s ďalšími predstihovými indikátormi tak ani tento údaj nedáva nádej na významnejšie oživenie ekonomiky eurozóny, ktorú ťaží predovšetkým vývoj v Nemecku a hrozí jej recesia.
Veľkoobchodné zásoby v USA v júli stúpli o 0,2 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nás čaká bilancia zahraničného obchodu Číny za august.
Z Európy nás budú zaujímať júlové údaje z britského trhu práce a Nemecko pridá údaje o spotrebiteľskej inflácii za august.
V USA nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
3:30	Čína	Index spotrebiteľských cien m/m august	0,40%	0,50%
3:30	Čína	Index spotrebiteľských cien r/r august	0,60%	0,50%
3:30	Čína	Index výrobných cien r/r august	-1,8%	-0,8%
10:30	Eurozóna	Sentix index inestorskej dôvery september	-15,4 b.	-13,9 b.
16:00	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m júl	0,20%	0%

Zaujalo nás

Na jeseň sa darí defenzíve

Začiatkom septembra spláchla akciový trh vlna výpredajov, pričom najmenšie straty zaznamenal oproti konkurencii blue chips index Dow Jones. Pri pohľade na posledných 20 rokov získava priemyselnejší a defenzívnejší index na jeseň navrch i voči širšiemu indexu S&P 500, ktorého výkonnosť v tomto období začína prekonávať.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,73%	5,92%	-0,13%	2,58%	1,55%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,89%	2,93%	0,62%	11,46%	-1,72%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,28%	1,29%	2,25%	11,98%	3,68%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,33%	2,60%	3,31%	8,72%	1,58%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,82%	3,03%	6,30%	6,45%	-0,75%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,93%	-1,02%	2,72%	23,15%	7,86%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,01%	-2,66%	2,62%	17,56%	16,27%
FF Global Infrastructure Fund EUR	4,23%	3,30%	8,89%	16,62%	4,78%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,41%	1,56%	0,98%	10,88%	6,19%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	0,08%	-3,30%	2,34%	21,22%	11,14%
Generali Emerging Europe EUR	0,92%	-4,31%	1,66%	19,22%	3,32%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,66%	0,66%	7,25%	12,52%	4,33%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,28%	-6,11%	-3,13%	13,60%	5,81%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	3,19%	-1,83%	3,73%	15,85%	4,99%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,42%	-0,30%	6,07%	17,25%	3,86%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,78%	-1,81%	8,43%	4,84%	1,77%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,61%	1,03%	8,17%	15,75%	3,56%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,62%	-2,21%	2,93%	8,34%	1,64%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,63%	-2,07%	-12,54%	-5,34%	-1,19%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,46%	3,70%	8,16%	22,13%	7,45%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,34%	-11,44%	-5,11%	-4,50%	4,83%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-5,81%	-16,35%	-9,10%	-20,63%	2,82%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,75%	-9,35%	-3,97%	-16,78%	2,21%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,10%	-13,38%	-2,57%	-5,07%	2,32%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-4,86%	-14,84%	-4,16%	-13,28%	2,68%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-4,90%	-14,51%	-7,04%	-20,93%	2,24%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,81%	0,66%	4,46%	9,21%	-0,48%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,08%	-4,33%	4,72%	6,33%	3,55%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,80%	-9,20%	-0,67%	1,10%	6,82%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,33%	5,72%	8,03%	23,15%	4,08%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,67%	-2,63%	2,96%	9,94%	1,70%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,50%	1,64%	1,55%	5,58%	8,64%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,40%	0,42%	2,33%	6,38%	3,81%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,19%	1,49%	2,51%	10,68%	4,10%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,97%	0,10%	2,05%	5,44%	0,45%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,72%	0,73%	2,54%	7,05%	1,94%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,35%	-3,89%	-1,04%	11,36%	8,78%
Parvest Aqua Classic EUR	1,68%	0,14%	0,65%	13,99%	9,15%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,93%	3,36%	3,38%	13,90%	4,18%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,17%	-7,67%	-2,13%	-5,53%	0,06%
Amundi SF - EUR Commodities	0,15%	-5,78%	-1,65%	-7,83%	-3,26%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,05%	-3,33%	-1,06%	9,51%	4,50%
J&T Bond Fond EUR	0,65%	1,53%	3,24%	5,10%	4,08%
J&T Select EUR	0,48%	2,36%	5,31%	8,08%	2,79%
J&T Profit EUR	1,22%	2,99%	4,80%	7,38%	3,81%
J&T Index EUR	3,48%	3,92%	5,27%	17,98	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 4.9.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	97,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,13%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,16%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,82%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,69%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,52%	88,52%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,55%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	88,00%	91,00%	5,67%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	6,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	85,00%	88,00%	5,78%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	90,62%	92,62%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	93,25%	95,25%	5,61%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	N/A	N/A	N/A
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,00%	94,00%	5,46%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,80%	98,99%	5,74%
JTREF Zero Coupon/október 2025	93,50%	94,57%	5,04%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,77%
TMR III 4,4/2024	99,00%	100,00%	4,32%
JTREF 2 6,5%/2028	102,00%	104,00%	5,30%
Ganz house 2028	79,70%	81,70%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,20%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,00%	101,00%	2,73%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,76%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,00%	101,00%	5,84%
Eurovea II 2025	93,13%	95,13%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,26%
EUROVEA III 2026	90,57%	92,57%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,45%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,83%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,71%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,70%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,54%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,30%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	N/A	N/A	N/A
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-43,20%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,54%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,38%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	1,04%
Česká republika (ČNB)	4,50%	4,41%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,75%	6,50%
Rusko (BoR)	18,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%