Spravodajstvo 10.07.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 10. 7. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street marginálne prekonala historické maximá. Celkovo však trhoví hráči vyčkávajú na zverejnenie zajtrajších júnových amerických inflačných dát a začiatok firemnej výsledkovej sezóny za druhý kvartál.
Šéf Fedu Jerome Powell deklaroval, že uvoľnenie reštriktívnej menovej politiky príliš neskoro alebo príliš pomalým tempom môže oslabiť ekonomickú aktivitu a zamestnanosť.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street nepredviedla výraznejší pohyb a hlavné indexy sa držali na svojich rekordných maximách. Obchodovanie nerozhýbalo ani očakávané vystúpenie šéfa Fedu Jerome Powella v Kongrese, ktoré vyznelo neutrálne a nedal tak trhu šancu na zmenu očakávania ohľadom ďalšieho vývoja menovej politiky v zámorí. Európske akcie naopak výraznejšie strácali s tým, ako investori v regióne vstrebávajú politickú neistotu vo Francúzsku po víkendových parlamentných voľbách, ktoré sa skončili patom.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5577,0 b.	0,07%	1,23%	16,92%
Dow Jones	USA	39292,0 b.	-0,13%	-0,10%	4,25%
NASDAQ Composite	USA	18429,3 b.	0,14%	2,22%	22,77%
STOXX Europe 600	EUR	511,8 b.	-0,90%	0,17%	6,84%
DAX 30	GER	18236,2 b.	-1,28%	0,40%	8,86%
CAC 40	FRA	7508,7 b.	-1,56%	-0,39%	-0,46%
FTSE 100	GBR	8139,8 b.	-0,66%	0,23%	5,26%
Nikkei 225	JPN	41580,2 b.	1,96%	3,76%	24,25%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17523,2 b.	-0,00%	-1,38%	2,79%
Shanghai SE Composite	CHN	2959,4 b.	1,26%	-1,26%	-0,52%
MSCI Developed World	USD	3579,3 b.	-0,09%	1,18%	12,94%
MSCI Emerging World	USD	1111,7 b.	0,40%	2,96%	8,59%

Dlhopisové trhy

Výnosy v zámorí takisto výraznejšie nereagovali na Powellovo vystúpenie a len nepatrne stúpali, pričom referenčný 10-ročný výnos sa usadil na úrovni 4,3 percenta. Trh tak i naďalej zaceňuje zhruba 70-percentnú pravdepodobnosť 25 bodového „cutu“ úrokových sadzieb Fedu v septembri. Neistota okolo politickej situácie vo Francúzsku opäť zvýšila nielen francúzske, ale i rizikové prirážky v celom európskom regióne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,30 %	2 bps	-14 bps	42 bps
10- ročný nemecký výnos	2,58 %	4 bps	-2 bps	56 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,25 %	8 bps	-7 bps	69 bps
10- ročný španielsky výnos	3,36 %	5 bps	-9 bps	36 bps
10- ročný taliansky výnos	3,94 %	5 bps	-11 bps	24 bps
10- ročný britský výnos	4,16 %	5 bps	-9 bps	62 bps
10- ročný japonský výnos	1,09 %	0 bps	1 bps	48 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,14 %	-6 bps	-11 bps	31 bps
10- ročný slovenský výnos	3,66 %	7 bps	-6 bps	49 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	217,54	-0,00	0,01	-0,02
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2269,80	-0,09%	0,94%	-0,32%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	585,25	-0,20%	1,54%	2,81%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	313,95	-0,23%	1,39%	-0,11%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	344,29	0,02%	0,58%	2,79%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,72	-0,26%	0,63%	-2,56%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	372,29	0,01%	0,37%	3,35%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	235,16	-0,32%	0,80%	-0,99%

Komoditné trhy

Zlato sa bez výraznejšieho impulzu pohybovalo tesne nad 2 350 dolármi. Tretí deň v poradí sa vypredávala ropa, keď sa nenaplnili obavy z obmedzenia americkej produkcie v Mexickom zálive kvôli hurikánu Beryl, ktorý po dosiahnutí pevniny zoslabol len na tropickú búrku a nenarobil výraznejšie škody na ťažobnej a rafinérskej infraštruktúre.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	84,66	-1,27%	-1,83%	9,89%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	81,41	-1,12%	-1,69%	13,62%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2364,09	0,21%	1,49%	14,60%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,80	0,13%	4,32%	29,45%
Meď (UScent za libru), COMEX	457,80	-0,95%	3,35%	17,67%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	989,00	-1,43%	-1,02%	-0,29%
Index komodít (v bodoch)	482,71	-0,91%	-1,06%	3,21%
Energetický index (v bodoch)	707,63	-1,23%	-1,81%	6,30%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	222,20	-0,83%	0,64%	8,60%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	256,13	0,26%	2,31%	14,47%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	86,88	1,66%	1,06%	14,60%

Devízové trhy

Americký dolár sa dokázal odraziť z takmer mesačných miním voči košu svetových mien, no jeho zisky boli len minimálne, keďže Powell v Kongrese síce uznal pokrok v boji s vysokou infláciou a ochladzovaní trhu práce, no nevyslal jasný signál, ako blízko je Fed k ukončeniu reštriktívnej menovej politiky a prvému zníženiu úrokových sadzieb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0813	-0,10%	0,63%	-2,09%
EUR/GBP	0,8457	0,06%	-0,16%	-2,51%
EUR/CHF	0,9708	-0,08%	-0,05%	4,32%
EUR/RUB	95,502	0,36%	1,11%	-4,93%
EUR/CZK	25,284	0,40%	0,49%	2,32%
EUR/HUF	393,91	-0,19%	-0,23%	2,67%
EUR/PLN	4,2567	-0,26%	-1,22%	-2,03%
EUR/JPY	174,45	0,21%	0,56%	10,74%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera mal ostro sledované vystúpenie pred Kongresom šéf Fedu Jerome Powell, ktorého reč sa niesla viac v holubičom duchu, čo sa však vzhľadom na jeho ostatný slovník aj očakávalo. Powell deklaroval, že uvoľnenie reštriktívnej menovej politiky príliš neskoro alebo príliš pomalým tempom môže oslabiť ekonomickú aktivitu a zamestnanosť. Zdôraznil však, že inflačný vývoj v prvom kvartáli nepodporoval dôveru v udržateľné smerovanie inflácie k dvojpercentnému cieľu, a teda neumožňoval začiatok procesu znižovania základných sadzieb. Dodal, že Fed potrebuje viac „dobrých“ dát, aby získal dôveru v udržateľné skrotenie inflácie, pričom ostatné dáta vskutku naznačujú progres týmto smerom. Ohľadne ekonomiky konštatoval, že rastie solídnym tempom, hoci sa zdá, že rast v prvom polroku sa zmiernil (čo je však stále scenár jemného zosadnutia), pričom trh práce sa ochladil, ale ostáva silný. Išlo o slovník, ktorý naznačuje, že prvý „cut“ nie je ďaleko a môže prísť už na septembrovom mítingu Fedu.

Kľúčové očakávané udalosti

Už v skorých ranných hodinách boli zverejnené júnové čínske inflačné dáta, ktoré ukazujú zvoľňovanie inflačných tlakov. Medziročná miera inflácie dosiahla len 0,2 percenta a na medzimesačnej báze klesla o 0,2 percenta, keď je pod nulou už tretí z ostatných štyroch mesiacov. Signalizuje to pomerne slabý spotrebiteľský dopyt. Okrem toho medziročná miera inflácie na úrovni výrobcov je -0,8 percenta. Tieto čísla dajú priestor pre čínsku centrálnu banku, aby v druhej polovici roka pristúpila k ďalším menovým stimulom na podporu ekonomického rastu.
V Európe ani v Spojených štátoch nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Popoludní bude pokračovať vystúpenie šéfa Fedu Jerome Powella v Kongrese.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
x	x	Bez podstatnejších makrodát	X	X

Zaujalo nás

Drahšia ako Barbie s diamantom

Spoločnosť Heritage Auctions oznámila predaj najdrahšej starej hračky na svete. Stala sa ňou malá figúrka Boba Fetta z filmovej série Hviezdne vojny. Jej cena vyšla vrátane aukčných poplatkov na 525-tisíc dolárov. Takto vysoká cena je daná okrem iného výbornou kvalitou viac ako 50-ročnej figúrky a jedinečnosťou, pretože ide o jeden z dvoch zachovaných kusov. Doterajším rekordom v tomto segmente bol predaj bábiky Barbie s jednokarátovým diamantom, ktorá sa ešte v roku 2010 predala za 302-tisíc dolárov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,07%	-3,53%	-6,24%	-6,36%	1,23%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,13%	-2,85%	3,43%	7,85%	-1,99%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,32%	2,46%	8,20%	12,04%	3,77%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,43%	0,87%	2,93%	6,91%	1,40%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,43%	4,65%	7,39%	4,34%	-0,84%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,69%	6,30%	20,43%	31,99%	8,24%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,37%	6,50%	18,89%	32,85%	16,91%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,40%	5,09%	8,53%	17,92%	4,66%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,71%	-0,86%	6,12%	12,26%	6,30%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	5,17%	9,86%	21,99%	34,80%	12,07%
Generali Emerging Europe EUR	2,06%	5,56%	9,01%	27,16%	3,89%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,61%	3,08%	6,03%	11,61%	4,24%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,97%	0,42%	15,76%	16,72%	6,07%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-2,08%	3,14%	10,49%	16,86%	5,02%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,80%	2,78%	8,88%	16,99%	3,81%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,52%	5,42%	8,55%	10,81%	1,84%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,74%	3,03%	7,71%	16,75%	3,50%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	3,37%	6,39%	14,69%	15,45%	1,98%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	3,22%	-10,75%	-9,76%	-3,24%	-0,81%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,97%	5,05%	16,39%	27,84%	7,49%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	1,84%	7,82%	22,25%	13,74%	5,71%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-7,06%	0,81%	1,25%	-11,38%	3,67%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,77%	3,70%	7,81%	-10,32%	2,87%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-3,21%	4,88%	12,63%	6,73%	3,13%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-6,41%	-0,17%	7,29%	-5,18%	3,29%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-4,92%	1,29%	4,36%	-10,12%	2,73%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,70%	7,02%	15,88%	8,82%	-0,25%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,63%	9,53%	18,43%	12,39%	3,86%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,03%	5,42%	14,56%	13,25%	7,53%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	3,29%	4,07%	13,96%	22,80%	3,97%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,37%	4,49%	16,60%	15,64%	2,34%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,47%	1,10%	2,39%	7,10%	8,72%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,14%	1,12%	3,59%	8,91%	3,82%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,51%	1,85%	6,01%	12,15%	4,16%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,00%	0,38%	5,13%	5,03%	0,45%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,11%	2,31%	4,79%	7,69%	1,97%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,98%	3,14%	12,17%	15,02%	9,34%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,50%	-3,02%	4,89%	11,54%	9,01%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,70%	-0,66%	4,87%	10,23%	4,05%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-1,76%	-6,02%	8,93%	10,00%	0,43%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,25%	-0,86%	5,55%	2,17%	-3,00%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,74%	1,92%	12,43%	15,87%	4,72%
J&T Bond Fond EUR	0,29%	1,63%	2,47%	4,92%	4,05%
J&T Select EUR	1,18%	1,90%	6,46%	9,45%	2,71%
J&T Profit EUR	1,36%	2,06%	3,92%	6,21%	3,60%
J&T Index EUR	3,03%	5,10%	12,61%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 8.7.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,14%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,72%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,73%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,72%	87,72%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,51%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	86,00%	89,00%	6,40%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,96%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	83,25%	86,25%	6,25%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,50%	99,50%	5,51%
Eurovea IV 2026	87,87%	91,87%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,50%	94,50%	5,51%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	99,00%	99,50%	5,84%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	91,00%	93,00%	5,61%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	97,25%	97,97%	6,02%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,80%	93,00%	5,73%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,80%
TMR III 4,4/2024	N/A	99,99%	4,39%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,63%
Ganz house 2028	78,97%	80,97%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,80%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,33%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,77%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,33%	94,33%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,23%
EUROVEA III 2026	87,78%	91,78%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,50%
Form Development 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,10%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,49%
JREF IV 2028	77,50%	79,50%	5,95%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,57%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,63%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-45,16%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,71%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	1,23%
Česká republika (ČNB)	4,75%	4,70%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	7,00%	6,88%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%