Zaujalo nás

iPhone „Made in USA“

Jedným z cieľov Donalda Trumpa v oblasti obchodnej politiky je vrátiť výrobu amerických spoločností späť do USA. Experti ale varujú, že by USA mohli na taký proces doplatiť dvakrát. Za prvé by vo veľa prípadoch išlo o plytvanie ľudským kapitálom (jednoduchá výroba). Za druhé by vyskočila celá rada výrobkov kvôli drahším vstupom a pracovnej sile. CNN spočítala, že napríklad cena iPhonu vyrábaného čisto v USA by sa mohla vyšplhať až na 3500 dolárov. To je zhruba 3,5 krát viacej oproti súčasnosti, kedy sa väčšina zariadení vyrába v Ázii.

Najdôležitejšie z makrodát

• Americký prezident Donald Trump rozhodol o 90- dňovom pozastavení platnosti vyššej sadzby ciel pre všetky krajiny, ktoré neodpovedali odvetnými clami na zavedenie amerických recipročných ciel oznámených 2. apríla. Znamená to, že v platnosti ostávajú len univerzálne 10- percentné colné sadzby na všetky krajiny. 
• Výnimkou je Čína, kde Trump opäť zvýšil sadzbu cla na 125 percent, po tom, ako Peking odpovedal Bielemu domu zvýšením vlastných dovozných ciel na 84 percent.
• Mexiko a Kanada nebudú čeliť dodatočných 10- percentný clám, keď v platnosti ostávajú 25- percentné clá na tovary, ktoré nie sú pokryté dohodou o voľnom obchode USMCA medzi týmito krajinami. 
• Trump chce počas tejto 90- dnovej periódy vyjednávať s krajinami o nastavení férovejších podmienok vzájomného obchodu, kde v skutku väčšina krajín mala väčšie colné a necolné bariéry vstupu na vlastných trh ako USA. Zdá sa však, že Trump sa zľakol rázneho pádu na Wall Street a každou hodinou rastúceho rizika recesie v miestnej ekonomike, na čo ho upozorňovalo najbližšie okolie.
  

Dôležité správy z ekonomiky

• Kresťanský blok strán CDU/CSU a sociálna demokracia SPD sa v Nemecku konečne dohodli na znení koaličnej zmluvy, čo znamená, že čoskoro, zrejme už po Veľkej noci by mohla byť sformovaná z týchto subjektov nová vláda, na čele ktorej bude stáť Friedrich Merz z víťaznej CDU. V 144 strán dlhej koaličnej zmluve bola predstavená séria plánov, ktoré ukazujú na dobrý zámer, no chýba im prioritizácia a napokon môžu naraziť na fiškálnu realitu. Z ekonomického hľadiska ide o sympatické plány zriadenia fondu na podporu inovácií, zrýchlenia odpisov, zníženia daní z príjmu pre právnické aj fyzické osoby, plány na zníženie daní z elektriny ako aj iniciatívy na zníženia regulácii a byrokracie.
• Včera bola zverejnená zápisnica z ostatného zasadnutia FOMC Fedu. Centrálni bankári upozorňovali ma vysoké riziko neistoty ohľadne vládnej politiky (najmä clá) na ekonomický rast, čo si vyžaduje opatrný prístup k menovej politike. Zdôrazňované boli najmä inflačné riziká pre plánovaný rast dovozných ciel a signály firiem posunúť ich na zákazníkov. Väčšina bankárov zároveň súhlasila so spomalení znižovania bilancie Fedu (kvantitatívneho sprísňovania) v aktuálne neistej situácii, kde bol revidovaný odhad rastu ekonomiky nadol a inflácie nahor.
• Dnes boli v skorých ranných hodinách zverejnené čínske inflačné dáta za marec, ktoré ukazujú intenzívne deflačné tlaky. Medziročné tempo rastu spotrebiteľských cien dosiahlo -0,1 percenta s medzimesačným poklesom o 0,4 percenta. Ceny výrobcov klesali na medziročnej báze 2,5- percentným tempom. Deflačné tlaky v ekonomike by sa pritom mohli zintenzívňovať, keď sa prehĺbi problém priemyselnej nadkapacity, pri začínajúcej obchodnej vojne so Spojenými štátmi. Predpokladáme preto, že čínska centrálna banka PBOC začne čoskoro ďalej uvoľňovať menovú politiku a vláda urýchli fiškálne stimuly zamerané na podporu spotreby domácností.
  

Kľúčové očakávané udalosti

• Z Európy dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
• Z USA dorazí marcový inflačný report, ktorý však nebude mať veľkú výpovednú silu vzhľadom k obchodnej vojne.
• Z USA dorazia aj pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.