Graf týždňa: Technologické tituly posilňujú výrazne pomalšie ako počas dot-com bubliny

Prudký rast cien akcií spoločností spojených s umelou inteligenciou v poslednom roku pripomenul pokročilú fázu nafukovania technologickej bubliny na prelome tisícročia. Našťastie súčasná situácia sa podstatne líši od tej predchádzajúcej. Dokonalým príkladom je index Nasdaq 100, ktorý zahrňuje najväčšie technologické spoločnosti v USA. V 90. rokoch šlo o najhorúcejší benchmark na trhu, ktorý prinášal naprieč rokmi nasledujúce zhodnotenia: 1995 (42,54 %), 1996 (42,54 %), 1997 (20,63 %), 1998 (85,30 %) a 1999 (101,95 %). V čase vrcholu technologickej bubliny Nasdaq 100 vykazoval štvorročné kumulované zhodnotenie o bezmála 700 percent. Vo februári 2024 je štvorročné kumulované zhodnotenie indexu okolo 100 percent a drží sa na úrovni, ktorá sa od roku 2013 príliš nemení. K bubline porovnateľnej s tou pred štvrťstoročím má teda technologický sektor v USA ešte ďaleko. 

Graf 1 Kumulované štvorročné zhodnotenie indexu Nasdaq 100 (v percentách)

Zdroj: Bespoke Investment Group