Graf týždňa: Podľa indexu Big Mac sú stredoeurópske meny výrazne podhodnotené, naopak, najviac nadhodnotený je švajčiarsky frank
Index Big Mac, pomenovaný po slávnom hamburgeri spoločnosti McDonald’s, porovnáva kúpnu silu rôznych svetových mien na základe toho, koľko stojí samotný Big Mac, ktorý je dostupný prakticky po celom svete. Na základe teórie parity kúpnej sily by identické výrobky mali v rôznych krajinách sveta po prepočte trhovými menovými kurzmi (a ignorovaní transakčných nákladov) stáť rovnako. Porovnaním skutočnej ceny po prepočte trhovými menovými kurzmi a hypotetickej ceny, ktorá by spĺňala paritu kúpnej sily s USA, možno z indexu odvodiť, ako sú „cenové hladiny“ jednotlivých štátov sveta podhodnotené alebo nadhodnotené voči „cenovej hladine“ USA. Index zostavuje ekonomický denník The Economist dvakrát do roka, vždy v januári a v júli.
Podľa najnovšieho vydania bola česká koruna voči doláru ku koncu júla podhodnotená o 18,6 percenta. Za výraznejším podhodnotením koruny v porovnaní s dolárom stoja hlavne úrokové sadzby. Zatiaľ čo ČNB začala cyklus znižovania úrokových sadzieb ešte minulý rok v decembri a pokračovala na každom zasadnutí v tomto roku, v USA Fed drží zatiaľ úrokové sadzby nezmenené a k ich znižovaniu sa ešte len odhodláva. Podľa indexu je poľský zlotý voči doláru podhodnotený o 7,4 percenta a maďarský forint o 31,5 percenta. V prípade poľskej meny ide o výrazné posilnenie oproti januáru, keď je pre špekulantov naďalej veľmi atraktívna pre vysoké úrokové sadzby. Extrémne podhodnotený je stále japonský jen, a to až o 43,9 percenta. To súvisí so stále uvoľnenými menovými podmienkami na japonskom trhu.
Ku koncu júla ubudli meny, ktoré by boli nadhodnotené voči doláru, už ich je len šesť. V januári ich bolo ešte osem. Najnadhodnotenejším je stále švajčiarsky frank o 41,8 percenta. Druhé je uruguajské peso, ktoré je voči doláru nadhodnotené o 24,3 percenta. Tretia je nórska koruna s nadhodnotením o 18,9 percenta. Nasleduje argentínske peso s nadhodnotením o 15 percent. Euro je voči doláru nadhodnotené o 6,5 percenta a britská libra o 3,6 percenta.
Graf 1 Nadhodnotené meny podľa indexu Big Mac
Zdroj: The Economist/Big Mac index