Spravodajstvo 13.01.2025 Patrik Hudec, analytik J&T BANKY

Graf týždňa: Americkým akciám sa v novom roku zatiaľ nedarí

Hlavný americký akciový index S&P 500 uzatváral minulý týždeň na najnižších úrovniach od novembrových prezidentských volieb. Z historického maxima, ktoré benchmark dosiahol 6. decembra, už po štyroch stratových týždňoch index odpísal 4,32 percenta.

Graf 1: Vývoj indexu S&P 500 za ostatný rok

Zdroj: J&T BANKA podľa Bloomberg

Graf 2: Len 11,4 percenta akcií z indexu S&P 500 je aktuálne pod 50-denným, ako aj 200-denným kĺzavým priemerom

Zdroj: Optune

Akciový trh sa totiž obáva, že robustnosť americkej ekonomiky povedie k oneskoreniu znižovania úrokových sadzieb Fedom a k prílišnému utiahnutiu finančných podmienok na trhu. Okrem toho panuje i veľká neistota spojená s protekcionistickou a daňovou politikou Donalda Trumpa, ktorá by mohla priživiť už i tak rastúce inflačné tlaky. To by si vyžiadalo vyššie sadzby Fedu, ktoré sa zas nepríjemne premietnu do ceny pôžičiek pre firmy i spotrebiteľov, čo negatívne vplýva na hospodársku aktivitu, a tým aj na ceny akcií.

Očakávania vyšších sadzieb sa už premietli aj do výnosov štátnych dlhopisov, ktoré sa v zámorí pohybujú na najvyšších úrovniach od novembra 2023.

Graf 3: Americký 10-ročný výnos atakuje 4,8 percenta

Zdroj: J&T BANKA podľa Bloomberg

Posledné robustné dáta z trhu práce signalizujú, že ekonomika bola pred koncom roka silná, čo by malo byť pozitívnym faktorom pre spotrebiteľský dopyt. To by malo svedčiť firmám a ich ziskovosti. Analytici očakávajú za štvrtý kvartál bezmála 12-percentné medziročné zlepšenie zisku na akciu v rámci indexu S&P 500.

Graf 4: V decembri bolo mimo poľnohospodárstva vytvorených 256-tisíc nových pracovných miest